熊什么猫

Las 13F de Nvidia para el segundo trimestre ya han salido. El valor total de la posición pasó de más de 18 mil millones en el primer trimestre a más de 63 mil millones, un aumento de casi el 245%.

No te vayas a imaginar que tanto aumento se debe a compras adicionales en el segundo trimestre. Salvo $SPCX , que entró por primera vez en la lista de nominación para el registro, las cantidades de las otras siete acciones no se movieron en absoluto respecto al primer trimestre.

El incremento del valor de mercado se explica principalmente por dos factores.

Primero, la posición de #SpaceX se incluyó por primera vez en el reporte y entró directamente más de 20 mil millones.

Segundo, las acciones que ya se tenían subieron de precio; por tanto, la revalorización fue “pasiva” en libros.

La concentración de las posiciones es muy alta. Intel sigue siendo la mayor posición, representando cerca de la mitad de la cartera. SpaceX se incorporó y quedó directamente en segundo lugar, con alrededor de un tercio. Entre ambas, suman aproximadamente el 80% de toda la cartera.

Además, un detalle fácil de confundir. Esa parte de acciones de SpaceX no fue comprada en el mercado secundario. Es capital accionario de cuando se invirtió en xAI; luego, SpaceX hizo el intercambio de acciones para adquirir xAI y se transfirieron esas acciones.

El resto de las posiciones tienen un tamaño menor. Todo son activos de la cadena de suministro y la industria de la informática: CoreWeave, Coherent, Synopsys y Nokia están dentro.

Nvidia $NVDA , por sí misma, ya es un líder del sector; no tiene por qué ganar la diferencia comprando y vendiendo acciones. Estas posiciones se parecen más a configurar un ecosistema alrededor del negocio principal, controlando eslabones clave de la cadena de la industria.

Hay bastantes variables en la carrera de la computación de alto rendimiento; solo hace falta esperar a que el sector avance un poco más y seguir mirando hacia adelante.

93.900 millones de dólares. SanDisk ($SNDK ) publicó esta cifra ayer en su jornada para inversores, lo que prácticamente destruye la lógica cíclica de las acciones de NAND.

Ocho clientes, con una duración media de contrato superior a cuatro años. La mitad de los bits distribuidos en el ejercicio fiscal 2027 se adhirieron a contratos a largo plazo, cifra que aumentó a dos tercios en el ejercicio fiscal 2028. Esto está respaldado por 16.500 millones de dólares en garantías financieras.

Anteriormente, todos conocían la trayectoria de los precios de NAND: ciclos redondos de subidas y bajadas, de los que nadie podía escapar. Ahora, con la mayor parte de la oferta asegurada mediante contratos a largo plazo, los precios tienen un mínimo y la visibilidad de la demanda también ha aumentado. Las instituciones que quieran utilizar modelos de valoración antiguos deben cambiar su enfoque.

Este contrato viene acompañado de su análisis del sector. Proyectan que los ingresos por memoria NAND alcanzarán los 300 mil millones de dólares en 2026 y los 500 mil millones en 2027. Los centros de datos representarán más de la mitad del mercado para 2026, superando a los teléfonos móviles y las PC para convertirse en el sector de consumo más grande. Se proyecta que el mercado total disponible (TAM) de memoria flash para centros de datos empresariales alcance 1,2 ZB para 2030.

Esta evaluación no es una mera ilusión. Los ingresos del año fiscal 2026 alcanzaron los 20.200 millones de dólares, un aumento de 1,75 veces con respecto al año anterior, con un margen bruto del 71,6 % y un flujo de caja libre ajustado de 8.700 millones de dólares. El modelo a largo plazo, desde el año fiscal 2028 hasta el 2030, es aún más impresionante: un margen bruto del 80 %, un margen de beneficio operativo del 75 % y un flujo de caja libre del 50 %. Jamás esperé que una empresa de hardware lograra márgenes de beneficio propios del sector del software.

La lógica central detrás de esta evaluación es la inferencia de IA. Las tecnologías de contexto largo, RAG, multimodales y basadas en agentes dependen de cachés de clave-valor. SanDisk denomina a sus SSD "Baterías de Tokens", que almacenan los resultados calculados, eliminando la necesidad de volver a ejecutarlos cada vez. Esto ahorra energía de la GPU y mejora la eficiencia: un cálculo sencillo.

Antes, las SSD eran solo componentes de almacenamiento de datos; ahora se han convertido en un elemento crucial para la eficiencia de la inferencia. Creo que este cambio es más importante que cualquier cifra financiera.

HBF es un plan B. Memoria flash de alto ancho de banda diseñada específicamente para superar las limitaciones de memoria de la inferencia. Su ancho de banda es similar al de HBM, pero su capacidad es de 8 a 16 veces mayor. Se esperan muestras en 2027, y el primer chip ya está fabricado.

Si realmente funciona, HBM no será la única solución. Por supuesto, hay muchas variables involucradas.

Los riesgos también son evidentes. La cifra de 93.900 millones representa el precio mínimo. Si la inversión en IA se reduce, es cuestionable que los acuerdos a largo plazo puedan implementarse eficazmente. 1,2 ZB es una cifra para 2030; hay varios años de por medio y todo puede suceder.

Pero la tendencia general es clara. El almacenamiento, que antes complementaba la capacidad de procesamiento, ahora está cobrando protagonismo.

Saylor, esta frase me parece que va al grano. Lo del BIP-110 y su bifurcación se resolvió muy rápido. El 99,85% del poder de cómputo se queda en la cadena original; en la bifurcación, solo se minaron dos bloques, y ya han quedado más de 80 bloques por detrás.

Con la velocidad actual, la cadena bifurcada tendrá que esperar a que el sistema ajuste automáticamente la dificultad, además de minar 2015 bloques más. Si lo calculas, serán unos 25 años. Prácticamente la mitad de la vida de una persona.

"El consenso se conquista": esta frase de Saylor tiene mucho valor.

Muchos piensan que bifurcar no es más que copiar un poco de código, ponerle un nombre nuevo, lanzar unos cuantos tuits y ya tienes una nueva moneda. Pero que una cadena valga o no no depende de si bifurcas o no; depende de si alguien decide seguirte.

Si no hay suficiente poder de cómputo, no hay garantías de seguridad, y nadie se atreve a poner allí dinero grande. Si nadie la usa, si no tiene aplicaciones, ¿para qué querrías esa moneda? Si no entra capital, el precio no se sostiene; si minar no es rentable, la gente se va, baja el poder de cómputo… y así se forma un círculo vicioso.

Una cadena que nadie usa, por más que digas lo que sea, no significa nada. Les falta cualquiera de estas cosas, y la bifurcación se convierte en que cada quien juega por su cuenta.

#BTC En estos años, ¿cuántas veces se ha bifurcado? A día de hoy, de las que aún logra acordarse la gente, pocas. La mayoría ya desaparecieron.

Porque bifurcar es demasiado fácil; el consenso es demasiado difícil. El consenso no está escrito en papel: se va acumulando bloque a bloque, con el poder de cómputo votando de los mineros, con el dinero votando de los usuarios y con el tiempo votando de los desarrolladores. Si dices que te bifurcaste, solo puedes demostrar que exististe. No significa que los demás te reconozcan.

En un mercado bajista, este tipo de cosas se ve especialmente claro. Cuando el mercado está bien, con cualquier bifurcación se puede hacer una “subida” durante un rato; todos están buscando historias nuevas. Cuando la marea baja, se quedan las que de verdad tienen gente usándolas y de verdad tienen gente creyéndoles.

Lo del BIP-110 probablemente dentro de un tiempo ya nadie lo volverá a mencionar. Pero esa frase me la guardé: puedes bifurcar libremente, y la red también puede decidir con total libertad no seguirte.

Eso es, probablemente, lo más bestial de $BTC .

¿Has probado invertir $USD1 ? Yo desde el principio puse un poco y casi no lo he gestionado.

Ahora, después de unos meses, la ganancia no es mucha. Pero en un mercado bajista poder tener una entrada estable, ya me siento bastante satisfecho.

Acabo de ver que la hermana Jia continúa y, con USD1 × #WLFI , volvió a salir a regalar en la Plaza Binance.

Del 4 de agosto al 8 de agosto, 5 días. 20000 USD1 más 6000000 de $WLFI , hasta que se termine.

Donaciones en directo: si te pones a transmitir en la Plaza Binance hablando de USD1 o WLFI, todo cuenta: intercambio de operaciones y análisis del mercado. La hermana Jia hará apariciones sorpresa y donaciones al azar, y los usuarios del canal también tienen la oportunidad de repartir sobres rojos.

Sobres rojos en el chat: el chat en chino ya está listo; los códigos para sobres rojos se publican de vez en cuando, solo hay que esperar y estar atento.

Huevos de pascua futuros: la hermana Jia dice que estos días actualizará en X, así que hay que estar pendiente para no perdérselo.

👉 Entrada: 聊天室

El mercado bajista es duro, pero #USD1 siempre puede darnos alguna sorpresa.

CPO hoy está tirando con fuerza.

Mínpu Guangci se disparó hasta el límite, LianTech subió 15 puntos y Tianfu Communications 9 puntos. Todo el sector de comunicaciones ópticas va hacia arriba.

La razón es que Nvidia confirmó la producción en masa. Gilad Shainer lo dijo en un foro técnico: los switches ya han empezado a entregarse a clientes con los que están estrechamente cooperando; además, internamente ellos también los están desplegando.

Citigroup, anteriormente, ajustó al alza las previsiones de capex de cuatro grandes empresas de la nube para 2026 y 2027, llevándolas a alrededor de 754 mil millones y 1.112 billones de dólares, respectivamente. Creen que podría haber una ventana de posicionamiento alrededor del periodo previo y posterior a la publicación de resultados del primer semestre.

Después de la caída de julio, el índice de módulos ópticos bajó 30%. Antes, las posiciones estaban demasiado concentradas; con esta salida, el riesgo a corto plazo ya se ha liberado en gran medida.

Las direcciones beneficiadas están bastante claras. Módulos ópticos y componentes ópticos: Jinjixu Chuang, Xinye Sheng, Tianfu Communications y Yuanjie Technology. Fabricación por contrato de servidores: Luxshare Precision y Inspur. Refrigeración líquida: Inveq. Redes de conmutación: Ruijie Networks y Tsinghua Unisplendour.

Además, un poco de contexto. En junio, SemiAnalysis publicó un informe diciendo que la producción masiva a gran escala del CPO se retrasaría hasta 2028 e incluso 2029. En ese momento, se vendió en pánico de inmediato. Hoy, con el mensaje de Nvidia, esto es una respuesta positiva.

Sin embargo, la producción en masa que se menciona ahora corresponde a una introducción en lotes pequeños para los principales clientes de supercomputación en la segunda mitad de 2026, no a un despliegue completo a gran escala. El despliegue real y masivo se dará a partir de 2027. El dato de 39 mil millones (390 millones de dólares) que dijo Trendforce corresponde a 2030. Lo que se está comprando ahora sigue siendo expectativa; si de verdad se materializa en resultados, habrá que ver qué tan bien se expande Vera Rubin.

En mi opinión personal, la dirección no tiene problema: hoy fue más bien una reparación de sentimiento y una catalización por noticias.

🦅 En esta tendencia, cada vez hay más gente que tiene criptomonedas estables en la mano.

Acabo de ver que Binance volvió a extender la campaña de “airdrop” $USD1 por otra ronda, hasta el 7 de agosto.

El pozo es de 1.65억 de monedas $WLFI ; las reglas no cambiaron. Con que tengas USD1 en tu cuenta, se te contabiliza automáticamente. Cuentan el spot, los fondos, el margen y las cuentas de contratos; no hace falta bloquear depósitos.

El rendimiento anualizado de referencia es de aproximadamente 5.56%. En un mercado bajista, creo que vale la pena echarle un vistazo. Al final, ahora con lo que sea es fácil perder, y todo tipo de rendimientos han bajado. Que las estables te den alrededor de un 5% de rendimiento adicional, de verdad está muy bien.

Pero tampoco lo trates como inversión garantizada sin riesgo. El rendimiento del airdrop está ligado al número de participantes y al precio de WLFI. Cuanta más gente participe, más se diluye. Y si cae el precio de la moneda, el rendimiento real también se reduce.

Además, en la parte de contratos hay un bono de 1.2x: se puede recibir si el volumen abierto diario es de más de 300 USD1. Ese bono, en lo personal, no me molestaría en buscarlo a propósito. En un mercado bajista, abrir posiciones con contratos ya tiene un riesgo alto. Por intentar ganar ese 20% extra, asumir la tasa de financiación y la volatilidad, quizá al final te quedes sin el premio extra e incluso termines pagando de tu bolsillo.

Y el snapshot se calcula tomando el valor mínimo por hora. La posición tiene que mantenerse estable durante todo el día; si no, cualquier día que haya una oscilación, todo habrá sido en vano.

#USD1 El evento se ha ido posponiendo una vez más, lo que indica que el equipo del proyecto sigue atrayendo a aumentar la tenencia de USD1. En un mercado bajista, los incentivos por mantener monedas normalmente funcionan bastante bien.

Los que se lo perdieron antes ahora pueden revisarlo; si ya hay gente que lo está cobrando, con seguir manteniéndolo basta.

#USD1 #WLFI

Acabo de ver que ANT FUN ha montado una actividad de transacciones para abrir sobres rojos. Leí las reglas y, en resumen, es esto:

Empieza a las 8:00 p. m. (hora del Este de EE. UU.) el 28 de julio y dura 20 días, hasta el 17 de agosto.

Cada día se envían 5000 dólares en $WHX; en total, hay un pozo de premios de 100 mil dólares. En cada transacción hay una probabilidad de que te toque un sobre rojo, y cada sobre puede llegar a abrir hasta 100 dólares en $WHX.

Cuantas más transacciones hagas, en teoría mayor será la probabilidad de que te salga. Pero esto depende de la suerte: no está garantizado, así que valora tú mismo.

Cómo participar: primero compra/entra en ANT y puedes hacer transacciones con cualquier moneda; luego ve a la sección “Red Envelope” en la página Discover para ver el progreso. Si te toca, simplemente ábrelo; el $WHX se acredita al instante.

El oficial es @ant_fun_trade. Si te interesa, investiga por tu cuenta.

Yo por mi parte pienso probar con una posición pequeña, a ver si me toca ser “rey del gafe”… ¡o mejor dicho, que caiga un aura de “suerte máxima”! #dyor

#bnb Ya está disponible Futu Niú Niú。

El primer corredor de valores con licencia de Hong Kong ofrece operaciones con el libro de órdenes $BNB ; por el momento solo está disponible para inversores profesionales cualificados de Hong Kong.

Creo que la clave está en que ahora hay una vía de entrada regulada más.

Así, quienes suelen operar acciones de Hong Kong y EE. UU. no necesitan registrarse específicamente en un exchange cripto; pueden comprar $BNB directamente desde la cuenta de Futu. La profundidad del mercado y los datos son en tiempo real y transparentes; la experiencia es casi igual que comprar acciones.

Además, los fundamentales del #BNB están ahí: el ecosistema de la cadena pública, el respaldo de las bolsas, etc., ya saben. Al conectarlo a los canales tradicionales de corretaje, equivale a ampliar el público hacia el de los usuarios que operan acciones.

Con esto, los inversores profesionales de Hong Kong ahora tienen una opción más para su asignación de activos.

Que haya más canales con licencia, a largo plazo no es algo malo. ¡BNB es una bestia!

#币安

⚽️ ¡Los dos partidos de los cuartos de final de esta mañana se fueron a la prórroga y cada vez está más emocionante!

En Inglaterra vs Noruega, Bellingham volvió a aparecer. En el descuento de la primera parte empataron, y apenas al inicio de la prórroga, a los 3 minutos, consiguió un remate para marcar dos goles más, logrando la remontada 2-1 y dejando a HarBao directo en casa. Del lado de Argentina, contra Suiza también estuvo ajustado: después de aguantar hasta el minuto 112, Álvarez soltó un golazo mundial, y al final Lautaro metió otro para sentenciar el partido, 3-1 y victoria para ellos.

Los cuatro clasificados ya quedaron así: Francia, España, Inglaterra y Argentina. El calendario de semifinales también ya salió: el 15 por la madrugada, Francia se enfrenta a España; y el 16 por la madrugada, Inglaterra juega contra Argentina. En ambos cruces hay antecedentes: Francia y España se han enfrentado dos veces en semifinales de torneos importantes en los últimos dos años, y España siempre ganó. En cuanto a Inglaterra vs Argentina, ni hace falta decirlo: son rivales históricos, de toda la vida, de Mundiales.

Yo fui a @predictdotfun y eché un vistazo a las probabilidades más recientes de campeón: Francia 39% en el primer lugar, Argentina e Inglaterra 20% cada una, y España 19%. Ahora mismo, Francia es la única que destaca, pero las otras tres están bastante parejas; cualquiera puede tener una oportunidad.

Hablemos del mecanismo de los mercados de predicción. El método de predict fun consiste en conectar el colateral de los usuarios al protocolo Venus para que genere intereses automáticamente. Mientras se espera el resultado, el dinero que participa en la predicción todavía puede producir un rendimiento adicional. Esto es bastante diferente del modelo tradicional de apuestas, donde los fondos quedan bloqueados pasivamente.

La plataforma no tiene exigencias de KYC, y sigue una ruta de autogestión (self-custody). Además, el costo de comisiones en BNB Chain es relativamente bajo. Trust Wallet y Binance Wallet ya están integrados de forma nativa.

Ahora mismo el Mundial es “uno menos” a cada partido que pasa, porque en cada encuentro la probabilidad cambia. El mercado refleja el consenso actual, y al final, quién se lleve el título aún no está para nada claro. ¿A quién le ven más opciones ustedes?

#世界杯 #预测市场

🦅 Los casos de uso de las stablecoins en la cadena se han quedado durante mucho tiempo en la capa de intermediación del trading, y la verdadera puerta de entrada para el uso cotidiano por parte de los usuarios nunca terminó de funcionar.

Cuando vi que WLFI Markets lanzaba la Zebec SuperApp, pensé que era una idea nueva.

Gracias al soporte técnico combinado de #WLFI y @Dolomite , los usuarios pueden usar directamente en Zebec el acceso #USD1 para vincularse a su pool de control de riesgos para préstamos y a su tesoro de alta liquidez: tanto ganar intereses con monedas depositadas como realizar préstamos se resuelven dentro de una sola app, sin tener que salir y abrir páginas DeFi por separado. El rendimiento anual máximo es de 5.2% APY; hay que saber que, en este mercado bajista, ese número en el segmento de las stablecoins es bastante competitivo.

Creo que el verdadero punto clave de esta actualización no es añadir un canal de rentabilidad, sino colocar el servicio financiero en el lugar donde los usuarios ya están.

Los usuarios #Zebec se centran en escenarios de pago y tienen una alta frecuencia de uso diario. Este grupo de usuarios no es el mismo que los puramente DeFi; no están tan familiarizados con operaciones complejas on-chain, pero sí mantienen stablecoins a largo plazo. Insertar las funciones de ganancias y préstamos directamente en la app que ya usan equivale a reducir el umbral de uso de todo un nivel.

Sin embargo, detrás de esto hay una idea de ecosistema de $USD1 que se está implementando paso a paso.

Al final, en el mundo de las stablecoins, gana quien tenga más profundidad en los escenarios de aplicación. Antes, la comprensión del mercado sobre USD1 se quedaba más en el plano de los activos: los mecanismos de reserva, la lógica de emisión, etc. Ahora, el rompecabezas de la capa de aplicaciones se va completando pieza a pieza: hay acceso para pagos, hay canales para generar intereses y hay pools para préstamos. Cuanto más completo sea el escenario, mayor será la intención de que la liquidez se quede depositada; así es como el “flywheel” del ecosistema puede empezar a girar de verdad.

Creo que es bastante inteligente el ritmo con el que eligieron avanzar en la implementación de la app en este punto. En un mercado alcista, la atención de todos está puesta en la subida de precios, y nadie se preocupa por la experiencia de producto ni por los escenarios de uso. En un mercado bajista es diferente: las burbujas se desinflan y, en cambio, crece la demanda de tranquilidad/seguridad/soluciones integrales.

Hablemos de un proyecto que he estado siguiendo recientemente, la segunda ronda de SBT #NeoSoul ya comenzó y terminará el 1 de julio.

He echado un vistazo en la cadena y ya se han minteado más de 24000, y hay bastante gente participando.

Esta ronda tiene tres niveles: Orbit con 15000, Vector con 3000 y Zenith con 90. Cuanto más alto subes, menos cantidad hay, especialmente obtener el Zenith, que básicamente se convierte en un símbolo de identidad para los participantes clave desde el inicio.

Según lo que han comunicado los desarrolladores, este SBT es la capa de reputación básica de la economía de los Agentes. Lo que entiendo es que, en el ecosistema de NeoSoul, el nivel de tu certificación te dará ciertos permisos y profundidades de participación. En otras palabras, el nivel que consigas ahora, en cierto modo, será tu ancla de crédito inicial dentro del ecosistema de NeoSoul.

Este diseño por niveles, por su escasez, naturalmente eleva la jerarquía de la comunidad; cuanto más alto, mayor será la barrera de entrada, y los beneficios correspondientes seguramente serán más abundantes en el futuro.

Si quieres verificar si tienes derecho a participar, puedes ir a su cuenta oficial de Twitter.

Así que si, como yo, también ves a largo plazo el potencial de los Agentes de IA, te recomiendo que consigas uno para estar preparado.

Cuanto más potente es el modelo de IA, menos se atreven a usar datos de alto valor.

Las estrategias financieras, registros empresariales e información médica, una vez que se ingresan, pueden ser almacenados permanentemente por plataformas centralizadas, lo que se ha convertido en el cuello de botella más real para la privacidad en IA.

Las charlas privadas son solo el comienzo. Pero cuando la IA tiene que manejar permisos de ejecución de agentes en escenarios de alto valor, ¿cómo se puede usar datos sensibles durante el proceso de cálculo sin exponerlos directamente? Esto determina hasta dónde puede llegar este sector.

En #Arcium se está construyendo una red de ejecución encriptada en un nivel más básico, permitiendo que la IA complete cálculos y validaciones sin exponer los datos originales. Esencialmente, se está añadiendo una capa de entorno de ejecución que satisface las demandas de cálculo de aplicaciones de IA, mientras aísla el riesgo de exposición de datos sensibles.

Venice $VVV ha logrado conectar la demanda, mostrando al mercado que los usuarios realmente se preocupan por cómo se manejan sus entradas y preferencias. Pero deben entender que las necesidades de los usuarios y las de las empresas son dos líneas diferentes, y la segunda tiene requisitos de aislamiento de datos que no están en el mismo nivel.

VVV es la prueba de que existe demanda, mientras que Arcium determina si esa demanda puede ser amplificada.

Además, la ruta ya confirmada #Arcium se lanzará en una conocida gran plataforma.

Así que esta vez, el TGE de $ARX podría ser un punto clave para que el mercado comience a reevaluar la capa de infraestructura de privacidad en IA. Estemos atentos.

La competencia entre stablecoins solía centrarse en la profundidad de la liquidez, pero cuando el capital institucional realmente entra en juego, la fiabilidad de la infraestructura de seguridad es el verdadero punto de inflexión.

#WLFI En la primera fase se desplegarán 100 millones de USD1 en Mova, con una capa de seguridad post-cuántica proporcionada por Naoris Protocol, lo que es una apuesta por este juicio.

Porque $USD1 también resiste un análisis minucioso, respaldado completamente por bonos del Tesoro a corto plazo y equivalentes de efectivo, con una estructura de reservas limpia y transparente, lo que lo hace destacar entre otras stablecoins como una opción sólida.

Ser elegido por WLFI como compañero de la red de liquidación subyacente significa que MovaChain no es un jugador mediocre. Desde la capa de protocolo, ha integrado criptografía resistente a los ataques cuánticos y un marco de cumplimiento en la capa de liquidación, sin depender de parches posteriores; esta conciencia de seguridad intrínseca es exactamente lo que más le importa al capital institucional.

La actividad iniciada por MovaChain es, en esencia, un vínculo de consenso a nivel global, definido como el primer punto de control hacia el próximo estándar de seguridad en cuentas. Siento que es una oportunidad para que participes personalmente en un ensayo de verificación de seguridad post-cuántica como un futuro firmante financiero. En un entorno donde las amenazas computacionales evolucionan constantemente, no hay vuelta atrás, por lo que esa frase en el tuit “la concesión es fracaso” se vuelve particularmente concreta.

El 100% de las reservas de USD1 será probado por la red de verificación en tiempo real de Naoris, en lugar de depender de informes de auditoría periódicos. Esto significa que el ancla de seguridad de las stablecoins está pasando de la responsabilidad posterior a la verificación en cadena en tiempo real, un diseño que es crucial para la liquidación de activos a largo plazo.

El sector de las stablecoins tiene una contradicción ineludible: la emisión crece cada vez más, pero los casos de uso reales en la cadena siguen siendo limitados.

La mayoría de las stablecoins terminan en los exchanges, generando intereses, actuando solo como capital en espera, y raramente participan en actividades en la cadena. Este problema es aún más evidente en un mercado bajista, donde la aversión al riesgo disminuye, pero la sensibilidad a los rendimientos aumenta, aunque los pools de alta rentabilidad suelen venir acompañados de modelos de subsidio insostenibles.

@币安Binance华语 Esta vez, la billetera está enfocada en la actividad DeFi de #USD1 , y en este contexto, siento que la estrategia no es simplemente atraer capital con altos rendimientos. Más bien, parece un intento de llevar las stablecoins ociosas de un estado de posesión pasiva a interacciones reales con protocolos en la cadena.

En términos de mecanismo, el diseño del pool principal Lorenzo USD1 muestra ciertas consideraciones. Los rendimientos se dividen en dos partes: la tasa base anual proviene de la tasa de interés del protocolo, que es relativamente estable; la parte adicional proviene del airdrop de tokens BANK, que pertenece a los incentivos ecológicos. La ventaja de esta estructura dual es que, incluso si finaliza el periodo de incentivos, los rendimientos subyacentes siguen existiendo, evitando que un pool puramente subsidiado se vuelva cero al cesar las actividades.

El valor de la parte del airdrop depende del rendimiento del mercado de $BANK tokens y su posicionamiento ecológico, aquí hay incertidumbre, pero no es un concepto completamente abstracto, ya que hay una demanda real detrás del funcionamiento del protocolo.

Desde una perspectiva ecológica, la intención detrás de este movimiento es más grande que la de una actividad única. La billetera de Binance necesita un activo stablecoin que sea lo suficientemente atractivo para servir como entrada a DeFi, y USD1 necesita más casos de uso en la cadena para demostrar que no es solo otra moneda anclada.

La demanda bidireccional se cruza, lo que lleva a esta estrategia de concentrar recursos en un solo pool. Al desviar la mayor parte de los incentivos al pool principal en lugar de distribuirlos uniformemente, se indica que el objetivo no es solo atraer nuevos usuarios, sino que se busca que los fondos se mantengan en protocolos específicos, creando una inercia de uso.

Finalmente, para $USD1 , el área de trading de spot en el exchange ya cubre el intercambio directo de activos principales, el lado de contratos también ha otorgado la máxima calificación de colateral, y la billetera completa los escenarios de gestión de activos en la cadena, lo que significa que ha dominado los tres nodos principales de flujo de capital: trading, colateral y gestión de activos.

La competitividad de las stablecoins, al final, no solo se mide por la cantidad emitida y la transparencia de reservas, sino por cuántos casos reales se utilizan como herramienta, en lugar de ser solo almacenadas.

#WLFI