El 25 de agosto es la fecha que todos van a vigilar para $TMX.

Me interesa más lo que ocurre después.

Un token puede generar atención durante la noche. No puede crear de inmediato una demanda de crédito duradera.

Por eso estoy mirando TermMax menos desde el ángulo del TGE y más desde la prueba de product-market fit que viene con él.

El protocolo ya tiene un modelo de crédito más definido que un money market de tasa variable básico. Los vencimientos fijos le dan a ambas partes algo real con lo que pueden planificar, mientras que los mercados aislados permiten que el riesgo se separe en lugar de tratar cada tipo de colateral de la misma manera.

Hay otra pieza que creo que merece más atención: la eficiencia de capital.

La liquidez que espera entrar en una posición de tasa fija no necesariamente tenía que permanecer completamente improductiva. La capacidad de poner ese capital a trabajar en otros lugares hasta que haya una coincidencia disponible cambia la economía de quedarse al margen.

Pero aquí está la parte que estoy siguiendo más de cerca:

¿Qué sucede cuando los incentivos dejan de ser tan importantes?

Si los prestatarios aún quieren financiamiento predecible, los prestamistas aún encuentran atractivo el binomio riesgo/recompensa y los curadores siguen creando mercados útiles, entonces el TGE se convierte en algo más que un evento de token.

Se convierte en un punto de transición para un sistema de crédito que ya está funcionando.

Esa es la prueba que me importa.

No qué tan fuerte sea el 25 de agosto.

Cuánta actividad real queda después de que se desvanece la atención del día del lanzamiento.

#termmax @TermMax
¿Qué es lo más importante después del TGE de $TMX?