Los bajistas de Bitcoin enfrentan una trampa de $2.6B a medida que la tasa de financiamiento de BTC cae: ¿se está cocinando un squeeze corto?

Puntos clave:
Las posiciones cortas de Bitcoin sobreapalancadas entre $63,000 y $66,000 han creado una posible trampa de squeeze de $2.6 mil millones para los bajistas.
Las tasas de financiamiento perpetuo negativas indican que los toros se han desapalancado completamente, reduciendo significativamente el riesgo a la baja.
El colapso de Bitcoin (BTC) a $61,100 el viernes eliminó $335 millones en posiciones largas apalancadas. Sin embargo, después de una caída del 21% en el precio de Bitcoin, los toros podrían haber preparado una trampa perfecta a medida que se intensificaba el sentimiento negativo del mercado. Las posiciones bajistas se acumularon fuertemente entre $63,000 y $66,000, preparando el terreno para un posible squeeze corto de $2.6 mil millones.
Estimación de liquidaciones acumulativas de Bitcoin en los principales exchanges, USD. Fuente: CoinGlass
Las liquidaciones estimadas para una caída adicional del 8% en Bitcoin a $57,000 desde $62,000 se sitúan en $1.2 mil millones. En contraste, un repunte a $66,000 pondría en riesgo $2.6 mil millones de posiciones cortas. Este posible squeeze podría proporcionar suficiente combustible para revivir la confianza de los compradores tras una racha récord de 13 días de salidas netas de ETFs de Bitcoin spot.
Flujos netos diarios de ETFs de Bitcoin spot listados en EE. UU., USD. Fuente: SoSoValue
La ligera entrada neta de $3 millones el jueves podría representar un respiro temporal después de 15 días de ventas que drenaron $5.1 mil millones. Aún es muy temprano para concluir que el impulso se ha invertido oficialmente a favor de los bulls. En última instancia, si los bears mantienen su apalancamiento bajo y juegan de manera conservadora, la amenaza real de un squeeze masivo podría ser mínima.
Tasa de financiamiento anualizada de futuros perpetuos de Bitcoin. Fuente: Laevitas
Una tasa de financiamiento neutral típicamente varía entre el 6% y el 12%, con los longs pagando para mantener sus posiciones abiertas. La actual tasa de financiamiento negativa del 2% en futuros perpetuos de Bitcoin sugiere una creciente confianza entre los bears. Así, aunque tarde un tiempo en que Bitcoin recupere el nivel de $66,000, los bulls se han desapalancado por completo, reduciendo el riesgo a la baja.
Futuros del Nasdaq 100 (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha). Fuente: TradingView
Bitcoin ha tenido un rendimiento muy inferior al índice Nasdaq 100, pero el sector tecnológico está empezando a mostrar debilidad después de que Broadcom (AVGO US) cerrara con una caída del 12.6% el jueves, borrando $280 mil millones en valor de mercado. La compañía recortó su pronóstico de ventas de chips de IA para la segunda mitad de 2026, poniendo en alerta a los inversores.
Impacto de las IPOs del sector tecnológico y la venta de 32 BTC de Strategy
Otros nombres prominentes en el sector de IA también sintieron el impacto. Micron (MU US) cayó un 7.8% mientras que Arm (ARM US) bajó un 4.5%. Con las IPOs muy esperadas de SpaceX, Anthropic y OpenAI a la vista, es probable que los inversores optaran por aumentar su liquidez antes de esas ofertas. Los analistas afirman que este drenaje de liquidez también contribuyó a la reciente debilidad de Bitcoin.
Fuente: X/dgt10011
Jeff Park, socio de ParaFi Capital y asesor de Bitwise, argumenta que el sector de IA está drenando dinero de otras inversiones, ya que el mercado se convierte en una 'bola caliente de dinero' que todos de repente 'tienen que poseer'. Sin embargo, Park recuerda que una vez que este período de locura por la IA se disipe, el capital eventualmente rotará de nuevo hacia Bitcoin a medida que su valoración descontada trabaje a su favor.
Independientemente de si la debilidad de Bitcoin proviene del hype del sector de IA, la excesiva confianza de los bears representa un gran riesgo una vez que las entradas de ETF de Bitcoin spot aumenten o el temor en torno a una reciente venta de 32 BTC de Strategy (MSTR US) se disipe. Un repunte de vuelta a $66,000 podría parecer poco probable a primera vista, pero un squeeze repentino podría cambiar rápidamente el impulso a favor de los bulls.