Para los mercados de criptomonedas, la liquidez es oxígeno. Cada ciclo importante ha sido alimentado por capital fresco que ingresa al sistema, y esta vez, gran parte de eso depende del próximo movimiento de China. El estímulo del banco central de Pekín podría inyectar liquidez significativa en la economía global, un cambio del cual los activos de riesgo como las criptomonedas históricamente se han beneficiado.
De hecho, investigaciones de principios de este año señalaron una correlación del 94% entre el precio de Bitcoin y la liquidez global, superando tanto a las acciones como al oro. Si China se inclina hacia la expansión, las altcoins podrían ver la respuesta más fuerte, dado su mayor volatilidad y apalancamiento con respecto a los flujos del mercado.
El Crecimiento Desacelerado de China Presiona a los Responsables de Políticas
Datos recientes muestran grietas en la segunda economía más grande del mundo. Las ventas minoristas cayeron en julio, la inversión en activos fijos registró su mayor declive desde el inicio de la pandemia, y el desempleo aumentó. La producción industrial también decepcionó.
Estas señales aumentan la presión sobre el Banco Popular de China (PBOC) para actuar. Los economistas de Nomura, Goldman Sachs y Commerzbank han sugerido que nuevas medidas podrían llegar tan pronto como en septiembre. Ya sea a través de recortes de tasas, programas de crédito específicos o inyecciones de liquidez, las elecciones de Pekín podrían dar forma directamente a la próxima etapa del desempeño de los activos de riesgo.
Temores de recesión en EE. UU. vs. Resiliencia del mercado
Mientras China debate sobre estímulos, los inversores estadounidenses están sopesando los riesgos de recesión. Las encuestas de sentimiento del consumidor muestran profundas preocupaciones sobre el empleo y el crecimiento, con expectativas de desempleo en niveles que no se veían desde la crisis de 2008.
Sin embargo, los mercados están contando una historia diferente. El S&P 500 continúa alcanzando máximos históricos, y los rendimientos del Tesoro han rebotado desde mínimos recientes, una señal de que los operadores tienen menos miedo de lo que sugieren los titulares. Cuando los rendimientos suben junto a las acciones, a menudo refleja una disposición a asumir riesgos. Ese contexto podría amplificar el impacto de cualquier nueva liquidez china.
Lo que significa para las Altcoins
Si llegan estímulos y los temores de recesión global permanecen contenidos, las altcoins podrían estar posicionadas para otro aumento. Sus valoraciones siguen por debajo de los máximos de ciclos anteriores, dejando espacio para recuperar si regresa la liquidez. Por otro lado, si los riesgos de recesión se intensifican, los inversores pueden dudar en rotar capital hacia activos altamente especulativos.
El Siguiente Capítulo
El siguiente capítulo de la altseason no es puramente una cuestión de sentimiento o configuraciones técnicas, depende en gran medida de la política macroeconómica. Para los traders de criptomonedas, todas las miradas ahora se dirigen a Pekín. Si el PBOC brinda un apoyo más fuerte, podría proporcionar la chispa que ilumine el mercado más amplio de altcoins y prepare el escenario para nuevos máximos históricos.
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