Strategy acaba de realizar la compra de 21,021 Bitcoin por un valor de 2.46 mil millones de USD, aumentando su tenencia total a casi 629K Bitcoin, que representa aproximadamente el 3% del suministro total. Este movimiento ha generado un intenso debate sobre los riesgos y la visión de esta estrategia de inversión.
El aumento en la propiedad de Bitcoin por parte de Strategy continúa afirmando su posición como ballena, al mismo tiempo que plantea preguntas sobre su estrategia financiera audaz al utilizar capital de la emisión de nuevas acciones preferentes. Este movimiento tiene un gran impacto en la psicología del inversor, la volatilidad del precio de las acciones y el potencial de rentabilidad de las inversiones en MSTR en comparación con productos tradicionales de Bitcoin ETF.
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Strategy adquirió 21,021 Bitcoin por un valor de 2.46 mil millones de USD, elevando su tenencia total a casi 629K Bitcoin, que representa aproximadamente el 3% del suministro total global.
La empresa recaudó 2.52 mil millones de USD mediante la emisión de acciones preferentes Stretch (STRC), creando un aumento en la oferta de acciones y el potencial de dilución de las acciones de MSTR.
Este movimiento ha llevado a los analistas a debatir sobre los riesgos, al mismo tiempo que comparan a MSTR con productos ETF y evalúan su impacto en el mercado de criptomonedas.
¿Quién es Strategy y cuál es su posición en el mercado de criptomonedas?
Strategy (anteriormente MicroStrategy) es una empresa tecnológica que cotiza en Nasdaq, famosa por sus grandes inversiones en Bitcoin, convirtiéndose en la mayor ballena de Bitcoin del mundo empresarial.
"Strategy no solo es una empresa tecnológica, sino que se ha convertido en un símbolo de inversión en Bitcoin a nivel corporativo, influyendo directamente en la psicología del mercado global."
Michael Saylor, Presidente de Strategy, 2025, Saylor/X
Desde 2020, Strategy ha estado utilizando continuamente fondos corporativos para adquirir grandes cantidades de Bitcoin. La política de 'tesorería de Bitcoin' ha colocado a Strategy en el centro de atención y como modelo de referencia para otras empresas que cotizan en bolsa. Según el informe de Glassnode (2025), la cantidad total de Bitcoin en posesión de Strategy alcanzó 628,790 Bitcoin en julio de 2025, equivalente a aproximadamente el 3% del suministro total global, solo detrás de los grandes intercambios.
La inversión de grandes empresas como Strategy en Bitcoin contribuye a elevar la reputación del mercado de criptomonedas, impulsando el proceso de adopción de activos digitales en la gestión de tesorería empresarial. Sin embargo, esta estrategia también conlleva el riesgo de volatilidad de precios, dependiendo en gran medida de la tendencia del mercado.
¿Cómo ha adquirido Strategy Bitcoin y cuál es el valor de la transacción?
En la transacción más reciente, Strategy compró 21,021 Bitcoin por un valor total de 2.46 mil millones de USD, ejecutándose a un precio promedio de 117,256K USD/Bitcoin, aprovechando la corrección por debajo de 117K USD.
La empresa ha anunciado oficialmente la transacción a través de redes sociales y un sistema de informes financieros internos. Esta es la segunda compra de Bitcoin a gran escala en Strategy en 2025, solo superada por la 'mega transacción' a principios de año. La compra cercana al momento de la caída de precios demuestra que Strategy está proactivamente ajustando el ritmo de la corrección, aprovechando la volatilidad a corto plazo en el mercado.
La cantidad de Bitcoin comprada recientemente ayuda a que el total de Bitcoin en posesión de Strategy alcance 628,790, equivalente al 3% del suministro total. Según datos de CryptoQuant (07/2025), el valor de mercado de estos Bitcoin ha superado los 74 mil millones de USD, convirtiendo a Strategy en uno de los mayores propietarios privados a nivel global.
¿De dónde proviene el dinero para comprar Bitcoin? ¿Cuál es el papel de las acciones Stretch (STRC) en la estrategia de capital de Strategy?
Para llevar a cabo esta gran compra, Strategy emitió con éxito 28 millones de acciones preferentes Stretch (STRC), recaudando 2.52 mil millones de USD, muy por encima del objetivo inicial de 500 millones de USD.
"La estrategia de aumentar capital de manera flexible a través de emisiones de acciones preferentes ha proporcionado a Strategy un enorme capital para expandir su tenencia de Bitcoin, al mismo tiempo que permite a los inversores diversificar su régimen de dividendos."
Bloomberg Intelligence, Informe del Tercer Trimestre de 2025
El canal de financiamiento a través de acciones preferentes perpetuas como STRC permite a Strategy mantener un flujo de efectivo activo sin necesidad de endeudarse directamente o vender activos clave. El rendimiento por dividendo en cada paquete de acciones preferentes ayuda a atraer a inversores a largo plazo, aumentando la resistencia financiera.
Sin embargo, la expansión de la emisión de acciones hasta 2.52 mil millones de USD ha suscitado muchas preocupaciones sobre el riesgo de dilución del valor de las acciones ordinarias de MSTR, disminuyendo la proporción de Bitcoin por acción así como los beneficios de propiedad a largo plazo para los inversores existentes.
¿Cuáles son los detalles de los tipos de acciones preferentes y su impacto en las acciones de MSTR?
Strategy tiene cuatro tipos de acciones preferentes: Strike (STRK), Strife (STRF), Stride (STRD) y Stretch (STRC). Cada tipo tiene su propio régimen de dividendos, junto con la característica de convertir a MSTR a un precio determinado.
La emisión de acciones preferentes ayuda a la empresa a diversificar su estructura de capital, pero conlleva el riesgo de dilución de acciones ordinarias. A medida que el número de acciones preferentes aumenta a través de las emisiones 'at-the-market' (ATM), la cantidad de acciones en circulación en el mercado aumenta rápidamente, lo que reduce los beneficios de poseer acciones de MSTR, lo cual se manifiesta claramente a través de la relación de Bitcoin por acción y el índice mNAV (Valor Neto de Activos Modificado).
"La dilución de acciones ordinarias debido a las emisiones masivas de acciones preferentes puede reducir el valor oculto de la propiedad de Bitcoin, afectando su atractivo para la inversión a largo plazo en MSTR."
Willy Woo, Analista de Bitcoin, X.com, 30/07/2025
A lo largo del tiempo, cada ronda de aumento de capital a través de acciones preferentes ha hecho que el índice mNAV - la discrepancia entre el precio de las acciones de MSTR y el valor neto de activos convertido en Bitcoin - disminuya. Los datos de Strategy Tracker muestran que el mNAV alcanzó un nivel de 3.89x en noviembre de 2024, y luego tuvo una tendencia a la baja que se ha prolongado hasta ahora.
¿Qué significa el índice mNAV y cómo se compara con Bitcoin ETF como IBIT?
El índice mNAV (Valor Neto de Activos Modificado) mide el valor real que un inversor obtiene al poseer acciones de MSTR en comparación con la inversión directa en Bitcoin o productos Bitcoin ETF.
A medida que el mNAV aumenta, las acciones de MSTR son más buscadas debido a su mayor rendimiento en comparación con la inversión en ETF o compra de Bitcoin spot. Sin embargo, cuando las acciones preferentes aumentan y el precio de las acciones de MSTR no se mantiene, el mNAV se contrae, disminuyendo el impulso para nuevas inversiones. El analista Willy Woo señala que en la actualidad, comprar Bitcoin ETF como IBIT de BlackRock se ha vuelto más seguro que comprar MSTR cuando la relación MSTR/IBIT rompe la resistencia de varios meses.
Criterios MSTR Bitcoin ETF (IBIT) Rentabilidad (2024-2025) 31% (YTD) 26% (YTD) Riesgo de dilución de acciones Alto (debido a emisiones de nuevas acciones) Bajo Liquidez Inferior al ETF Alta Correlación estrecha con el precio de Bitcoin Alta, pero influenciada por factores de capital de la empresa Muy alta, siguiendo de cerca el precio spot Beneficios de dividendos Sí (en acciones preferentes) No
El gráfico de TradingView (07/2025) muestra que en julio, Bitcoin creció más que MSTR con un rendimiento superior del 8%, sin embargo, acumulativamente desde el inicio del año, MSTR aún supera a Bitcoin en cuanto a velocidad de aumento de precios (31% frente a 26%). Esto refleja el efecto de apalancamiento financiero, pero también conlleva una inestabilidad a largo plazo si la estrategia de dilución de acciones continúa.
¿Opiniones divergentes de expertos sobre los riesgos y el potencial de esta estrategia?
El movimiento 'all-in' Bitcoin de Strategy ha dividido a los expertos en dos corrientes de opinión opuestas. Los cautelosos temen que la dilución de acciones reduzca el valor de los derechos de los inversores a largo plazo, mientras que el grupo de apoyo cree que el aumento de la tenencia de Bitcoin convertirá a Strategy en una fuerza financiera independiente.
"Strategy ha emergido como una organización financiera con un poder casi independiente, cuando el valor de sus activos Bitcoin en el mercado supera los 74 mil millones de USD, llevando a la empresa a una influencia similar a la de un pequeño país."
Jeff Walton, Analista de MSTR, 30/07/2025, x.com
Esta evaluación se basa en la continua ampliación del capital de Bitcoin de Strategy a lo largo de los mercados alcistas y de corrección. Los CEO de intercambios como Binance y Coinbase afirman que el impulso de las grandes tenencias de Bitcoin de las empresas cotizadas está ayudando a normalizar la liquidez y la profesionalización de la industria de activos digitales.
A pesar de registrar ventajas en la capacidad de atraer capital del mercado financiero tradicional, esta estrategia aún necesita ser monitoreada de cerca para evitar 'burbujas de deuda encubierta' relacionadas con la emisión de acciones preferentes descontroladas, especialmente cuando el mercado entra en fases de fuerte descenso.
¿Cuáles son los impactos del flujo de efectivo y la psicología del mercado después de esta transacción?
El volumen de Bitcoin adquirido por Strategy aumenta significativamente la demanda total en el mercado, al mismo tiempo que refuerza la psicología del inversor institucional de que Bitcoin se está convirtiendo cada vez más en un 'activo de reserva de valor obligatorio'.
Sin embargo, en plataformas de redes sociales como Crypto Twitter, hay un intenso debate sobre el impacto de la estrategia de financiamiento mediante acciones preferentes en las acciones de MSTR y en todo el ecosistema DeFi.
"Cada vez que Strategy compra una gran cantidad de Bitcoin, todo el mercado espera la próxima volatilidad: el impacto emocional en el mercado es innegable."
Glassnode, Informe del mercado de julio de 2025
Basado en datos históricos, los momentos en que Strategy ha intensificado la compra de Bitcoin suelen coincidir con períodos de aumento de precios y volatilidad impredecible a corto plazo. Los inversores deben seguir siendo cautelosos ante la posibilidad de fuertes correcciones debido al efecto de 'noticias malas, ansiedad, incertidumbre' (FUD) si las expectativas sobre la ventaja competitiva de MSTR se ven socavadas por la dilución interna.
Estrategia a largo plazo: ¿Visión y pronósticos futuros para Strategy y el mercado de criptomonedas?
El objetivo a largo plazo de Strategy es mantener su posición como la mayor ballena de Bitcoin empresarial del planeta, creando confianza en la función de 'tesorería digital' en el futuro de las finanzas globales.
Las proyecciones de JPMorgan (2025) evalúan: si el precio de Bitcoin sigue estable y la tendencia de aceptación de activos digitales aumenta, Strategy podría convertirse en un estándar de referencia para empresas que convierten activos de reserva en criptomonedas.
Por el contrario, cuando el mercado se revierte o enfrenta un endurecimiento en la gestión financiera, la estrategia de utilizar un gran apalancamiento financiero puede ser contraproducente si el precio de Bitcoin cae por debajo del umbral seguro. Por lo tanto, la cautela, la transparencia y la gestión proactiva de riesgos son factores clave para mantener esta posición dominante.
"Cuando las empresas públicas invierten a largo plazo en Bitcoin a una escala cada vez mayor, toda la industria de activos digitales se ve impulsada a una nueva fase de desarrollo, más profesional, pero también enfrenta requisitos de gestión de riesgos más estrictos."
Coinbase Research, Informe de desarrollo de la industria 2025
El potencial de crecimiento de Strategy también depende de su capacidad para aprovechar el capital de manera inteligente, optimizar la rotación de activos, controlar la dilución de acciones y estar listo para ajustar su estrategia según la dirección del mercado, evitando repetir los errores de las burbujas financieras del pasado.
Perspectiva comparativa: ¿Invertir en MSTR, Bitcoin ETF o comprar Bitcoin directamente, cuál es la opción óptima?
Invertir en acciones de MSTR ofrece dos beneficios: acceso indirecto a Bitcoin a través del efecto de apalancamiento financiero y la posibilidad de recibir dividendos de acciones preferentes. Sin embargo, los inversores enfrentan el riesgo de dilución de acciones, dependiendo de la política de financiamiento estratégico de la empresa y la volatilidad del precio de las acciones que no siempre se alinea con la volatilidad del precio de Bitcoin.
Mientras tanto, Bitcoin ETF (como IBIT, ARKB) ofrecen transparencia, alta liquidez, bajas tarifas de transacción y sin preocupaciones sobre la gestión interna de la empresa. Invertir directamente en Bitcoin es más adecuado para inversores individuales que controlan bien sus riesgos personales, aceptando precios de transacción lo más cercanos posible al mercado, pero sin apalancamiento financiero o derechos de accionista.
Criterios MSTR Bitcoin ETF Bitcoin directo Rentabilidad real (2025) Superior a Bitcoin, si la empresa opera bien Estable, alineado con el precio de Bitcoin Precio de mercado Riesgo interno Dilución de acciones, gestión financiera Riesgo del ETF Seguridad de la billetera, volatilidad de precios Beneficios de dividendos Sí (dependiendo del tipo de acción preferente) No No Simplicidad al invertir Complejo por la necesidad de entender la estructura empresarial Simple Simple, personalizado
En general, cada opción atenderá a diferentes grupos de inversores, y monitorear de cerca las políticas de dilución de acciones y el flujo de capital preferente de Strategy es clave para que los inversores tomen decisiones óptimas.
Lecciones aprendidas para las empresas y los inversores institucionales que persiguen la estrategia de 'tesorería de Bitcoin'?
La continua expansión de la tesorería de Bitcoin de Strategy establece un modelo para grandes empresas a nivel global: desmantelar las barreras para invertir en activos digitales y aprovechar el capital flexible de acciones preferentes o bonos convertibles.
Sin embargo, el informe de 2025 de Deloitte enfatiza: las empresas deben considerar cuidadosamente entre los beneficios a corto plazo de aumentar los activos de reserva y el riesgo de diluir los derechos de los accionistas, la complejidad en la gestión del capital y el riesgo de un giro inesperado en el mercado. La transparencia de la información, informes financieros y la divulgación de estrategias claras son la clave para mantener la confianza de los inversores.
Las experiencias de los últimos años muestran que la verdadera fortaleza radica en la transparencia del proceso de emisión de acciones preferentes, el control estricto de la relación deuda/capital propio, y la capacidad de ajustar proactivamente la estrategia de compra-venta de Bitcoin según el flujo de efectivo y la evolución económica macro.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto porcentaje del suministro total de Bitcoin posee actualmente Strategy?
Strategy posee aproximadamente 628,790 Bitcoin, equivalente al 3% del suministro total de Bitcoin a nivel global, según el informe de julio de 2025 de CryptoQuant.
¿Qué diferencia hay entre comprar acciones de MSTR y Bitcoin ETF?
MSTR proporciona apalancamiento financiero, puede pagar dividendos, pero el riesgo de dilución de acciones es más alto que en Bitcoin ETF, que son transparentes y están más alineados con la evolución del precio real de Bitcoin.
¿Qué efecto tiene el índice mNAV en la inversión en MSTR?
El índice mNAV refleja la discrepancia entre el valor de las acciones de MSTR y el valor real de Bitcoin en la tesorería de la empresa. Cuanto más alto es el mNAV, más atractivas son las acciones; una disminución en el mNAV reduce el atractivo de la inversión.
¿Cuál es el mayor riesgo al comprar acciones de MSTR?
El mayor riesgo es la dilución de acciones debido a la emisión de más acciones preferentes, lo que reduce los derechos de los accionistas ordinarios, especialmente cuando la empresa sigue recaudando capital nuevo.
¿Cuáles son los beneficios de poseer Bitcoin a través de MSTR?
Es posible acceder indirectamente a Bitcoin con apalancamiento financiero, recibir dividendos si posee acciones preferentes, adecuado para inversores que desean exposición tanto al mercado de valores como a las criptomonedas.
¿Puede la estrategia de Strategy cambiar si el mercado se revierte?
Es completamente posible; la empresa siempre está monitoreando de cerca las fluctuaciones y ajustando la estrategia de capital, comprando y vendiendo Bitcoin según la situación financiera y las señales del mercado.
¿MSTR ha superado alguna vez en rentabilidad a Bitcoin?
Sí, MSTR ha superado a Bitcoin en varios períodos de mercados alcistas, gracias al efecto de apalancamiento financiero y a la estrategia de gestión de capital flexible (según TradingView, 2025).
Fuente: https://tintucbitcoin.com/microstrategy-mua-them-so-huu-628k-btc/
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