Andrew Bailey, el Gobernador del Banco de Inglaterra, ha emitido una advertencia a los bancos más grandes del mundo contra la emisión de sus propias stablecoins, preparando un posible choque regulatorio e ideológico con la administración Trump en los Estados Unidos, que ha estado alentando activamente la adopción de stablecoins.
En una entrevista reciente, Bailey dijo que preferiría ver al sector bancario centrarse en depósitos tokenizados, versiones digitales de los depósitos bancarios tradicionales, que en stablecoins, que son tokens digitales emitidos privadamente típicamente vinculados a una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense o la libra esterlina.
Su preocupación, dijo, es que las stablecoins podrían desviar fondos del sistema bancario tradicional, lo que podría interrumpir el crédito y debilitar la estabilidad financiera.
“También sería ‘sensato’ que el Reino Unido avanzara hacia la digitalización de depósitos en lugar de emitir sus propias monedas digitales de banco central como respuesta a las stablecoins del sector privado”, dijo Bailey.
Los comentarios llegan en un momento en que Washington se mueve en la dirección opuesta. Bajo el presidente Donald Trump, EE. UU. está a punto de aprobar legislación que apoya la emisión de stablecoins por parte de bancos comerciales, estableciendo un marco regulatorio para activos digitales vinculados al dólar.
También es importante señalar que USD1, la stablecoin vinculada a Trump, World Liberty Financial, ya tiene una capitalización de mercado de 2.2 mil millones de dólares.
Cautela del Reino Unido vs respaldo de EE. UU.
La intervención de Bailey destaca la creciente brecha en los enfoques de políticas entre el Reino Unido y los EE. UU. Mientras que los reguladores estadounidenses han avanzado en la legitimación de las stablecoins —incluso permitiendo que los bancos las emitan bajo ciertas condiciones— el Reino Unido ha adoptado una postura más cautelosa, con Bailey insistiendo en que las stablecoins deben ser tratadas con el mismo rigor regulatorio que los bancos tradicionales.
Mientras se desempeña como nuevo Presidente del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB), el organismo internacional encargado de monitorear el riesgo sistémico, Bailey ha impulsado la coordinación global sobre el tema. Advertió que la adopción generalizada de stablecoins podría desencadenar ventas de emergencia de activos de reserva subyacentes en caso de una crisis, elevando el espectro de un nuevo tipo de corrida bancaria.
Libra digital en espera, preferencia por la tokenización
En una desviación de muchos de sus pares globales, Bailey también indicó un enfriamiento hacia el lanzamiento de una moneda digital de banco central (CBDC), a veces denominada “libra digital.” Sugirió que el Reino Unido podría lograr resultados similares al alentar a los bancos comerciales a digitalizar depósitos en su lugar.
Si bien el Banco de Inglaterra ha realizado una extensa investigación sobre una posible CBDC, las últimas declaraciones de Bailey sugieren que el Reino Unido no tiene prisa por emitir una, especialmente mientras evalúa la privacidad, la escalabilidad y las implicaciones para la banca minorista.
Esta posición contrasta con la postura más agresiva del Banco Central Europeo, que continúa con pilotos para un euro digital, y del Banco Popular de China, que ya ha lanzado su yuan digital en varias provincias.
Bailey dijo: “Preferiría que los [bancos] se dirigieran hacia el camino de los depósitos tokenizados y dijeran, ¿cómo digitalizamos nuestro dinero, particularmente en los pagos?”.
También señaló que EE. UU. se dirige hacia las stablecoins, añadiendo: “El Banco Central Europeo se dirige hacia la moneda digital del banco central. Ninguno de ellos se dirige hacia la tokenización de depósitos.”
El debate sobre las stablecoins surge en un momento en que la confianza en las finanzas digitales está en una encrucijada. Un número creciente de instituciones financieras está experimentando con soluciones basadas en blockchain, mientras los reguladores se apresuran a asegurar que las protecciones sistémicas no se erosionen en el proceso.
Si las stablecoins continúan ganando terreno en los EE. UU. bajo un régimen regulatorio más ligero, los responsables de políticas del Reino Unido pueden encontrarse bajo presión para igualar ese ritmo o redoblar sus esfuerzos en una supervisión más estricta. Por ahora, Bailey deja claro que el Reino Unido no seguirá ciegamente.
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