Rajeev De Mello, un gerente de portafolio con sede en Ginebra en GAMA Asset Management SA, dijo que algunos de los bancos centrales más grandes de Asia están reduciendo las fuertes intervenciones en el mercado de divisas local. Explicó que estos bancos centrales temían ser etiquetados como manipuladores de divisas por EE. UU. durante las negociaciones arancelarias.
Los comentarios de De Mello surgieron cuando el enfoque cambiante de los bancos centrales de Asia para defender sus monedas supuestamente enfatizó los cambios drásticos en los mercados globales desde la elección de Trump. Las amenazas arancelarias del presidente 'agitaron' los precios de los activos y plantearon preguntas antes impensables sobre el lugar del dólar en el sistema comercial global.
Corea confirmó el mes pasado que sostuvo conversaciones sobre divisas con EE. UU., enviando el won más alto en medio de rumores de que Trump quería un dólar más débil. Sin embargo, el economista jefe de la Casa Blanca, Stephen Miran, negó que Washington estuviera trabajando en acuerdos secretos para depreciar el dólar estadounidense, diciendo que EE. UU. continúa teniendo una política de dólar fuerte.
Kalani dice que las intervenciones reducidas acelerarán algunas apreciaciones de moneda
India y Malasia reducen la intervención a través de derivados. Fuente: Bloomberg
Gautam Kalani, Gerente de Portafolio de renta fija y mercados emergentes en BlueBay, en RBC Global Asset Management, dijo que los comerciantes estaban tratando de 'jugar' qué monedas tenían más que ganar de un período de intervención reducida.
El won coreano y el ringgit malayo surgieron como candidatos obvios, ya que ambos países tenían grandes superávits comerciales. Agregó que la intervención reducida aceleraría la apreciación de estas monedas.
Los bancos centrales de India y Malasia redujeron el tamaño de algunas de las posiciones de derivados que utilizaban para debilitar sus monedas. Taiwán también permitió que su moneda se disparara contra el dólar en las últimas semanas y dio pistas de que estaría cómodo con más si los movimientos eran 'ordenados'. Se informa que el enorme fondo de pensiones nacional de Corea del Sur terminó su apoyo a la moneda ganadora después de cinco meses.
Sin embargo, aunque se informa que el dólar de Taiwán también está altamente preparado para apreciarse según los estrategas, el banco central de Taiwán probablemente seguirá utilizando intervenciones para mantener la volatilidad bajo control. La mayoría de los participantes en el mercado creen que permitirá que la moneda local se aprecie aún más incluso después de alcanzar máximos de varios años. La moneda de Taiwán ha aumentado un 10% frente al dólar estadounidense este año, convirtiéndose en la mejor actuación de la región. El won coreano ha subido alrededor del 6%, mientras que el ringgit malayo está más de un 4% más alto.
El Banco de Indonesia intervino hoy cuando la rupia cayó a un mínimo de un mes, después de que las tensiones en Oriente Medio afectaran a las monedas de los mercados emergentes. El banco central de Filipinas también ha enviado mensajes mixtos, llamando a la intervención fútil pero también diciendo que podría tener que hacerlo 'más en serio' si la caída actual del peso continuaba. El Banco Popular de China continuó manteniendo su moneda con una correa ajustada.
El Tesoro de EE. UU. se abstiene de etiquetar a cualquier país como manipulador de divisas
El Tesoro de EE. UU. se abstuvo de etiquetar a cualquier país como manipulador de divisas en su informe de divisas de junio. Sin embargo, dijo que China, Japón, Corea del Sur, Taiwán, Singapur y Vietnam cumplían con dos de sus tres criterios.
El Tesoro también dijo que fortalecería su análisis de las políticas de tipo de cambio de los socios comerciales en el futuro. Emitió una advertencia contra intentar participar en prácticas cambiarias 'injustas'. Un funcionario del departamento señaló que EE. UU. podría, en el futuro, encontrar evidencia de que China estaba manipulando su moneda y tomaría una decisión en otoño sobre si China estaba manipulando el RMB (renminbi).
El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que EE. UU. había notificado a sus socios comerciales que las políticas macroeconómicas que incentivaban una relación comercial desequilibrada con EE. UU. no serían toleradas. Agregó que, en adelante, EE. UU. utilizaría todas las herramientas a su disposición para contrarrestar las prácticas cambiarias injustas.
El dólar se desplomó frente a las principales monedas este año, sufriendo caídas de alrededor del 10% frente al euro y al franco suizo. Se informa que el dólar también cayó más del 7% este año, aliviando la presión sobre las monedas de los mercados emergentes.
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