Michelle Bowman, una gobernadora de la Reserva Federal, dijo el lunes que está lista para votar a favor de una reducción de tasas en la próxima reunión de política en julio… si la inflación se mantiene baja.
Hablando durante una conferencia en Praga, dejó claro que los datos actuales dan suficiente espacio para que la Reserva Federal baje su tasa de interés de referencia. La declaración de Bowman ahora la alinea con Christopher Waller, otro gobernador de la Reserva Federal que apoyó públicamente una posible reducción de tasas el viernes pasado.
Según CNBC, Bowman dijo a los asistentes: “Si las presiones inflacionarias se mantienen contenidas, apoyaría una reducción de la tasa de política tan pronto como en nuestra próxima reunión para acercarla a su configuración neutral y sostener un mercado laboral saludable.”
Ella dijo que seguirá monitoreando cómo evolucionan las políticas de la Casa Blanca, la economía en general y el sistema financiero en las próximas semanas.
Waller, en su propia entrevista con CNBC, ya había dicho que julio debería ser una opción. Eso ahora pone dos voces desde dentro de la Reserva Federal apoyando una acción el próximo mes, a pesar de que Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal, todavía está presionando para que no haya recortes de tasas hasta septiembre.
Liderazgo de la Reserva Federal dividido sobre el cronograma para recortes de tasas
La reunión de julio de la Reserva Federal se llevará a cabo el 29 y 30, pero los operadores de futuros no están completamente convencidos de que algún cambio esté por venir tan pronto. Hasta ahora, la herramienta CME FedWatch coloca las posibilidades de una reducción de tasas en julio en un 23%, con un 77% apostando en cambio a septiembre. Sin embargo, la posición de Bowman muestra que el debate interno está lejos de resolverse.
En este momento, la tasa clave de la Reserva Federal está entre el 4.25% y el 4.5%, y ha estado allí desde la última reunión del FOMC. Esa reunión terminó con un cambio de tono. Powell dijo la semana pasada que la Reserva Federal tiene espacio para ser paciente, porque el mercado laboral sigue siendo fuerte y los números recientes de inflación no han cambiado mucho. Muchas empresas todavía están liquidando inventarios que acumularon antes de los plazos de aranceles, y la gente no está gastando tan libremente, lo que ha limitado la presión sobre los precios.
Donald Trump, ahora de regreso en la Casa Blanca, ha estado instando públicamente a la Reserva Federal a reducir las tasas drásticamente. Dijo que deberían bajar al menos 2 puntos porcentuales para reducir los costos de endeudamiento a medida que la deuda nacional sigue aumentando. Pero ni Bowman ni Waller respaldaron ningún número tan agresivo. De hecho, Waller dijo de manera directa que “no hay necesidad de recortes tan dramáticos.”
Bowman también se pronunció sobre las políticas comerciales de Trump. Ella dijo: “Creo que es probable que el impacto de los aranceles sobre la inflación pueda tardar más, ser más retrasado y tener un efecto menor de lo que se esperaba inicialmente, especialmente porque muchas empresas adelantaron sus inventarios.”
Daly quiere esperar, el gráfico de puntos muestra incertidumbre dentro de la Reserva Federal
No todos en la Reserva Federal están de acuerdo con Bowman y Waller. Mary Daly, presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, dijo durante el Closing Bell de CNBC que está a favor de esperar hasta que lleguen más datos. “Queremos ser lo suficientemente reflexivos para recopilar la información”, dijo.
Daly también destacó que “a menos que viéramos un debilitamiento en el mercado laboral que fuera significativo, y pensáramos que sería persistente, entonces diría que la caída me parece más apropiada.” Ella no votará este año, pero sus opiniones todavía destacan cuán dividida está la Reserva Federal en este momento.
Al mismo tiempo, Trump ha reducido el tono agresivo sobre los aranceles y ahora está abierto a negociar con los socios comerciales. Los economistas habían advertido que estos aranceles podrían aumentar la inflación, pero los datos han mostrado muy poco movimiento. Ese cambio de tono de Trump ha aliviado un poco la presión sobre la Reserva Federal, otorgando más flexibilidad sobre cuándo y cómo actuar.
El gráfico de puntos de la Reserva Federal, que muestra hacia dónde cree cada miembro del FOMC que se dirigen las tasas, está muy disperso. De 19 participantes, siete quieren mantener las tasas estables hasta 2025. Dos esperan un recorte, mientras que diez ven que ocurren dos o tres recortes. La proyección mediana aún apunta a dos recortes este año, pero el desacuerdo muestra que no hay una dirección única en la que todos estén de acuerdo.
Bowman dijo que apoya el nuevo tono de la última declaración posterior a la reunión, donde la Reserva Federal dejó de centrarse en la incertidumbre externa y, en su lugar, empezó a mirar más hacia la posible debilidad en el mercado laboral. Ese cambio es importante porque muestra crecientes preocupaciones de que los empleos podrían verse afectados si la Reserva Federal se mantiene demasiado rígida durante demasiado tiempo.
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