Las acciones cayeron por tercera sesión consecutiva el viernes, con los traders deshaciéndose de riesgos a medida que las tensiones en el Medio Oriente seguían intensificándose. El S&P 500 cayó un 0.22%, cerrando en 5,967.84, mientras que el Nasdaq Composite perdió un 0.51% para finalizar en 19,447.41.
Solo el Promedio Industrial Dow Jones se mantuvo a flote, subiendo 35.16 puntos, o un 0.08%, terminando en 42,206.82. Esto ocurre mientras los traders ignoraron completamente una nueva señal de la Reserva Federal de que un recorte de tasas en julio podría realmente suceder.
El rebote temprano en Wall Street se desvaneció rápidamente una vez que la gente se dio cuenta de que ninguno de los caos geopolíticos había cambiado. El presidente Donald Trump, que ahora lidera desde la Casa Blanca nuevamente, no ha descartado atacar Teherán, y según CNBC, planea tomar una decisión final dentro de las próximas dos semanas. Este tipo de riesgo no le da exactamente a los traders la confianza para invertir a largo plazo durante un fin de semana.
Waller insinúa un recorte en julio, pero Powell frena
Las cosas comenzaron optimistas después de que Christopher Waller, un gobernador de la Reserva Federal, dijo en Squawk Box de CNBC que la Fed podría avanzar con un recorte de tasas tan pronto como en julio. “Creo que estamos en la posición de que podríamos hacer esto y tan pronto como en julio”, dijo Waller. Aclaró que esta era su opinión personal y no garantizaba el apoyo total del comité, pero la señal fue lo suficientemente fuerte como para levantar los mercados, al menos por unas horas.
Dos días antes, Jerome Powell había dicho a los reporteros que la Reserva Federal no estaba apresurando nada. Dijo que las decisiones seguirían siendo “dependientes de los datos”, especialmente porque nadie sabe realmente cómo impactarán los aranceles de Trump en la economía aún. El S&P 500 cayó ligeramente después de esos comentarios. La advertencia de Powell puso un signo de interrogación sobre julio y dejó a los mercados preguntándose cuán sólida es realmente esa posible reducción.
Para la tarde del viernes, el enfoque se había desplazado completamente hacia el Golfo Pérsico. Trump, que anteriormente exigía la rendición total de Irán, ahora está sopesando opciones militares. El líder supremo de Irán, el ayatolá Ali Khamenei, calificó la demanda de “amenazante y ridícula”, y con eso, las acciones dejaron de preocuparse por los recortes de tasas.
Sam Stovall, el estratega jefe de inversiones en CFRA Research, dijo que el entorno es demasiado inestable para tener confianza. “Con tanta incertidumbre en este mundo, ¿quién realmente quiere invertir a largo plazo durante el fin de semana?”, dijo Sam. Agregó que, aunque el S&P 500 todavía está solo un 3% por debajo de su reciente máximo de 52 semanas, eso no lo convierte en una ruptura fácil. “Los máximos anteriores actúan como puertas oxidadas y requieren varios intentos antes de finalmente abrirse.”
Las acciones de semiconductores caen tras una nueva amenaza de política
Las acciones tecnológicas cayeron el viernes después de un informe del Wall Street Journal que decía que el gobierno de EE. UU. podría revocar exenciones especiales de exportación para ciertos fabricantes de chips. Eso afectó a todo el sector de semiconductores. Nvidia cayó más del 1%, mientras que Taiwan Semiconductor Manufacturing cayó casi un 2%. El VanEck Semiconductor ETF (SMH) se deslizó cerca del 1%, arrastrando a los índices más amplios con él.
Algunos analistas creen que el próximo gran movimiento del mercado depende completamente de si la economía se mantiene. Joe Kalish, el estratega macro principal de Ned Davis Research, escribió que una caída profunda solo ocurriría si EE. UU. entra en recesión. “Un nuevo mínimo probablemente requeriría una llamada de recesión”, dijo Joe. “La economía no está actualmente en recesión y no prevemos una en la segunda mitad del año.”
Pero hay señales de advertencia. Los inicios de viviendas para mayo fueron más débiles de lo esperado. Las ventas minoristas también no alcanzaron las previsiones. Los traders están observando si aparecen grietas, y algunas ya están apareciendo.
Al mismo tiempo, el rendimiento a largo plazo de las acciones de EE. UU. sobre los mercados emergentes está alcanzando niveles récord. Desde 2009, el S&P 500 ha retornado un 562%, mientras que el ETF de Mercados Emergentes ($EEM) solo ha ganado un 163%. Eso es aproximadamente 3.4 veces menos.
Aún peor, la relación de rendimiento entre las acciones de EE. UU. y los mercados emergentes ha caído ahora a su punto más bajo en 55 años, aproximadamente una desviación estándar por debajo de su promedio histórico. Incluso durante el pico de la burbuja de las puntocom en 2000, la relación no estaba tan sesgada.
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