La exención de la SEC podría abrir nuevas vías de defensa para los litigios legales de criptomonedas
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) publicó recientemente una política de exención de supervisión, que podría abrir nuevas vías de defensa para los intercambios de criptomonedas que enfrentan desafíos legales.
El 31 de octubre, la SEC anunció que extendería el plazo de cumplimiento de la normativa de mercados de valores tradicionales NMS hasta 2026. Aunque esta decisión se dirige al sector financiero tradicional, su lógica reguladora también tiene un importante valor orientador para la industria de criptomonedas.
Al explicar la decisión de aplazamiento, la SEC señaló que, debido a la interrupción de los fondos gubernamentales y la necesidad de perfeccionar la normativa, la implementación inmediata de las nuevas reglas afectaría el funcionamiento ordenado del mercado.
Este razonamiento coincide con el principio de "notificación justa" que los intercambios de criptomonedas han defendido durante mucho tiempo, es decir, que no se debe castigar a los participantes del mercado que no pueden cumplir cuando los requisitos regulatorios no son lo suficientemente claros.
Actualmente, varios intercambios de criptomonedas, incluidos Coinbase, Kraken y Binance, enfrentan acusaciones de la SEC sobre operar un intercambio no registrado. Sin embargo, los intercambios sostienen que la SEC no ha logrado proporcionar reglas claras para la regulación de activos digitales, pero les exige cumplir con estándares que aún no están definidos, lo cual es evidentemente incompatible con la ley.
La exención de la SEC para el mercado de valores tradicionales confirma el argumento central de los intercambios de criptomonedas, que es que exigirles que cumplan con estándares en ausencia de reglas claras es irracional.
Es notable que el sistema judicial ha reconocido la posición argumentativa de los intercambios de criptomonedas. En enero de 2025, el Tribunal de Apelaciones del Tercer Circuito, al considerar el caso de Coinbase, declaró: "La SEC ha demandado repetidamente a las empresas de criptomonedas por no cumplir con la ley, pero no les dice qué ley deben cumplir." Esta decisión protege los derechos de las empresas y asegura que sean tratadas equitativamente al cumplir con la normativa.
Los expertos legales creen que la decisión de exención de la SEC proporciona argumentos sólidos para los abogados de criptomonedas. En futuros litigios, los abogados también pueden invocar la lógica de las decisiones judiciales, es decir, que, en ausencia de reglas claras y con recursos limitados, el aplazamiento del cumplimiento es una medida necesaria para mantener el orden del mercado.
En resumen, aunque la exención de la SEC no se dirige directamente a las criptomonedas, proporciona razones de defensa para los litigios de criptomonedas. A medida que la balanza de la ley comienza a inclinarse gradualmente, esta prolongada lucha regulatoria podría estar a punto de alcanzar un punto de inflexión clave y avanzar hacia una nueva etapa en la exploración de reglas.
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