本周中国股市表现可圈可点，有人喊出“即将到来的史诗级牛市将突破6124高点”。

至于这是不是一轮“史诗级牛市”，瑞士宝盛银行今天发布的一份报告值得参考。

宝盛银行给出相对乐观的判断：继续超配中国市场。虽然大环境复杂，但他们认为中国市场还有机会，值得多投一点。

宝盛不是那种“天天上新闻”的大行，但它更像一个“安静赚钱、深耕客户”的财富顾问。如果你看到他们发表观点，比如这次对中国“维持超配”，就说明他们的客户——一批真正用钱投票的富人和家族办公室——还在看好中国部分板块的中长期价值。可以把宝盛的观点当作“高端投资风向标”来看待。

1）为何乐观？

宝盛的策略师 Richard Tang 说了个关键词：“自下而上的基本面在改善”。

这话听着有点抽象，我们来翻译一下：

自上而下：指的是政府政策、经济数据这些宏观层面，现在看起来略显疲软，比如大家都知道经济增长压力还在，政策虽然有，但力度没超出预期。

自下而上：关注的是企业层面的表现。比如企业盈利、分红能力、行业趋势。这些方面其实是慢慢在变好的，尤其是一些有分红、有增长潜力的公司。

所以宝盛给的建议是——选那种能派股息又还能长大的公司，就是“有奶、又有未来”的标的。

2）为何上周跌了？

宝盛也解释了两个主要原因：

上周的会议不够惊喜：很多投资者原本希望会议能带来大招（比如财政刺激或更强的货币政策），但实际出来的内容中规中矩，于是有人选择先落袋为安，减仓了。

关税担忧又来了：中美“贸易休战期”8月12日到期，目前仍旧悬而未决，导致部分资金开始回避风险。

3）接下来如何看？

宝盛的结论比较稳健：看好中国，但短期别太激进。尤其是港股这类离岸市场，可能还会有些震荡、盘整（别一股脑儿冲进去，得挑位置、挑标的）。

需要注意的是，虽说市场情绪正在恢复，但信心仍显脆弱，特别是在没有“超预期政策”的时候。此外，中美摩擦还是“悬顶的剑”，不容忽视。8月中旬能否顺利度过将是短期方向的风向标。这是一个适合“稳中选股”、有耐心的人的市场。

所谓“史诗级牛市”，不仅要有政策、估值、资金三重共振，更要有“信心穿透现实”的预期溢价，而目前这一点仍显不足。当前更像是政策底和盈利底重合后，投资者从悲观中缓慢恢复信心的过程。气氛变了，但“史诗级牛市”还看不了那么远。$BTC $ETH #币安Alpha上新 #加密市场反弹