#AltcoinETFsPostponed Để một tiền điện tử đủ điều kiện trở thành ETF (đặc biệt là ETF spot, tức là theo dõi trực tiếp giá tài sản), nó phải đáp ứng được các tiêu chí gì ?

1. Phải được xem là “hàng hóa” (commodity), không phải “chứng khoán” (security)

Đây là tiêu chí quan trọng nhất.

Bitcoin (BTC) được CFTC và SEC công nhận là hàng hóa → đủ điều kiện ETF.

Ethereum (ETH) đang trong quá trình được đánh giá.

Solana (SOL) và các altcoin khác chưa rõ ràng – nếu bị xem là “chứng khoán chưa đăng ký” thì khó có ETF.

2. Phải có thị trường giao dịch lớn, minh bạch và dễ giám sát (regulated market)

SEC yêu cầu ETF dựa trên một tài sản phải có thị trường giao dịch cơ bản minh bạch, có thể phát hiện thao túng giá.

BTC có thị trường lớn, được theo dõi kỹ (như Coinbase, Kraken…) nên ETF được duyệt.

Với altcoin, thị trường vẫn khó giám sát, phân tán và thiếu thanh khoản tập trung.

3. Tính thanh khoản và vốn hóa thị trường phải đủ lớn

Tài sản phải có thanh khoản cao và khối lượng giao dịch ổn định để đảm bảo ETF vận hành trơn tru.

BTC và ETH đáp ứng được. SOL đang tiệm cận điều kiện này.

4. Phải có sàn giám sát đối tác (SSA – Surveillance Sharing Agreement)

SEC yêu cầu ETF phải hợp tác với ít nhất một sàn giao dịch có thể chia sẻ dữ liệu và giám sát thao túng giá.

Ví dụ: BlackRock hợp tác với Coinbase trong ETF BTC Spot là điểm mấu chốt để được duyệt.

5. Cơ chế lưu ký (custody) và bảo mật rõ ràng

Phải có bên lưu ký tài sản crypto đủ điều kiện (như Coinbase Custody, Fidelity Digital Assets...)

Bảo vệ nhà đầu tư khỏi rủi ro mất tài sản do hack hoặc lừa đảo.