Ein Vermögenswert im Wert von 100.000 $ ermöglicht es dir möglicherweise nur, 80.000 $ darauf zu leihen.
Warum die Differenz von 20.000 $?
Weil Kreditgeber berücksichtigen müssen, wie sich der Wert des Vermögenswerts verändern könnte, bevor das Darlehen zurückgezahlt ist.
Wie stark könnte sein Preis fallen? Wie leicht lässt er sich verkaufen? Wie stark würde sich der Verkauf auf den Preis auswirken?
Deshalb können zwei verschiedene Vermögenswerte mit demselben Wert sehr unterschiedliche Beleihungsgrenzen haben.
Dasselbe Prinzip gilt bei Falcon. Wenn Nutzer USDf gegen zulässige Sicherheiten prägen, hängt die erforderliche Sicherheitenquote von Faktoren wie Preisvolatilität, Liquidität und Slippage ab.
Vermögenswerte auf die Blockchain zu bringen, macht sie in Finanzanwendungen leichter nutzbar – die Risiken müssen aber weiterhin eingepreist werden.
1997 nutzte David Bowie seine Musik, um mehr von seiner Musik zurückzukaufen.
Er nahm 55 Millionen Dollar ein, indem er Anleihen ausgab, die durch künftige Tantiemen aus 287 Songs besichert waren. Einen Teil des Geldes verwendete er anschließend, um die Rechte zurückzukaufen, die sein ehemaliger Manager hielt.
Statt seine Urheberrechte zu verkaufen, verpflichtete sich Bowie, zehn Jahre lang Tantiemen zur Rückzahlung der Anleger beizutragen.
Er hatte einen Weg gefunden, mit Vermögenswerten, die ihm bereits gehörten, Geld zu beschaffen, ohne sie endgültig zu verkaufen.
Damals erforderte ein solcher Deal eine maßgeschneiderte Finanzstruktur, Wall-Street-Banker und einen großen institutionellen Anleger.
Heute ist dasselbe Prinzip für tokenisierte Vermögenswerte relevant.
Vermögenswerte wie Aktien und US-Staatsanleihen werden auf die Blockchain gebracht. Doch die Tokenisierung ist nur ein Teil der Geschichte. Wenn diese Vermögenswerte auch als Sicherheiten dienen können, haben ihre Eigentümer eine weitere Möglichkeit, Liquidität zu erhalten, ohne sie zu verkaufen.
Das ist die Idee hinter USDf von Falcon Finance, das mit geeigneten Vermögenswerten als Sicherheiten geprägt werden kann.
Andere Vermögenswerte, andere Finanzstrukturen, aber dasselbe Prinzip: Was du besitzt, kann mehr tun, als nur in deinem Portfolio zu liegen.
Ich hoffe, alle, die Diwali gefeiert haben, hatten eine wunderbare Zeit mit Familie und Freunden, reichlich gutem Essen und einer richtigen Auszeit von den Charts. 🪔
Diese Woche stießen Anleger Aktien ab und investierten stattdessen in US-Staatsanleihen.
Doch Staatsanleihen sind nicht nur als sicherer Hafen nützlich.
Letzten Monat wickelte BNY innerhalb weniger Minuten eine tokenisierte Staatsanleihe ab, und Citadel Securities nutzte sie, um sich über Nacht Geld zu leihen.
Normalerweise dauert es bis zum nächsten Geschäftstag, bis ein Handel mit Staatsanleihen abgewickelt ist. In diesem Fall war der Vermögenswert innerhalb weniger Minuten als Sicherheit einsatzbereit.
Vermögenswerte auf die Blockchain zu bringen, damit sie sich sofort bewegen lassen und produktiv genutzt werden können – genau dabei versucht die traditionelle Finanzbranche aufzuholen.
Tokenisierte Aktien erreichten Onchain einen Rekordwert von 4,24 Mrd. $.
Das Wachstum wurde durch Neuemissionen angetrieben – in etwas mehr als 3 Tagen seit Sonntag:
• 1,11 Mrd. $ an neuen Token geprägt • 213 Mio. $ verbrannt • 898 Mio. $ Nettoneuangebot
Hier die tägliche Aufschlüsselung:
Montag: +271 Mio. $ Nettoneuangebot, ausgeglichen durch einen Kursrückgang von 150 Mio. $ Dienstag: +428 Mio. $ Nettoneuangebot, ausgeglichen durch einen Kursrückgang von 245 Mio. $ Mittwoch: +199 Mio. $ Nettoneuangebot sowie ein Kursplus von 85 Mio. $.
xStocks (562 Mio. $) und Binance bStocks (453 Mio. $) machten 91 % aller neuen Prägungen aus.
Mit dem wachsenden Angebot an tokenisierten Aktien wächst auch der potenzielle Pool an Onchain-Sicherheiten. Geeignete tokenisierte Aktien können verwendet werden, um USDf auf Falcon Finance zu prägen.
Ende der 90er-Jahre hatten viele Unternehmen eine Website, aber keine Möglichkeit, Bestellungen entgegenzunehmen.
Viele tokenisierte Vermögenswerte befinden sich heute in einer ähnlichen Lage: Sie sind onchain, doch ihr Nutzen beschränkt sich oft auf das Halten oder Handeln.
Besicherung ändert das, und wir blicken optimistisch in die Zukunft.
Nvidia, Nike und Reddit gehören zu den 50 Unternehmen, die sich dagegen aussprechen, dass tokenisierte Versionen ihrer Aktien von Drittanbietern auf dem geplanten Handelsplatz von OKXICE gehandelt werden.
Ihre Einwände kommen in einer ereignisreichen Woche für tokenisierte Aktien.
Der Tokenisierungsdienst der DTCC ist gestartet. 20 Unternehmen, darunter J.P. Morgan, Citi und Morgan Stanley, haben Zugangsvereinbarungen unterzeichnet. Ondo brachte 15 tokenisierte Aktien und ETFs auf die Robinhood Chain.
Es wäre einfach, dies als Zeichen dafür zu deuten, dass Finanzunternehmen die Tokenisierung begrüßen, während sich die Emittenten dagegen wehren. Die Belege stützen diese Schlussfolgerung jedoch nicht. Die Einwände beziehen sich auf einen bestimmten Handelsplatz, und die Gründe der Unternehmen wurden nicht offengelegt.
Genauer betrachtet werden sollte, wie die einzelnen Angebote funktionieren und was sie den Inhabern ermöglichen.
Auf Falcon können berechtigte tokenisierte Aktien bereits zum Prägen von USDf verwendet werden. So erhalten Inhaber Zugang zu Liquidität, ohne diese Vermögenswerte verkaufen zu müssen.
Das ist ein praktischer Anwendungsfall, den es zu untersuchen lohnt, wenn immer mehr Aktien onchain verfügbar werden.
Nur etwa 390 Mrd. $ der rund 35 Bio. $ in Stablecoins, die 2025 on-chain bewegt wurden, entfielen auf Zahlungen in der Realwirtschaft.
Die meisten On-Chain-Dollar dienen als Liquidität.
USDf, unser synthetischer, überbesicherter Dollar, ist für diesen Zweck gemacht: Präge ihn gegen geeignete Sicherheiten und behalte dein Engagement in den Vermögenswerten, die du hältst.
Wenn du US-Dollar brauchst, kannst du einen Vermögenswert verkaufen oder ihn als Sicherheit einsetzen.
Auf Falcon können über 50 Vermögenswerte als Sicherheit für USDf dienen – von BTC und Gold bis hin zu 15 tokenisierten Aktien und ETFs, darunter NVIDIA, Tesla und der S&P 500.
Eine Treasury, die tokenisierte US-Staatsanleihen oder Gold hält, benötigt möglicherweise Dollar, ohne ihre Bestände verkaufen zu müssen.
Falcon akzeptiert sowohl USTB als auch XAUt als Sicherheiten für die Prägung von USDf.
Berechtigte Inhaber können diese Vermögenswerte nutzen, um sich Zugang zu Dollarliquidität zu verschaffen. Dabei gilt ein Puffer durch Überbesicherung.
Kredite gegen Aktien, Anleihen, Gold und Immobilien als Sicherheit aufzunehmen, ist im TradFi seit Jahrzehnten üblich.
In der Kryptowelt waren als Sicherheiten bisher meist nur BTC, ETH und Stablecoins zugelassen.
Das ändert sich, da immer mehr Vermögenswerte auf die Blockchain wandern. Tokenisierte US-Staatsanleihen, Aktien, Kredite und Gold werden zunehmend Teil des Sicherheitenmarkts. Auch Stablecoins in lokalen Währungen und Staatsanleihen aus Schwellenländern kommen hinzu.
Bei Falcon erweitern wir die Auswahl an Vermögenswerten, mit denen USDf geprägt werden kann. So erhalten Inhaber Zugang zu On-Chain-Liquidität und behalten gleichzeitig ihr Engagement in den zugrunde liegenden Vermögenswerten bei.
Im September wurden tokenisierte Aktien im Wert von 15,6 Mrd. $ Onchain gehandelt – ein neuer Rekord. Robinhood machte 42 % davon aus.
Der Handel ist erst der Anfang. Der nächste Schritt ist, diese Vermögenswerte für sich arbeiten zu lassen.
Auf Falcon können 5 Robinhood-Aktientoken bereits als Sicherheit für die Prägung von USDf verwendet werden. So erhalten Inhaber Zugang zu Dollar-Liquidität und behalten gleichzeitig ihr Aktienengagement.