샘 뱅크먼프리드의 제국을 만든 벤처 투자들은, 일찍 팔아버려 후회를 남긴 사례 연구로 남았습니다.
FTX 파산 재단이 채권자 상환을 서두르며, AI 및 핀테크 분야에서 가장 가치 있는 회사로 성장한 곳들에 대한 초기 지분을 종종 이후 실제 가치의 작은 일부만 받고 처분했습니다.
“그 사람은 고객의 자금으로 어떻게 거래해야 할지 잘 알고 있었습니다. 단지 시간이 부족했을 뿐입니다.” – 한 이용자
커서 지분, 원가에 매각되다
알라메다 리서치는 2022년 프리시드 라운드에서 AI 코딩 툴 커서(Curosr)의 제작사 애니스피어(Anysphere)에 20만 달러를 투자했습니다.
이로써, 해당 회사 지분의 약 5%를 확보했습니다. 이는 포브스의 회계 자료에 나와 있습니다.
2023년, 파산 재단은 개발자 툴로서 당시 크게 주목받지 못했던 커서의 지분을 매입가에 다시 매각하며 소규모 자산 정리에 나섰습니다.
이번 주, 스페이스X가 커서의 인수를 위해 600억 달러 규모의 주식 스왑 방식 계약에 합의하면서 그 미스의 규모가 드러났습니다. 로켓 회사는 2026년 4월에 콜옵션을 먼저 확보한 바 있습니다.
SpaceX has exercised the option to acquire @cursor_ai in an all-stock transaction with the goal of building the world’s most useful AI models.For the past few months, SpaceXAI has been jointly training a model with Cursor, which will be released in Cursor and Grok Build soon.… https://t.co/X5mepgXgjJ
— SpaceX (@SpaceX) June 16, 2026
이 평가액을 기준으로, 버려진 5%의 지분 가치는 약 30억 달러에 이릅니다. 재단이 소액에 처분했던 포지션은 현재까지 보유했던 자산 중에서 가장 가치 있는 자산 가운데 하나가 됐습니다.
“SBF의 불면의 감옥 밤은 더 악화됐습니다. 2022년, 알라메다(FTX)는 커서 프리시드에 20만 달러를 투자하여 약 5%의 지분(평가액 약 400만 달러)을 획득했습니다. FTX 파산 재단은 그 지분 전체를 투자원가에 처분했습니다. 지금 그 5%는 30억 달러, 즉 15,000배의 수익을 냅니다.” – 존 르페브르(John LeFevre)
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앤트로픽, 후회의 상징이 되다
FTX는 2021년 앤트로픽(Anthropic)에 약 5억 달러를 투자했습니다. 이는 챗GPT 등장이 이전, AI 연구소에 들어간 최대의 사모 투자금 중 하나입니다.
이로써 FTX는 오픈AI 출신 다리오와 다니엘라 아모데이(Dario and Daniela Amodei)가 설립한 앤트로픽 지분의 약 8%를 보유하게 됐습니다.
법원 임가를 받고, 재단은 2024년 두 차례에 걸쳐 이 지분을 처분했습니다.
3월, 기관 투자자 그룹에 약 8억 84만 달러 상당,
같은 해 6월, 추가로 4억 52만 달러 매각으로, 총 약 13억 달러 매각액을 기록했습니다.
이후 앤트로픽은 380억 달러 사후 평가로 300억 달러의 투자 라운드를 유치했다고 회사 측이 공개했습니다.
같은 지분 8%는 현재 30억 달러를 훨씬 상회합니다. 비인크립토는 뱅크먼프리드가 감옥에 있을 당시 이를 수십억 달러의 기회 손실로 지적했습니다.
“그는 29세의 나이에 320억 달러급 거래소를 운영하며 이런 투자를 했습니다. 재단은 단지 그 포지션을 보유할 수 없었습니다. 뭐라고 평가해도 그에겐 선견지명이 있었습니다.” – 투자자 스율(Sjuul)
이 매각 대금은 채권자 상환율을 100%에 근접시키는 데 기여했습니다.
하지만, 매각가와 오늘날 가치 사이 약 23배의 차이는, 투매의 아픔이 첨단 기술 도입 타이밍과 얼마나 충돌했는지를 단적으로 보여줍니다.
로빈후드, 솔라나, 수이까지 반복되는 패턴
SBF의 다른 강제 매각 포지션에서도 이 패턴이 반복되었습니다.
에머전트 피델리티 테크놀로지스(Emergent Fidelity Technologies)는 샘 뱅크먼프리드가 지배하는 앤티가 등록 법인으로, 2022년 로빈후드(Robinhood) 지분 7.6%를 6억 48백만 달러에 매입했습니다.
FTX 붕괴 이후 미국 검찰은 이 지분을 압수했고, 2023년 미국 마샬국(US Marshals Service)은 해당 주식 5,530만 주를 로빈후드에 다시 한 주당 10.96달러, 총 6억 570만 달러에 재매각했습니다.
동일 블록이 현재 로빈후드의 약 870억 달러 시가총액을 기준으로 하면 50억 달러를 훨씬 웃돕니다.
솔라나(SOL)는 알라메다가 이 토큰의 초기 투자자 중 하나였기 때문에 더욱 직접적인 영향을 받았습니다.
2024년에 법원이 승인한 절차에 따라, 에스테이트는 약 3천만 개의 락업된 SOL을 개당 약 64달러에 매각했고, 주요 매입자 중에는 갤럭시 디지털과 판테라 캐피털이 있었습니다.
SOL은 이후 2025년 초 약 293달러까지 상승한 뒤 현재 약 74달러까지 하락했습니다. 이로 인해 과거 솔라나 할인 매각은 현재가보다는 2025년 고점과 비교할 때 더욱 부담스러워 보입니다.
별도로 2023년에 마이스텐 랩스는 FTX 보유 Sui(SUI) 지분 및 토큰 워런트를 약 9천6백만 달러에 다시 매입했습니다. 이는 1년 전 FTX가 지출한 약 1억 1백만 달러에 근접한 수치입니다.
이러한 매각 사례들을 보면 에스테이트는 눈에 띄는 기업들에 조기 접근 권한을 가졌으나, 파산으로 인해 사기 피해자를 변제하기 위해 빠르게 자산을 처분해야 했던 포트폴리오의 행로를 보여줍니다.
“샘 뱅크먼프리드는 역대 최고의 투자자입니다… 만약 그가 오늘날 감옥에 있지 않고 모든 지분을 여전히 소유하고 있다면 약 1천억 달러의 자산 가치가 있었을 것입니다… 그는 세계에서 20위 안에 드는 부자가 되었을 것입니다.” – 헨리 인텔리전트 머신스 PBC의 창립자 겸 CEO 알렉스 핀(Alex Finn).
존 J. 레이 3세(John J. Ray III)가 이끄는 에스테이트는 벤처 펀드처럼 인내할 수 있는 여유 대신, 법원이 정한 일정에 맞춰 현금을 마련해야 했습니다.
지나치게 저렴하게 매각했는지, 아니면 기다릴 수 없었는지에 대한 논쟁은, 전 보유 자산과 연관된 신규 투자라운드와 인수 소식이 나올 때마다 커지고 있습니다.