🚨DER $2 BILLIONEN PRIVATE KREDITMARKT KÖNNTE SEINER ERSTEN GROßEN INSOLVENZ GEGENÜBERSTEHEN.
Blue Owl verwaltet etwa $273 Milliarden an Vermögenswerten. Es ist einer der größten Kreditgeber hinter dem Ausbau von KI-Datenzentren.
Wenn Unternehmen wie Meta, CoreWeave oder Crusoe Milliarden benötigen, um große Datenzentrumscampi zu bauen, wenden sie sich oft an private Kreditunternehmen wie Blue Owl, anstatt öffentliche Anleihen auszugeben. Blue Owl strukturiert die Kredite und bringt Kapital von Pensionsfonds und Versicherungsgesellschaften ein.
Diese Geschäfte sind massiv:
- $27B Joint Venture mit Meta in Louisiana
- $15B Deal mit Crusoe in Texas
- $5B Unterstützung für CoreWeave
Jetzt hier ist, was Bedenken aufgeworfen hat.
Der $14 Milliarden nicht gehandelte private Kreditfonds von Blue Owl, ein Instrument, das es Einzelinvestoren ermöglicht, auf private Kredite zuzugreifen, hat kürzlich Abhebungen eingeschränkt.
Die Einschränkung von Abhebungen wirft ernsthafte Bedenken auf, da sie auf Liquiditätsstress oder Verluste im Portfolio hindeuten kann. Wenn Investoren nicht auf ihr Geld zugreifen können, beginnen die Märkte zu hinterfragen, ob der Fonds genügend Bargeld hat, um Verpflichtungen zu erfüllen, und genau deshalb beginnen Insolvenzgerüchte zu zirkulieren.
Gleichzeitig ist $OWL im vergangenen Jahr um etwa 55% gefallen.
In der Zwischenzeit haben die Unternehmen, die dieses Geld leihen, extrem hohe Schulden.
Oracle hat beispielsweise jetzt über $100B Schulden und fügt in einem einzigen Jahr Dutzende von Milliarden hinzu, um die KI-Infrastruktur zu finanzieren, die möglicherweise jahrelang keine Renditen erwirtschaftet.
Diese gesamte Struktur funktioniert nur, wenn die KI-Einnahmen schnell genug wachsen, um diese Schulden zurückzuzahlen.
Wenn die KI-Einnahmen langsamer werden oder enttäuschen, bleibt das Problem nicht bei Technologiewerten. Es bewegt sich in den Kreditbereich.
Und private Kredite sind nicht klein.
Es ist ein $2 Billionen Markt. Blue Owl ist einer der Schlüsselgeber innerhalb dieses Systems. Die Frage ist nicht, ob Blue Owl zusammenbricht.
Die eigentliche Frage ist diese:
Wenn große KI-Projekte nicht schnell genug Geld generieren, wer absorbiert die Verluste und wie tief geht dieser Stress im privaten Kreditmarkt?
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