MUNEEB IJAZ

#USTreasuryToBuyBackUpTo$6BLongDatedDebt 🚨 وزارة الخزانة الأمريكية تعتزم إعادة شراء ما يصل إلى 6 مليارات دولار من الديون طويلة الأجل تستعد وزارة الخزانة الأمريكية لإعادة شراء ما يصل إلى 6 مليارات دولار من سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 إلى 20 عامًا في عملية 10 سبتمبر — أي ما يعادل نحو 3 أضعاف حجم عملية إعادة الشراء السابقة للديون طويلة الأجل. وتأتي هذه الخطوة بينما ارتفعت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل بشكل حاد، حيث وصل عائد أجل 10 سنوات إلى حوالي 4.85%، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2023. لماذا تفعل الخزانة ذلك؟ صُمم برنامج إعادة الشراء في المقام الأول لتحسين السيولة في سندات الخزانة الأقدم والأقل سيولة، والمساعدة في عمل سوق السندات في الطرف الطويل. وقد كانت الخزانة قد أعلنت سابقًا أن عمليات إعادة الشراء طويلة الأجل سترتفع من حد أقصى سابق قدره 2 مليار دولار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار لكل عملية حتى نهاية ربع سداد/إعادة التمويل (refundi&ng) . ماذا يعني ذلك بالنسبة للأسواق؟ السندات: قد توفر إعادة الشراء الأكبر طلبًا إضافيًا على الأوراق المستهدفة وتدعم سيولة السوق. العوائد: كان رد الفعل الفوري عكس ما يوحي به "تجمع" ارتياح واضح. فقد تحرك عائد أجل 10 سنوات أعلى بعد الإعلان، ما يشير إلى أن المستثمرين ربما كانوا يتوقعون تدخلاً أكبر. الأسهم: قد تبقي العوائد المرتفعة طويلة الأجل ضغطًا على تقييمات الأسهم، لأن ارتفاع معدلات الخصم يزيد تكلفة رأس المال. البيتكوين & العملات الرقمية: وهنا يجب أن ينتبه المتداولون. قد تؤدي الانخفاضات المستمرة في عوائد سندات الخزانة في نهاية المطاف إلى تحسين الظروف المالية الأوسع ودعم الأصول عالية المخاطر مثل BTC. لكن عملية إعادة الشراء اليوم لا ينبغي تفسيرها تلقائيًا على أنها محفز صعودي للعملات المشفرة. العوامل الأكبر المتبقية هي: • عوائد سندات الخزانة • توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي • سيولة الدولار • إصدار الدين الأمريكي • المزاج/الشهية للمخاطر عالميًا الخلاصة الرئيسية العنوان هو 6 مليارات دولار، لكن القصة الأهم هي التوتر الظاهر في سوق سندات الخزانة في الطرف الطويل. إذا استمرت العوائد في الارتفاع رغم عمليات إعادة الشراء الأكبر، فقد تظل الأسواق حذرة. وإذا تحسنت سيولة الخزانة وبدأت العوائد في الاتجاه نزولًا، فقد تستفيد الأصول عالية المخاطر في نهاية المطاف. $IOST $KAT $COTI