ME News

ME News 消息，12 月 27 日（UTC+8），在假日清淡交易中，标普500指数延续涨势迈向历史新高。英伟达股价上涨，分析师看好其与人工智能初创公司Groq达成的授权协议。市场乐观情绪仍受季节性模式支撑。尽管对人工智能热潮和美联储利率前景的乐观预期正受到更严格审视，股市多头正关注所谓的“圣诞老人行情”，即从年末最后几个交易日至次年一月初的上涨行情，并将其视为推动股市进一步上涨的潜在催化剂。Piper Sandler首席市场技术分析师克雷格·约翰逊表示，市场在最后四个交易日预计仍保持结构性行情但趋于分化。市场广度扩大与通胀放缓相结合，支持年底前出现圣诞老人行情的判断。（来源：ME）

ME News 消息，12 月 27 日（UTC+8），12 月 26 日，据Coinmarketcap数据，今日加密货币市值前100代币表现如下，涨幅前五：Morpho（MORPHO）涨6.05%，现价1.21美元；World Liberty Financial（WLFI）涨4.40%，现价0.141美元；UNUS SED LEO（LEO）涨3.83%，现价8.46美元；Tezos（XTZ）涨3.44%，现价0.4697美元；MemeCore（M）涨3.05%，现价1.41美元。跌幅前五：Merlin Chain（MERL）跌5.87%，现价0.4368美元；Canton（CC）跌4.57%，现价0.09566美元；Dogecoin（DOGE）跌3.71%，现价0.122美元；Filecoin（FIL）跌3.56%，现价1.23美元；Story（IP）跌2.60%，现价1.45美元。（来源：ME）

ME News 消息，12 月 26 日（UTC+8），Glassnode 联创 Negentropic 发文，当前比特币价格结构正在出现积极变化。近期回调持续获得买盘支撑，前期低点仍保持完好，显示市场整体呈现出建设性走势。 一个关键的结构性变化在于——衍生品「压仓效应」已基本出清。随着史上最大规模的比特币期权到期事件落地，名义规模约 236 亿美元，此前数周由对冲行为主导的价格压制状态正在结束。 Negentropic 称，在期权到期前，市场上涨往往被机械式对冲所压制，而非真实供需所致。随着相关资金流出场，BTC 不再被「钉住」，价格结构有望重新由市场本身主导，价格发现机制正在回归，上行偏向逐步增强。 从宏观层面看，他强调流动性环境仍在改善。美国 M2 货币供应量同比增长 4.3%，于 11 月升至 22.3 万亿美元的历史新高，已连续 21 个月扩张，较 2022 年高点高出约 4000 亿美元。即便在通胀调整后，实际 M2 仍同比增长 1.5%，并连续 15 个月上行。长期趋势依然清晰——法币稀释并未停止，宏观与结构性因素正在为比特币构建新的顺风环境。（来源：ME）

文章批判了Web3项目过度依赖回购机制的短期行为，指出初创项目应聚焦扩张与产品创新而非模仿传统金融的回购模式。以Hyperliquid为例，其97%利润用于回购而忽视增长，错失构建护城河的机会。相较之下，Binance早期通过并购、全球化布局和生态建设实现快速崛起，证明扩张才是核心竞争力。

文章作者：ODIG Invest

文章来源：火星财经

回购销毁 Token，而并购（M&A）销毁竞争对手。

在传统金融中，回购是巨头们“由于无法进一步增长”而做出的防御性养老选择。

本文的观点在于：为什么说初创项目可能在回购的幻象中错失护城河？为什么在 Web3，扩张比回购更加重要。

回购并不适合 Web3（至少现在不适合）。

2025 年被“回购叙事”所主导——这是一个显而易见、简单直接的价格支撑手段，但它在结构上存在长期问题。

能理解为什么这个想法会在 Web3 中迅速流行——它精准利用了 Web3 的核心要素：投机性。

当某种机制能够持续买入代币、制造“可持续的买盘”时，这种设计极具诱惑力。一个非常容易被讲清楚、也非常容易被卖出去的好故事。

但它正在毁掉项目，原因如下：

回购机制来自传统金融（TradFi） 直白地说，回购是大型、成熟公司的专属工具。 而且它并不是为了拉高价格而被发明的——而是这些公司在特定阶段下，最优的增长方式。

现实是：当公司规模变得非常大之后，业务继续扩张会变得越来越困难。 原因很简单——你已经覆盖了大多数行业和机会，每新增一个产品，对整体收入的边际贡献都会下降。

管理层看到这一点后，会意识到：与其继续执着于主动扩张/新产品/研发，不如选择另一条路径——通过回购来优化公司整体结构。

股票回购与销毁意味着： 在公司收入不变的情况下，每股收益（EPS）上升，从而推动股价上涨。 这与分红类似，但不是通过直接发钱，而是通过“减少股本、提升每股价值”的方式，把价值转移给股东。

因此，传统路径通常是： 初创 → 成长 → 扩张 → 回购。

成熟公司往往会把 20%–50% 的现金流用于回购。

Hyperliquid 打破了这一路径——直接跳过扩张阶段，进入回购阶段。 短期内，这确实带来了正反馈： HYPE 一度飙升至 40–60 美元。

但一年之后，人们开始意识到： 这在中长期是不可持续的，原因很简单——你错过了最关键的增长阶段。

正如前文所说，回购只适用于那些已经难以继续增长的公司： 它们体量庞大、产品线众多、覆盖多个行业。

但这并不符合 Web3 的现状。

在 Web3 领域，除了 Binance、Coinbase、Tether 和 Circle 之外，几乎所有项目本质上都是初创公司。

初创公司的使命是快速增长，并且激进地向新领域扩张。这正是“以小搏大”、David 战胜 Goliath 的根本原因。

原因也很简单：开发新产品、拓展新业务带来的长期收益，远远高于回购带来的增益本身。

对于成长型公司来说： 回购不应超过 20% 的收入。回购的意义不应是投机，而应是对商业模式可持续性的信号。

以 Hyperliquid 为例：

Hyperliquid 在 2025 年赚了 9 亿美元，几乎全部用于回购

如果只拿出 1.8 亿美元用于回购（约 50 万美元 / 天，已经非常夸张）

剩下的 7.2 亿美元 / 年，完全可以用于主动扩张

这笔钱即便放在大多数 Web2 公司里，都是一笔巨额增长资本。

如果真的要对标 Binance，就看看 Binance 当年怎么做的。我们不妨看看 2017–2021 年、仍是初创阶段的 Binance 做了什么：

疯狂推出新产品： Spot、Margin、Futures、Launchpad、两条 L1、Earn、DeFi、NFT、Payments

积极并购： Trust Wallet、CoinMarketCap、WazirX、Jex

成立 VC 投资部门： Binance Labs 团队规模扩张至数千人

全球化布局： 亚洲、欧洲、美国、中东

BNB Chain 生态建设，并与 Binance 深度协同

Binance 在 2018–2019 年的利润同样接近每年 10 亿美元，但它们把 80% 投向扩张和市场占领，只把 20% 用于回购。正是这种激进的产品与业务扩张，才造就了今天的 Binance。

他们用资源买下了护城河和团队。

Hyperliquid 今天的状态，更像是 2018–2020 年的 Binance。 如果它真的想达到那样的统治地位，就必须彻底调整战略。

现实是： 它的回购比例高达 97% 行为像一家成熟公司，但本质上，它仍是一个缺乏主动增长战略的初创项目。

回购烧的是 Token

并购烧的是竞争对手

像 Lighter 这样的其他 PerpDEX（永续合约交易所）在这方面更有机会。当 Hyperliquid 沉迷于回购并通过水平扩展自我消耗时，竞争对手应该将资源集中在：

打造新产品

获取新用户

在多司法辖区建立合法运营基础

主动招聘人才与团队

并购（M&A）

甚至设立 VC 投资部门

在我看来，Lighter 最有希望成为 Hyperliquid 的强力对手，因为：

他们拥有极具吸引力的产品（个人认为是最好的 PerpDEX 之一）

拥有极强的开发和商务（BizDev）团队

创始人经验丰富，懂得如何构建大型公司并进行规模化

与美国政府有直接联系，具备合规基础

数亿美金的年营收，足以支撑其快速增长

总结： 回购并非灵丹妙药，扩张与产品迭代才是正道。

ME News 消息，12 月 26 日（UTC+8），Aave 创始人兼 CEO Stani.eth 在 X 平台表示，最近的 DAO 投票已经结束，并引发了关于 Aave Labs 与 $AAVE 代币持有者之间关系的重要问题。这是一场富有成效的讨论，对 Aave 的长期健康发展至关重要。虽然过程有些混乱，但辩论和分歧是去中心化治理的固有特征。 Stani.eth 指出：“我致力于让 Aave Labs 与 $AAVE 代币持有者之间的经济利益更加清晰。我们在这方面的解释还不够完善，未来会努力改进。此外，在这次讨论中，还有一点被忽略了：DAO 今年已经获得了 1.4 亿美元的收益，超过了过去三年收益的总和，而 $AAVE 代币持有者拥有这笔资金的控制权。未来将更明确地阐述 Aave Labs 开发的产品如何为 DAO 和 $AAVE 代币持有者创造价值。” 对于社区热议的其斥资 1500 万美元购买 $AAVE代币，Stani.eth 澄清道：“这些代币并未用于对最近的提案进行投票，这从来都不是我的本意。这是我毕生的事业，我用自己的资金支持我的信念。” 此前消息，Aave品牌资产归属提案遭否决，逾55%投反对票，41%选择弃权。（来源：ME）

文章探讨预测市场在信息聚合中的潜力与局限，指出其因信息公开导致经济价值缺失，难以应对地缘政治、技术发展等关键问题。提出构建‘认知金融’新范式：通过隐私保护的私人市场、组合概率模型、智能体隔离生态与人类信念接入机制，实现对世界不确定性的持续建模与高效决策支持。

文章作者：Matt Liston

文章编译：AididiaoJP，Foresight News

2024 年 11 月，预测市场在所有人之前就预判了选举结果。当民调显示胜负难分、专家们闪烁其词时，市场给特朗普的胜率是 60%。结果揭晓时，预测市场击败了整个预测建制派——民调、模型、专家判断，所有的一切。

这证明了市场可以将分散的信息汇聚成准确的信念，风险共担机制起了作用。自 20 世纪 40 年代以来，经济学家一直梦想着投机市场能够超越专家预测，如今这个梦想在最宏大的舞台上得到了验证。

但让我们深入审视其中的经济学原理。

Polymarket 和 Kalshi 的投注者提供了数十亿美元的流动性。他们的回报是什么？他们产生了一个信号，而全世界都能瞬间免费地看到。对冲基金观察它，竞选团队吸收它，记者围绕它构建数据仪表盘。没有人需要为这份情报付费，投注者们实际上补贴了一项全球公共品。

这就是预测市场深陷的困境：它们所产生的信息也正是其最有价值的部分，在生成的那一刻便泄露了。而精明的买家不会为公开信息付费。私人数据提供商之所以能向对冲基金收取高昂费用，正是因为他们的数据是竞争对手看不到的。相反，公开的预测市场价格，无论多么准确，对这些买家而言都毫无价值。

因此预测市场只能存在于足够多人想「赌博」的领域：选举、体育、网络模因事件。结果我们得到了一种伪装成信息基础设施的娱乐消遣。真正对决策者至关重要的问题地缘政治风险、供应链中断、监管结果、技术发展时间线依然没有答案，因为没有人会为了娱乐而去押注它们。

预测市场的经济学逻辑是颠倒的。而修正这一点，是一项更宏大变革的一部分。信息本身才是产品，投注只是生产信息的一种机制，而且是一种有限的机制，我们需要一种不同的范式。以下便是对「认知金融」的一个初步勾勒：一种围绕信息本身，从第一性原理出发重新设计的基础设施。

集体智能

金融市场本身就是一种集体智能。它们将分散的知识、信念和意图汇聚成价格，从而协调着数百万从不直接沟通的参与者的行为。这非常了不起，但也极其低效。

传统市场运作缓慢，是因为受限于交易时间、结算周期和机构摩擦。它们只能通过价格这个粗糙的工具来笼统地表达信念。其所能表征的事物也非常有限，即可交易主张的空间，与人类真正关心的问题空间相比，简直微不足道。此外参与者受到严格限制：监管壁垒、资本要求和地理约束，将绝大多数人和所有机器都排除在外。

加密世界的出现开始改变这一点，包括永不间断的市场、无需许可的参与和可编程的资产。无需中央协调即可组合的模块化协议。DeFi（去中心化金融）已经证明，金融基础设施可以重建为开放的、可互操作的基础组件，这些组件诞生于自主模块的互动，而非守门人的法令。

但 DeFi 在很大程度上只是用更好的「管道」复制了传统金融。其集体智能仍然基于价格、聚焦于资产，并且吸收新信息的速度缓慢。

认知金融则是下一步：为人工智能和加密时代，从第一性原理出发重建智能系统本身。我们需要会「思考」的市场能够维持关于世界的概率模型，能以任意精细度吸收信息，可供 AI 系统查询和更新，人类无需理解底层结构也能为其贡献知识。

实现它的组件并不神秘：用私人市场修正经济模型，用组合结构捕捉相关性，用智能体生态系统规模化处理信息，用人机界面从人脑中提取信号。每一个部分在今天都已可以构建，而当它们结合在一起时，将创造出某种具有质变意义的新事物。

私人市场

如果价格不公开，经济约束就会迎刃而解。

一个私人预测市场只让补贴流动性的实体看到价格。该实体从而获得独占的信号，一份专有情报，而非公共品。如此一来，市场突然在任何「有人需要答案」的问题上都变得可行，无论是否有人愿意为了娱乐而去押注。

我和 @_Dave_White_ 探讨过这个概念。

设想一家宏观对冲基金，它希望获得关于美联储决策、通胀结果和就业数据的连续概率估计，是作为决策信号，而非投注机会。只要情报是独占的，他们就愿意为此付费。一家国防承包商想要地缘政治情景的概率分布，一家制药公司想要监管批准时间线的预测。然而今天这些买家都不存在，因为信息一旦生成，便会立刻泄露给竞争对手。

隐私是让经济模型成立的基础。价格一旦公开，信息买家便失去优势，竞争对手开始搭便车，整个系统就会倒退到只能依赖娱乐需求。

可信执行环境让这一切成为可能，这是一种安全的计算飞地，其中的运算过程对外界（甚至系统操作者）不可见。市场状态完全存在于 TEE 内部。信息买家通过经过验证的通道接收信号。多个非竞争实体可以订阅重叠的市场；分层的访问窗口可以在信息独占性与更广泛的分发之间取得平衡。

TEE 并非完美无缺，它需要信任硬件制造商。但它已能为商业应用提供足够的隐私保障，并且相关的工程技术如今已相当成熟。

组合市场

当前的预测市场将事件视为彼此孤立的。「美联储会在三月降息吗？」在一个独立市场。「第二季度通胀会超过 3% 吗？」在另一个市场。一个理解这些事件内在关联的交易者，例如知道高通胀可能增加降息概率，或强劲就业可能降低降息概率，必须在这些互不联通的资金池之间进行手动套利，试图重建已被市场结构本身所破坏的相关性。

这就像建造一个大脑，而其中的每个神经元只能孤立地放电。

组合预测市场则不同，它维持的是一个关于多种结果组合的「联合概率分布」。一笔表达「利率保持高位且通胀超过 3%」的交易，会在系统中所有相关的市场里产生涟漪，同步更新整个概率结构。

这类似于神经网络的学习方式：在训练中，每一次梯度更新都会同时调整数以亿计的参数，整个网络对每一条数据做出整体反应。同样一个组合预测市场的每一笔交易，都会更新其整个概率分布，信息通过相关性结构传播，而非仅仅更新孤立的价格。

最终浮现的，是一个「模型」，即一个在世界事件状态空间上持续更新的概率分布。每一笔交易都在优化这个模型对事物间相关性的认知。市场在学习现实世界是如何联结在一起的。

智能生态系统

自动化交易系统已经在 Polymarket 上占据主导地位。它们监控价格、发现错误定价、执行套利、聚合外部信息，速度远超任何人类。

当前的预测市场是为使用网页界面的人类投注者设计的。智能体是在这种设计下「勉强」参与进来的。而一个 AI 原生的预测市场将彻底颠倒这一逻辑：智能体成为主要参与者，而人类则作为信息来源被接入系统。

这里有一个至关重要的架构决策：必须实现彻底的隔离。能看见价格的智能体，绝不能同时是信息源；而负责获取信息的智能体，绝不能接触到价格。

没有这堵「墙」，系统将自我蚕食。一个既能获取信息又能观察价格的智能体，可以从价格变动中反向推导出什么信息是有价值的，然后自己去寻找它。这样一来，市场自身的信号反而成了指引他人的「藏宝图」。信息获取行为会退化为一种复杂的「前瞻交易」。隔离机制确保了，信息获取智能体只能通过提供真正新颖、独特的信号来获利。

在「墙」的一侧：是交易智能体，它们在复杂的组合结构中竞争，以识别错误定价；以及评估智能体，它们通过对抗性机制评估涌入的信息，辨别何为信号、何为噪音、何为操纵。

在「墙」的另一侧：是信息获取智能体，它们完全在核心系统之外运作。它们监控数据流、扫描文档、接触拥有独特知识的人类个体——并将信息单向地传入市场。当它们的信息被证明有价值时，便能获得补偿。

补偿沿着链条逆向流动。一笔盈利的交易，会奖励执行交易的智能体、评估该信息的智能体，以及最初提供该信息的获取智能体。这个生态系统由此变成一个平台：一方面，让高度专业化的 AI 智能体能够将其能力货币化；另一方面，也成为一个基底层，供其他 AI 系统采集情报以指导其行动。智能体，就是市场本身。

人类智能

世界上大量最有价值的信息，只存在于人类的头脑之中。比如知道自家产品进度已经落后的工程师；察觉到消费者行为微妙转变的分析师；注意到了连卫星都看不到的细节的观察者。

一个 AI 原生的系统必须能够捕获这些来自人脑的信号，同时不被海量噪音淹没。两种机制使之成为可能：

智能体中介参与：允许人类在不看到价格的情况下进行「交易」。一个人只需用自然语言表达信念，例如「我认为产品发布会推迟」。一个专门的「信念翻译智能体」会解析这个预测，评估其置信度，并最终将其转化为市场上的头寸。该智能体与有权访问价格的系统协调，构建并执行订单。人类参与者只会得到粗略的结果反馈：「头寸已建立」或「优势不足」。报酬在事件结束后根据预测准确性结算，价格信息全程不会泄露。

信息市场：允许信息获取智能体直接为人类的信号付费。例如一个想了解某科技公司盈利情况的智能体，可以识别出一位拥有相关内部知识的工程师，向其购买评估报告，并依据该信息随后在市场中的价值来验证并支付报酬。人类因其知识而获得报酬，完全无需理解复杂的市场结构。

以分析师爱丽丝为例：她根据专业判断，认为某起并购将无法通过监管批准。她通过自然语言界面输入这一观点，她的「信念翻译智能体」解析该预测，从语言细节中评估她的信心，核查她的历史记录，并构建一个合适的头寸，全程接触不到价格。位于 TEE 边界的「协调智能体」则根据当前市场隐含的概率，判断她的观点是否具有信息优势，并据此执行交易。爱丽丝只会收到「头寸已建立」或「优势不足」的通知。价格始终保密。

这种架构将人类的注意力视为一种需要精心分配和公平补偿的稀缺资源，而非可以随意开采的公共资源。随着这类交互界面的成熟，人类知识将变得「流动」起来：你所知道的信息汇入一个全球性的现实模型，并在被证明正确时获得回报。困在头脑中的信息，将不再被困住。

未来图景

将视野拉得足够远，便能窥见这一切将引领我们去向何方。

未来将是一片由流动、模块化、可互操作的关系构成的海洋。这些关系在人类与非人类参与者之间自发地形成与消散，没有任何中央守门人。这是一种「分形化的自主信任」。

智能体与智能体谈判，人类通过自然界面贡献知识，信息源源不断地流入一个持续更新的现实模型，任何人都可以查询它，但没有人能控制它。

今天的预测市场，仅仅是这幅图景的一个原始草图。它们验证了核心概念（风险共担能产生准确信念），但却被困在错误的经济模型和错误的结构假设中。体育博彩和选举竞猜之于认知金融，就如同 ARPANET（早期的互联网）之于今天的全球互联网：它是一个被误认为是终极形态的「概念验证」。

真正的「市场」，其实是每一个在不确定性之下做出的决策，也就是说，几乎是所有决策。供应链管理、临床试验、基础设施规划、地缘政治策略、资源分配、人事任免……在这些领域减少不确定性的价值，远远超过押注体育赛事的娱乐价值。我们只是尚未建造出能够捕获这种价值的基础设施。

即将到来的，是认知领域的「OpenAI 时刻」：一个文明尺度上的基础设施项目，但其目标不是个体的推理，而是集体的信念。大型语言模型公司正在构建从过往训练数据中「推理」的系统；而认知金融旨在构建会「相信」的系统——它能维持关于世界状态的、经过校准的概率分布，通过经济激励（而非梯度下降）持续更新，并以任意精细度整合人类知识。LLM 编码了过去；预测市场汇聚了关于未来的信念。二者结合，才能形成一个更趋近完整的认知系统。

充分扩展之后，这将演变成一种基础设施：AI 系统可以查询它以理解世界的不确定性；人类可以向它贡献知识而无需理解其内部机制；它能吸收来自传感器、领域专家和前沿研究的局部知识，并将其合成为一个统一的模型。一个自我优化的、预测性的世界模型。一个不确定性本身可以被交易、被组合的基底。最终涌现出的智能，将超越其各部分之和。

文明的计算机，这正是认知金融所努力构建的方向。

利害攸关

所有的拼图都已就位：智能体的能力已跨越了可用于预测的门槛；机密计算已从实验室走向生产环境；预测市场已在娱乐领域证明了大规模的产品 - 市场契合。这些线索交汇于一个具体的历史性机遇：为人工智能时代，构建其所需的认知基础设施。

另一种可能性是预测市场永远停留在娱乐层面，选举期间表现精准，平时无人问津，始终无法触及那些真正重要的问题。届时 AI 系统赖以理解不确定性的基础设施将不存在，而禁锢在人类头脑中的宝贵信号，也将永远沉寂。

文章以风水命理与周期理论结合的方式，分析2026年宏观经济及加密市场趋势，强调丙午年双火运将带来剧烈变革，推动科技与数字资产行业重塑，提出通过传统玄学工具预判行业红利与风险，倡导在不确定性中主动变革。

文章作者：WolfDAO

文章来源：火星财经

前言

经济周期？就像你手里那根烟，燃尽是必然，但下一口雾气又带着新的劲儿。繁荣-萧条？不过是这破烂世界周而复始的黑色幽默。

所以，今年我们没去拜什么华尔街的“神”，也没信什么美联储的“鬼话”。我们直接开干玄学。从禄命法到紫微斗数，我们把这些算法，一股脑砸进了那个比特币创世区块的奇点里，看看周期性到底是怎么晃荡的！

我们尝试用五行旺衰，九宫飞星这套古老密码，去解构市场上那些数字资产和热点行业的“气数”。提前量出明年哪条赛道藏着大红利，哪块地儿有大陷阱。这本《2026加密货币风水指南》，不是什么让你一夜暴富的鸡汤。它是你在这周期里，趋吉避凶的一把生锈的寻龙尺。

来吧，行业里的bulder们，和时间这头怪兽握个手，一起在不确定性里，把明年的加密货币市场这碗水搅浑。

想知道你手里的币明年是旺火还是死水？ 想找到其他的另类因子？

2026综断

放水周期”那点事儿，终于要露出曙光了。所有人都在盯着那条悄悄摸过来的路子，看哪条能让我们抄个近道。

我们刚送走了蛇年那个曲折蜿蜒、把人绕得头晕眼花的破烂周期。新年伊始，我看着年运卦不知道从哪下嘴。

老祖宗在《周易本义》里早就说了，““大”，阳也。以艮畜乾，又畜大者也。又以内乾刚健，外艮笃实辉光，是以能日新其德

意思就是：真正的牛逼，是内在的躁动和外表的沉稳结合，让你每天都像新的一样。

所有沉溺于过去那点破事，或者死活抱着旧想法不放的惯性，都将在离九大运这团烈焰里被彻底烧成灰。

你拦不住科技这股海啸，、躲不开信息像核弹一样爆炸，你更别想拒绝你自己身体里那股叫嚣着要蜕变的劲儿。别挣扎了，你必须得变。

我们只希望你能拿出那匹野马的勇气。

用燃烧的木头当燃料

烧掉那堆没用的旧规矩

以变革后的金子当跳板，

稳着点

跳过去。

生肖运程

流年这股强烈的天气，看起来踪迹不定，但这恰恰是给敢于冒险的人们留下的机会！

那些只看吉凶的懦夫才会感到恐惧

而我们，是来捕捉那股能量的！

运势从来都是吉凶相随、祸福相依的？那又怎样！

正因为吉凶参半，我们才能在混沌中找到最意想不到的路！

提早预测，不是为了逃避，而是为了提前布防！

我们连风水摆设都给你准备好了

就是为了把所有危机都变成我们反攻的跳板！

记住：运势是流动的，掌控权在你手里！

九宫飞星

我们刚把乙巳年（2025年）那个旧日历扔进垃圾堆，丙午年（2026年）这个新怪物就静悄悄地来了。

在天地这个巨大的赌场棋盘上，那九颗星辰又按照几千年前的古老轨迹，重新落座，占据了各自的宫位。它们不是在给你编织命运，它们是在给你的未来一年画一张新的“命运图景”——一张你躲不开的草图。

而今年，得注意了。天地间的气运，就像一个酒鬼。 它被一股极度强烈的反差死死牵引着。

红利行业总览

丙午年。双火！ 兄弟们，这不是开玩笑。

在离九火运这片火海里，丙午就是那根最粗、烧得最猛的引线。干支双火叠加，它将是整个大运中能量最强盛、最野蛮的一年。

这一年的行运，会彻底点燃离九那股子躁动不安的力量。 你别想跑，它会像一脚油门踩到底的卡车，推动所有行业去经历那场革新和蜕变。 不蜕变？那就等着被这股火烧成路边的焦炭。

我们会依据四时休旺那套老规矩，把这股丙午双火拆解清楚。告诉你，哪些行业会在火中重生，哪些又会在烈焰中被烤焦。

BTC风水指数

我们不是在那儿瞎扯淡。我们玩的是实验，是把技术分析和古老咒语混在一起的黑色炼金术。

我们祭出了奇门遁甲，只看周期性运势这玩意儿怎么在诞生在2009年的比特币创世区块里跑，来分析未来一年btc那点气数到底怎么变！

是时候把所有的信息都装进弹匣里了

丙午年的光亮，不是平白无故来的。 它是对过去这几年，我们所有人在web3上进行的尝试，概念或技术创新所进行的最终、爆炸性的兑现！

这不是运气，这是宿命的奖励。

丙午双火已至。你已经有了指南，有了武器。

去燃烧，去兑现，去掌控你自己的命运之火！

本期报告数据由 WolfDAO 编辑整理，如有疑问可联系我们进行更新处理

撰稿：艺术家九流 ( @Bionicsquirrel ) / WolfDAO( X : @10xWolfdao )

宏观指导：Dr.Crypto 鱼博士（@Dr_Cryptofish）

特别鸣谢：Darl、Eva 、Matilda

ME News 消息，12 月 26 日（UTC+8），研究人员与开发者预计，2026 年将成为以太坊依托零知识证明（ZK）实现指数级扩容的关键一年。届时，部分以太坊验证者将不再重执行交易，而是直接验证 ZK 证明，从根本上改变区块链的运行方式，规模可比肩 2022 年以太坊从 PoW 转向 PoS 的「合并（The Merge）」。 以太坊研究员 Justin Drake 表示，首批验证者将开始验证每个区块的 ZK 证明，而非重新执行全部交易，这将为 Layer1 带来即时扩容效果，并为未来 1 万 TPS 打下基础。目前以太坊主网吞吐量约为 30 TPS。 Drake 在 Devconnect 期间演示称，使用老旧笔记本电脑即可完成 ZK 证明验证，预计到 2026 年底，约 10% 的验证者 将切换至 ZK 验证模式（Lean Execution Phase 1）。这一转变将显著降低对验证节点硬件的要求，同时保持网络去中心化。 以太坊 Besu 客户端工程师 Gary Schulte 指出，未来计算密集型工作将主要由区块构建者和 ZK 证明器承担，而普通验证者只需进行轻量级校验，这为提升 gas 上限和整体吞吐量创造条件。 在路线图上，以太坊当前仍处于 Phase 0（自愿验证），预计 2026 年进入 Phase 1（部分验证者切换），并在 2027 年迈入 Phase 2，即强制要求区块生产者生成 ZK 证明，实现全面 ZK 化执行。（来源：ME）

ME News 消息，12 月 26 日（UTC+8），据Greeks.Live最新英文市场报告，截至2025年12月26日，加密货币市场整体情绪偏向谨慎至看跌，交易员普遍倾向于卖出期权权利金而非进行方向性押注。市场关注焦点集中在88,770美元的期权到期价位，交易员讨论的最大痛点位于98,134美元附近。本周五(12月26日)将有超过总持仓一半以上的期权到期，移仓交易已成为当前市场主力。在假期流动性稀薄环境下，多数交易员建议避免交易至下周一，并考虑采用看涨价差和裸卖看跌期权等保守策略。值得注意的是，市场兴趣正逐渐转向金属市场，概率模型显示未来6个月展望的双标准差下行风险可达17,000美元。分析师指出，随着2025年市场规则变化，投资者应关注2026年新的投资机会。（来源：ME）

ME News 消息，12 月 26 日（UTC+8），日本自民党与日本维新会于12月19日公布令和8年度税制改正大纲，提出将加密货币定位为有助于国民资产形成的金融商品，并计划引入分离课税制度。根据该方案，加密货币的现物交易、衍生品交易及ETF将纳入分离课税范围，并允许交易损失进行三年结转扣除，与股票等金融产品税制趋于一致。值得注意的是，该改革方案并非覆盖所有加密货币交易，质押(Staking)和借贷(Lending)等收益型交易可能仍适用现行税制。同时，NFT未被明确纳入改革范围，可能继续作为杂所得被综合课税。交易所将向税务机关提交用户交易报告，未来将对投资者提出更高的税务合规要求。专家建议投资者应提前整理交易记录，以便在新税制实施时能够顺利应对。（来源：ME）

ME News 消息，12 月 26 日（UTC+8）， 今年全球 3100 多位亿万富豪的身家较年初合计增加 3.6 万亿美元，总额达到 18.7 万亿美元，埃隆·马斯克冲击万亿美元身家已不再是纸上谈兵，年初时他的身家为 4210 亿美元，到了 10 月成为史上首位身家突破 5000 亿美元的人，堪称今年的最大赢家，全年身家增长超 3330 亿美元，相当于日增 9.35 亿美元。 全球多数股市在 2025 年行情向好，带动富豪们的身家水涨船高。标普 500 指数全年回报率达 17%，德国、日本、加拿大等国的主要股指表现更为亮眼，涨幅分别达到 22%、26%和 30%。当然，相较他人，一些富豪们的运势更为畅旺：十位最大的赢家本就财富惊人，过去一年里身家又猛增超 7290 亿美元。 十大赢家榜单中，美国富豪占据六席，财富增长总额中超 85%都归属这六人。从这一数据可以清晰地看出，新一轮造富热潮正高度集中在这个由亿万富豪总统主政、内阁成员皆身家不菲的国家。随着人工智能领域投资激增，加之美国力求在人工智能竞赛中争先，今年财富增长前五名的富豪均为美国科技界巨擘。（来源：ME）