CryptoQuant Quicktake

بلغ مقدار $BTC المتدفق إلى عناوين التجميع منذ انخفاض أمس مستوىً تجاوز الرقم القياسي المسجل في اليوم السابق.
كان الرقم القياسي لليوم السابق هو أكبر تدفق داخل إلى بيتكوين في تاريخها. ومع ذلك، تم كسر هذا الرقم القياسي بعد يوم واحد فقط.
على الرغم من أن السوق في حالة خوف شديد، فإن الحيتان تنخرط في أقوى نشاط شراء في التاريخ.
يتم كتابة تاريخ جديد يومًا بعد يوم.
من كتابة CW8900

عاد فوج حاملي بيتكوين على المدى القصير إلى منطقة توتر رئيسية، حيث يزداد غرق المشترين الجدد تحت الماء مع عودة معنويات السوق إلى الخوف الشديد.
انخفضت القيمة السوقية لبيتكوين لحاملي الأجل القصير إلى 237.7 مليار دولار في 26 يونيو، وهو أدنى مستوى منذ 2 أكتوبر 2024، عندما كانت قرب 239.7 مليار دولار.
يضع القراءة الحالية القيمة السوقية لإمدادات حاملي الأجل القصير تحت القيمة المحققة لدى الفوج، ما يُظهر أن العديد من المشترين الجدد مؤخرًا باتوا يتحملون خسائر غير محققة.
تُعد مقارنة أكتوبر 2024 ملحوظة.

توضح البيانات الصادرة عن مؤشر نظام الاتجاه المعدّل حسب المخاطر لـ XRP على منصة Binance انخفاضًا ملحوظًا في الزخم المعدّل حسب المخاطر، بالتزامن مع تداول العملة الرقمية قرب 1.04 دولار. ووفقًا لأحدث البيانات، تبلغ نسبة شارب لمدة 30 يومًا -0.29، بينما انخفضت درجة شارب (Sharpe Z-Score) إلى حوالي -1.57، ويبلغ الزخم السعري المعدّل حسب شارب لمدة 7 أيام قرابة -0.09. تعكس هذه القراءات تدهورًا في جودة العوائد مقارنةً بمستوى المخاطر خلال الفترة الأخيرة.
تشير القراءات الحالية إلى أن السوق لا يحقق عوائد تتناسب مع مستوى المخاطر التي يفترضها المستثمرون. إن انخفاض نسبة شارب لمدة 30 يومًا إلى -0.29 يدل على أن أداء XRP خلال الشهر الماضي كان غير كافٍ مقارنةً بدرجة تقلب الأسعار، بينما يشير هبوط درجة شارب (Sharpe Z-Score) إلى -1.57 إلى أن الأداء الحالي أضعف بشكل ملحوظ من متوسطه التاريخي. بالإضافة إلى ذلك، تدل الزخم السالب لشركة شارب خلال 7 أيام على أن الزخم قصير الأجل لا يزال يتراجع، ما يعني أن محاولات التعافي الأخيرة لم تكن قوية بما يكفي لعكس الاتجاه السائد أو تحسين الأداء المعدّل حسب المخاطر.

كسر بيتكوين تحت 59,000 دولار يواجه ضغطًا متجددًا من حاملي المدى القصير، الذين ينقلون كمية متزايدة من عملات BTC إلى البورصات بينما يكونون تحت الماء.
أرسل حاملو المدى القصير نحو 50,000 BTC إلى البورصات بخسارة خلال الـ24 ساعة الماضية، وهي أعلى قراءة للخسارة مقابل الإرسال إلى البورصة منذ 4 يونيو، عندما اقترب الرقم من 60,000 BTC.
استحوذت بينانس على نحو 9,500 BTC من أحدث التحويلات، مسجلة أعلى قراءة لخسارة حاملي المدى القصير مقابل الإرسال إلى البورصة منذ 3 يونيو، عندما تم إرسال أكثر من 16,000 BTC إلى المنصة في ظل ظروف مماثلة.

استنادًا إلى أحدث خريطة فقاعة حجم العقود الآجلة (Futures Volume Bubble Map)، تبدو ديناميكيات السوق وكأنها تنتقل إلى مرحلة محورية، حيث دخل المؤشر منطقة "التسخين" (Heating) في 24 يونيو. يعرض هذا المؤشر، الذي يتتبع نشاط التداول عبر بورصات رئيسية—بما في ذلك منصات مركزية بارزة ووجهات لامركزية مهمة مثل Hyperliquid—حجم التداول وفقًا لحجم الفقاعة، كما يقيس معدل تغيّرها عبر اللون. إن ظهور "التسخين" مؤخرًا، بالتزامن مع تراجع السعر باتجاه مستوى 60 ألف دولار كما هو موضح في الصورة، يشير إلى تدفّق حجم تداول واحتمال ارتفاع التقلبات. قد تمكّن هذه المجموعة من تسهيل عملية اكتشاف سعر حاسمة، وربما تحاكي مرحلة توزيع ينتقل خلالها الأصل إلى مشاركين جدد في السوق بوتيرة متسارعة، إلا أنه يلزم المزيد من مراقبة السوق لتحديد الاتجاه على المدى المتوسط.

أعاد مؤشر MVRV تجديد أدنى نقطة له في هذه الدورة عند 1.1. عندما ينخفض تحت 1، يكون تاريخيًا منطقة ممتازة للتجميع عند قاع السوق.
في حالة إفلاس FTX لعام 2022، حدثت هبوطـة أكثر أهمية حتى دون مستوى 1، لتصل في النهاية إلى القاع النهائي.
على أي حال، يصبح البيتكوين أرخص فأرخص الآن. في الماضي — 2015 و2019 و2020 و2022 — عندما دخل مؤشر MVRV منطقة أقل من 1، كان ذلك قريبًا من قاع الدورة.
"عندما يكون معظم الناس تحت الماء" كان في الواقع أقوى إشارة للتجميع. في منطقة الدائرة الحمراء هذه الآن، ما الخيار الذي ستتخذه بدءًا من الآن؟

تكشف بيانات السلسلة الخاصة بـ Chainlink (شبكة ERC-20) عن خللٍ بنيويٍ ملحوظ. ففي 19 يونيو، سجّلت Binance تدفّقًا داخليًا صافيًا بلغ أكثر من 10.2 مليون LINK، ما رفع احتياطي البورصة من 84.1 مليون إلى 94.3 مليون توكن في يوم واحد. ونتيجةً لذلك، قفز متوسط صافي التدفقات لسبعة أيام بنسبة 20,677% مقارنةً بأساسه في فترة الثلاثة أشهر.
حدثت هذه التحويلة الكبيرة بشكل غير معتاد قبل بضعة أيام فقط من إعلان Chainlink عن Project Pangea في 23 يونيو—وهي مبادرة لتسوية صرف أجنبي (T+0) تتضمن أكثر من 80 بنكًا أوروبيًا وجنوب كوريًا، تمثل أصولًا تحت الإدارة تتجاوز 10 تريليون دولار. وفي حين أن التوقيت لافت، فإن بيانات السلسلة المتاحة وحدها لا تثبت وجود علاقة سببية بين تدفق البورصة الداخل والإعلان.

يبدو أن ضغوط البيع الصادرة عن المستثمرين المحترفين والمؤسساتيين لا تظهر أي علامات على التراجع، بل إنها تسارعت خلال الأسابيع الأخيرة.
لم يعد مؤشر كوين بيز بريميوم (Coinbase Premium Index)، الذي يتتبع فرق سعر بيتكوين بين Binance وCoinbase Advanced، إلى المنطقة الإيجابية منذ 15 مايو.
وبالنظر إلى أن Coinbase Advanced يخدم حصريًا العملاء المحترفين والمؤسساتيين بينما تظل Binance هي المنصة المرجعية للمتداولين التجزئة ذوي أعلى الأحجام، فإن سعرًا يتم سحبه باستمرار إلى الأسفل من جانب اللاعبين المؤسسيين يتحدث كثيرًا عن المشاعر السلبية السائدة تجاه البيتكوين.

هبطت عملة البيتكوين إلى نطاق 58,000 دولار، مسجلةً أدنى مستوى لها منذ سبتمبر 2024، وأدى ذلك إلى تفعيل ما يزيد عن مليار دولار من عمليات التصفية في غضون 24 ساعة فقط. وبينما رأى كثيرون أن الانهيار كان مفاجئًا، فقد حذرت XWIN مرارًا على مدار الأشهر الأخيرة من أن بيانات السلسلة تشير إلى تصاعد ضغوط البيع من قبل القائمين بالتعدين، ما يضعف علاوة Coinbase، ويبطئ تدفقات صناديق ETF، ويتدهور الطلب قصير الأجل.
لكن البيانات تروي قصةً أخرى أيضًا. يوجد الآن أكثر من 11 مليون بيتكوين تحت الماء—وهو مستوى شوهد سابقًا قرب القيعان الرئيسية في السوق خلال 2019 و2020 و2022. يظل حاملو المدى الطويل غير نشطين إلى حد كبير، بينما تستمر عناوين التراكم في إضافة بيتكوين، ما يشير إلى أن الحيتان تمتص البيع الذعري.

انخفضت عملة البيتكوين تحت مستوى 59,000 دولار مع تصاعد عمليات البيع العنيفة على منصة بينانس، حيث بلغ حجم بيع المتداولين نحو 4 مليارات دولار تقريبًا عبر شمعتين ساعيتين متتاليتين.
سجلت الساعة الأولى حوالي 2.1 مليار دولار من حجم بيع المتداولين، تلتها 1.9 مليار دولار أخرى في الساعة التالية.
جاءت قراءة 2.1 مليار دولار كأول مرة تتجاوز فيها أحجام بيع المتداولين للبيتكوين على بينانس 2 مليار دولار ضمن مستوى ساعة واحدة منذ 4 مايو.
تشير الحركة إلى ضغط بيع مركز في السوق، وليس إلى تراجع تدريجي.
يرصد حجم بيع المتداولين أوامر البيع المنفذة فورًا مقابل العروض المتاحة، ما يجعله مقياسًا مفيدًا لدرجة الاستعجال لدى البائعين خلال فترات توتر السوق.

تكشف قراءة المخطط اعتمادًا على البيانات المتاحة فقط عن عدة إشارات كانت تزيد من ضغوط الهبوط لعدة أشهر.
تبلغ قيمة تدفق المُعدنين إلى البورصة حاليًا 7,775 بيتكوين، مرتفعًا بنسبة 35.97% خلال اليوم. وعلى مدار أواخر مايو ويونيو، أصبحت عمليات التحويل من المُعدنين إلى بينانس أكثر تواترًا، وتُظهر أحدث قراءة حدوث اندفاع قوي آخر. وبما أن العديد من المُعدنين يعملون تحت ضغط، فإن زيادة تدفقات دخول البيتكوين إلى منصات التداول تشير إلى كمية متزايدة من البيتكوين المتاحة للبيع، ما يضيف إلى المعروض في السوق.

- قرب مستوى 59.3 ألف دولار، ما زال حجم تصفية المراكز الطويلة عند مستوى منخفض جدًا. وهذا يشير إلى أن المستثمرين حذرون، ما يحد من استخدام الرافعة المالية العالية لفتح مراكز جديدة في البيتكوين.
- انخفض متوسط EMA(30) لحجم التصفية إلى مستوى منخفض، ما يؤكد أن السوق الحالية قد قلّصت بشكل كبير المراكز عالية المخاطر عقب التقلبات السابقة.
- لم يعد الضغط الناتج عن عمليات التصفية القسرية ذا شأن كبير، مما يضع السوق في حالة انتظار وترقّب. يعكس حجم الرافعة المالية المنخفض أن كلًا من المشترين والبائعين يتريّثون على الهامش لمراقبة الإشارات الأوضح.

أنهى شهر يونيو أخيرًا الانخفاض في حجم التداول الفوري الذي كان مستمرًا لمدة 8 أشهر، والذي دفع الأحجام إلى أدنى مستوى لها منذ 3 سنوات.
ركزت بينانس على أكبر حصة من حجم تداول البيتكوين الفوري خلال الشهر، بما يقارب 50 مليار دولار، تليها كوين‌بيس بـ32 مليار دولار. ومن ورائهما، نجد جيت بـ25 مليار دولار وBybit بـ24 مليار دولار.
هذه هو الشهر الأول الذي يمكننا فيه ملاحظة تحول طفيف في ديناميكيات السوق، بالتزامن مع محاولة البيتكوين تأكيد قاع حول مستوى 60,000 دولار، حيث تم تداول عدد كبير من العملات.
كنت ما زلت أتوقع رؤية رد فعل أكبر، لكن هذا التحول في الاتجاه لا يزال مثيرًا للاهتمام لمتابعته.

استمر فجوة البريميوم في Coinbase في الاتجاه نحو المنطقة السلبية، مما يدل على أن نشاط الشراء على Coinbase لا يزال أضعف من البورصات الخارجية.
نظرًا لأن Coinbase تُعتبر بشكل واسع كبديل للطلب المؤسسي الأمريكي، فإن البريميوم السلبي المستمر يشير إلى أن المشترين المؤسسيين لم يعودوا بقوة رغم إعادة زيارة BTC لمنطقة دعم رئيسية.
الانخفاض الأخير في البريميوم نحو أدنى مستويات محلية جديدة يعكس استمرار ضغط البيع أو نقص في تجميع الكميات بشكل ملموس من المستثمرين الأمريكيين. بينما لا تزال الانتعاشات المؤقتة ممكنة، فإن غياب الطلب الإيجابي المستدام يقلل من احتمال حدوث تعافي قوي في الأجل القريب.

تشير البيانات إلى زيادة كبيرة في تدفقات عمال المناجم لبيتكوين إلى باينانس خلال يونيو، حيث تجاوزت إجمالي ودائع العمال في البورصة 150,000 BTC، مما يمثل أعلى مستوى منذ أكثر من أربعة أشهر. تعكس هذه الزيادة الحادة زيادة ملحوظة في التحويلات من محافظ مرتبطة بالعمال إلى باينانس، بينما يستمر تداول بيتكوين بالقرب من مستويات سعره الحالية، مما يجعل سلوك العمال مؤشراً هاماً لمتداولي السوق.
تظهر البيانات أيضاً أن تدفقات العمال إلى باينانس ظلت معتدلة نسبياً خلال الأشهر السابقة قبل أن ترتفع بشكل حاد في يونيو إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من أربعة أشهر. تشير هذه الزيادة إلى أن العمال أصبحوا أكثر نشاطاً، سواء لتحقيق الأرباح بعد فترة من استقرار الأسعار أو لتأمين السيولة لتغطية نفقات التشغيل وسط تغييرات في ظروف التعدين وتقلبات السوق المستمرة.

المستثمرون الأفراد يبيعون كمية كبيرة من $BTC بسبب الخوف الناجم عن الانخفاض الأخير.
ومع ذلك، فإن الحيتان يمتصون كل هذه أحجام البيع. علاوة على ذلك، فإن تدفق $BTC إلى عناوين التجميع قد كسر جميع الأرقام القياسية.
الضغط النزولي في سوق العقود الآجلة مستمر، ولا توجد أخبار إيجابية.
عدد المستثمرين الأفراد المتبقيين في السوق حاليا منخفض جدا مقارنة بأوائل 2025. حتى الذين لا يزالون موجودين يعلنون أنهم سيتخلون عن السوق ويشاركون في البيع الذعر.

مؤشر اختلال حجم Binance، الذي يقيس اختلال الحجم بين أسواق العقود الآجلة والأسواق الفورية، يشير إلى أن تداول المشتقات لا يزال يهيمن على نشاط XRP، مع تداول العملة المشفرة بالقرب من 1.08 دولار. وفقًا لأحدث البيانات، يقف اختلال الحجم عند حوالي 0.51، بينما درجة Z لمدة 30 يومًا حوالي 0.17. هذا يشير إلى أن الفارق بين أحجام التداول في العقود الآجلة والفورية لا يزال ضمن نطاق طبيعي مقارنةً بمتوسطه التاريخي على مدار الشهر الماضي، على الرغم من استمرار هيمنة نشاط السوق الآجلة.

البيتكوين يتراجع دون 60,000 دولار حيث يصل حجم صفقات المشتقات السلبية في باينانس إلى 1.07 مليار دولار، مكررًا أحداث 5 يونيو.
كانت حركة البيتكوين دون 60,000 دولار مصحوبة بتدهور حاد في نشاط المشتقات في باينانس، حيث انخفض حجم صفقات المشتقات التراكمية إلى 1.07 مليار دولار سلبية.
تشير القراءة إلى أول حركة لهذا المستوى منذ 5 يونيو، عندما وصل حجم صفقات المشتقات السلبية في باينانس تقريبًا إلى 1.06 مليار دولار، بينما تم تداول البيتكوين أيضًا دون 60,000 دولار.
تكرار الشكل يضع انتباهًا متجددًا على ضغط البيع العدواني في سوق المشتقات في البورصة.

تظهر البيانات أن رصيد XRP في Binance انخفض من 2.78 مليار XRP في 12 مايو إلى حوالي 2.68 مليار XRP في 25 يونيو، وهو انخفاض تقريبًا بنسبة 3.6%. تجعل هذه الخطوة Binance المحرك الرئيسي للانخفاض الأخير في أرصدة XRP المحتفظ بها في البورصات.
تم تسجيل انخفاضات أصغر أيضًا على منصات رئيسية أخرى.
انخفض احتياطي XRP في Upbit من حوالي 2.51 مليار XRP في 31 مايو إلى 2.48 مليار XRP في 25 يونيو، بينما
انخفض رصيد Bybit من حوالي 92 مليون XRP في 2 يونيو إلى 82 مليون XRP.
تشير البيانات إلى انخفاض أوسع، على الرغم من عدم التساوي، في XRP المحتفظ به عبر هذه البورصات. تمثل Binance أكبر انخفاض مطلق، بينما سجلت Bybit أكبر نسبة انخفاض خلال فترة زمنية محددة.

بيتكوين انخفضت بشكل حاد من منطقة 62,900 دولار ووصلت إلى 59,043 دولار، بانخفاض يقارب 3,857 دولار، ما يعادل -6.13%.
المفتاح الآن هو الإغلاق اليومي. إذا أكد السعر كسر الدعوم عند 61,475 دولار و 60,844 دولار عند 00:00 UTC، سيكون لدى بيتكوين طريق واضح نحو الدعم التالي المهم حول 58,150 دولار.
ومع ذلك، يبدو أن هذا الدعم ليس قويًا بشكل خاص. رد الفعل السابق أظهر دفاعًا محدودًا، وإذا استمر ضغط البيع، يمكن أن تمتد بيتكوين نحو منطقة الدعم 54,879 دولار، حيث قد تبحث السوق عن امتصاص أو سيولة.