#termmax يبدو أن TermMax "الرافعة بضغطة واحدة" يعتمد على متغيرين فقط: مضاعف الرافعة والفائدة الثابتة.
لكن عندما حسبت الأمر مؤخرًا، وجدت أن الجزء الذي يلتهم العائد فعليًا—ليس موجودًا ضمن هذين الرقمين.
الرافعة بضغطة واحدة وراءها سلسلة من الخطوات: اقتراض عملة مستقرة، ثم تحويلها إلى أصل مُرهَن، ثم إعادتها إلى الداخل مرة أخرى كضمان. البروتوكول يجعلها تُنفَّذ بشكل ذريّ ومعبأة معًا، لكن احتكاكات السوق في كل خطوة تبقى.
عند عملية التحويل، يوجد انزلاق.
والمال الذي تقترضه—يجب أن يوجد من يرغب في دفع الفائدة تلك.
عند الإغلاق لاحقًا، تحتاج أيضًا إلى تحويل أصل الضمان مرة أخرى إلى عملة مستقرة، ثم تتعرض لانزلاق مرة أخرى.
هذه التكاليف الثلاثة قد تكون قابلة للإهمال بالنسبة للمراكز الصغيرة، لكنها حاسمة للمراكز الكبيرة.
منطق فشل شائع جدًا يكون كالتالي:
ترى أن عائد الأساس في PT هو 10%، وتكلفة الاقتراض 6%، والفارق 4%، ثم تضربه في 3 مرات، فتتوقع عائدًا سنويًا يتجه مباشرة إلى العشرات.
لكن عمليًا عند فتح المركز وإقفاله، يحدث انزلاق عند الدخول والخروج بمقدار 0.5% لكل مرة؛ أي 1% ذهابًا وإيابًا. ومع رافعة ثلاثية، يتم تضخيم هذا الـ1% على رأس مالك الخاص إلى 3%.
والفارق الذي قدرته عند 4%—لم تبدأ المعادلة أصلاً حتى يكون قد تآكلت منه نسبة كبيرة.
وإذا كان عليك في أثناء ذلك إعادة التوازن، أو سداد جزء من القرض، أو تغيير المدة—فعند كل مرة تدفع التكلفة من جديد.
وهذا أيضًا هو السبب الذي يجعلني أرى أن V2 عندما يوسّع استخدام أوامر الحد (limit orders) يكون أكثر واقعية من ما يُروَّج له بعبارة "فائدة ثابتة".
أوامر الحد تسمح لك ألا تُجبر على قبول السعر الذي تقدمه المجموعة الحالية في الحوض. للمراكز الكبيرة يمكن تقسيم الحجم، وإنجاز الصفقات تدريجيًا، وتحديد السعر بنفسك.
الثمن هو الانتظار، لكن الانتظار له كلفة. لذلك يحتاج TermMax إلى جعل الأموال غير المنفذة تواصل جني عائد طبقة الأساس خلال فترة الانتظار، وإلا فتصير أوامر الحد عبئًا على الأموال الكبيرة.
وDashboard موحّد أيضًا يتعلق بالفكرة نفسها. إذا لم ترَ إجمالي تعرّضك عبر عدة سلاسل وعدة مدد، فلن تستطيع معرفة ما إذا كان يجب أن تضيف صفقة/مركزًا جديدًا أم لا.
لذلك عندما أقيم استراتيجيات الرافعة الآن، لا أنظر إلى "الفارق الاسمي"، بل إلى رقم واحد:$SPCXB
من فتح المركز حتى إقفاله، كم مرة سأدفع تكاليف احتكاك؟
الدفع لثلاث مرات مقابل الدفع لعشر مرات—حتى لو كانت فروق الفائدة على الورق متطابقة تمامًا—النتائج الواقعية تختلف جدًا.
الفائدة الثابتة تعالج "سعر الاقتراض".
لكنها لا تعالج "سعر الدخول والخروج".
وهذا الأخير غالبًا أغلى.$SNDKB
#TermMax @TermMax
لكن عندما حسبت الأمر مؤخرًا، وجدت أن الجزء الذي يلتهم العائد فعليًا—ليس موجودًا ضمن هذين الرقمين.
الرافعة بضغطة واحدة وراءها سلسلة من الخطوات: اقتراض عملة مستقرة، ثم تحويلها إلى أصل مُرهَن، ثم إعادتها إلى الداخل مرة أخرى كضمان. البروتوكول يجعلها تُنفَّذ بشكل ذريّ ومعبأة معًا، لكن احتكاكات السوق في كل خطوة تبقى.
عند عملية التحويل، يوجد انزلاق.
والمال الذي تقترضه—يجب أن يوجد من يرغب في دفع الفائدة تلك.
عند الإغلاق لاحقًا، تحتاج أيضًا إلى تحويل أصل الضمان مرة أخرى إلى عملة مستقرة، ثم تتعرض لانزلاق مرة أخرى.
هذه التكاليف الثلاثة قد تكون قابلة للإهمال بالنسبة للمراكز الصغيرة، لكنها حاسمة للمراكز الكبيرة.
منطق فشل شائع جدًا يكون كالتالي:
ترى أن عائد الأساس في PT هو 10%، وتكلفة الاقتراض 6%، والفارق 4%، ثم تضربه في 3 مرات، فتتوقع عائدًا سنويًا يتجه مباشرة إلى العشرات.
لكن عمليًا عند فتح المركز وإقفاله، يحدث انزلاق عند الدخول والخروج بمقدار 0.5% لكل مرة؛ أي 1% ذهابًا وإيابًا. ومع رافعة ثلاثية، يتم تضخيم هذا الـ1% على رأس مالك الخاص إلى 3%.
والفارق الذي قدرته عند 4%—لم تبدأ المعادلة أصلاً حتى يكون قد تآكلت منه نسبة كبيرة.
وإذا كان عليك في أثناء ذلك إعادة التوازن، أو سداد جزء من القرض، أو تغيير المدة—فعند كل مرة تدفع التكلفة من جديد.
وهذا أيضًا هو السبب الذي يجعلني أرى أن V2 عندما يوسّع استخدام أوامر الحد (limit orders) يكون أكثر واقعية من ما يُروَّج له بعبارة "فائدة ثابتة".
أوامر الحد تسمح لك ألا تُجبر على قبول السعر الذي تقدمه المجموعة الحالية في الحوض. للمراكز الكبيرة يمكن تقسيم الحجم، وإنجاز الصفقات تدريجيًا، وتحديد السعر بنفسك.
الثمن هو الانتظار، لكن الانتظار له كلفة. لذلك يحتاج TermMax إلى جعل الأموال غير المنفذة تواصل جني عائد طبقة الأساس خلال فترة الانتظار، وإلا فتصير أوامر الحد عبئًا على الأموال الكبيرة.
وDashboard موحّد أيضًا يتعلق بالفكرة نفسها. إذا لم ترَ إجمالي تعرّضك عبر عدة سلاسل وعدة مدد، فلن تستطيع معرفة ما إذا كان يجب أن تضيف صفقة/مركزًا جديدًا أم لا.
لذلك عندما أقيم استراتيجيات الرافعة الآن، لا أنظر إلى "الفارق الاسمي"، بل إلى رقم واحد:$SPCXB
من فتح المركز حتى إقفاله، كم مرة سأدفع تكاليف احتكاك؟
الدفع لثلاث مرات مقابل الدفع لعشر مرات—حتى لو كانت فروق الفائدة على الورق متطابقة تمامًا—النتائج الواقعية تختلف جدًا.
الفائدة الثابتة تعالج "سعر الاقتراض".
لكنها لا تعالج "سعر الدخول والخروج".
وهذا الأخير غالبًا أغلى.$SNDKB
#TermMax @TermMax
滑点我从来没算过
67%
大仓位必须挂限价
0%
做小额,懒得算
33%
3 الأصوات • تمّ إغلاق التصويت