قصة المستهلكين في الصين تتجه إلى الأسفل — حرفيًا. فقد شهدت الأسواق على مستوى المقاطعات قفزة في عدد المستهلكين النشطين بأكثر من 15% على أساس سنوي في 2025، مع ارتفاع أحجام الطلبات بأكثر من 20%. هذا ليس مجرد ضوضاء.

تقدّر ماكينزي أن نحو ثلثي نمو الاستهلاك الشخصي الإضافي حتى عام 2030 سيأتي من المدن الأدنى مرتبة، والمقاطعات، والبلدات. ليست بكين أو شنغهاي — تلك الأماكن التي لا يزور معظم المستثمرين الأجانب.

وهذا يهم في التقييم. إذا كنتَ تُنمذج أسماء مستهلكي الصين وما زلتَ تستند إلى منحنيات اختراق المستوى الأول، فأنت تستخدم المقام الخطأ. فحجم السوق الإجمالي أكبر، لكن التعقيد أكبر أيضًا: تكاليف الخدمات اللوجستية، والتفضيلات المحلية، وتوزيع مجزّأ.

الشركات التي ستحظى بالنجاح هنا لن تكون فقط تلك التي تملك أفضل التطبيقات. بل ستكون تلك القادرة على تحقيق أرباح من طلب بقيمة 50 يوانًا في بلدة لم تسمع بها من قبل.