premarket

هذا ما حدث عندما بدأت منصة عملات مشفرة بالتداول بعقود اصطناعية مرتبطة ببطل ذاكرة DRAM في الصين، شركة ChangXin Memory، قبل يومين من طرحها الأولي الفعلي في البر الرئيسي.
غالبًا ما يُحرم معظم المستثمرين الأفراد من الحصول على حصص في المراحل المبكرة من التكنولوجيا، ما يجبرهم على شراء الإدراج العام النهائي بأسعار مرتفعة بشكل مبالغ فيه. وفي حين تعد الأسواق التمهيدية للعملات المشفرة وسيلة لتجاوز هذا الإغلاق، فإنها غالبًا ما تعرض المتداولين لتقلبات جامحة وسيولة ضعيفة.
الأرقام هنا مدهشة. بينما تم تحديد سعر إصدار سوق ستار الرسمي لشركة ChangXin عند 8.66 يوان فقط، أي ما يعادل تقريبًا 1.21 دولار، فقد بلغت العقود الخاصة بالعملات المشفرة ذروتها عند 7.20 دولارات. وهذا قريب من ست مرات من سعر الطرح الأولي الرسمي. وحتى مع وجود سوق أرقّ نسبيًا بقيمة 1.74 مليون دولار فقط في الفائدة المفتوحة، كان متداولو العملات المشفرة بالفعل يقيّمون بشكل عدواني مستقبل تقنية أشباه الموصلات الصينية.

يُسعّر سوق مشتقات العملات الرقمية الرقيق حاليًا شركة تشانغشين ميموري، رائدة صناعة رقائق الذاكرة في الصين، عند ما يقارب ست مرات من سعر الاكتتاب العام الرسمي قبل أن تُدرج السهم في البورصة حتى.
يرى معظم المتداولين الأفراد هذه الارتفاعات الضخمة قبل افتتاح السوق فيندفعون بدافع FOMO (الخوف من فوات الفرصة) وحده، ليكتشفوا أنهم مُدمّرون تمامًا عندما يبدأ إدراج الأصل فعليًا وتتضح الحقيقة. إنها فخّ كلاسيكي رأيناه يتكرر منذ أيام ICO المبكرة.
دعونا نلقي نظرة على الأرقام. في حين تم تحديد سعر الطرح الرسمي لقطاع STAR لشركة صانع الرقائق عند 8.66 يوان، أي ما يعادل نحو 1.21 دولار، فقد قفز العقد المدرج في سوق العملات الرقمية إلى 7.20 دولارات. وهذا علاوة هائلة مبنية على مجرد 1.74 مليون دولار من الفائدة المفتوحة وعلى أقل من مليون دولار في حجم التداول. في سوق رقيقة السيولة، لا يحتاج الأمر إلا إلى رأس مال قليل جدًا لتشويه الأسعار، ما يخلق وهماً بالقيمة نادرًا ما يصمد أمام الواقع.