Fed

#TradeWarEases #Fed #USeconomy
Понедельник на глобальных финансовых рынках прошел под знаком крайне противоречивых сигналов. С одной стороны, новости о понижении кредитного рейтинга США, фискальные опасения и ястребиные заявления ФРС. С другой – уверенные прогнозы администрации о грядущем экономическом "взлете" и сильные макроданные. В этом шквале данных и мнений попробуем разобраться, что же на самом деле двигало рынками, и куда, собственно, мы движемся.
Главный заголовок дня: Последний бастион пал. Moody's лишило США высшего рейтинга.
Итак, поздно вечером в пятницу Moody's присоединилось к S&P и Fitch, понизив кредитный рейтинг правительства США с наивысшего "Ааа" до "Аа1". Причина? Все та же песня: растущий государственный долг и расширяющийся бюджетный дефицит, а также "проблемы с финансированием" в условиях высоких ставок. Это событие, казалось бы, должно было обрушить рынки. Однако, как сказал один проницательный аналитик, "то, что сделало Moody's, было скорее символичным. Другие агентства уже понизили рейтинг долга". Да и, честно говоря, "отчет Moody's не выявил ничего, о чем каждый инвестор уже не знал бы о фискальной ситуации в США". Похоже, рынки восприняли это как "прикрытие для того, чтобы перевести дух" после бурного роста.
Политический фон: От "наследия" к "взлету".
Вместо того чтобы посыпать голову пеплом, администрация Трампа пошла в контратаку. Министр финансов Скотт Бессент, не моргнув глазом, заявил, что за дефицитом стоит "администрация Байдена и расходы, которые мы наблюдали в течение последних четырех лет", унаследовав, дескать, дефицит в 6,7% ВВП – "самый высокий, когда мы не были в рецессии и не воевали". Его миссия, по его словам, "сократить расходы и развивать экономику".
Но и это еще не все. Директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт и вовсе прочит экономике "взлет" во второй половине 2025 года, с ростом "значительно выше" трех, а то и четырех процентов! Что ж, заявка на "один из лучших годов в истории". Основания для такого оптимизма? Обещания торговых сделок, ясность по налоговым сокращениям, "очень сильные показатели занятости" и, внимание, "инвестиции в основной капитал в первом квартале" подскочили более чем на 20% – "один из лучших кварталов в истории". Похоже, Белый дом считает, что Америка на пороге "золотого века".
Налоговая ложка дегтя: Бочки меда, бочки долгов.
На фоне всех этих заявлений ключевой комитет Конгресса одобрил предложенный президентом Трампом законопроект о снижении налогов. Речь идет о "сотнях миллиардов долларов в виде новых, необеспеченных источниками финансирования налоговых сокращений". Инвесторы, надо сказать, не особо оценили этот подарок, опасаясь, что он "увеличит долговую нагрузку больше, чем ожидалось ранее".
Реакция рынков: Доходность вверх, акции вниз (но не все), доллар в нокдауне.
Казначейские облигации: Вот тут все серьезно. Доходность 30-летних казначейских облигаций подскочила до 18-месячного максимума в 5,037%, а 10-летних – превысила 4,5%. Это прямое следствие фискальных опасений. И это не шутки, ведь "ставки по ипотеке, автокредитам и кредитным картам следуют за доходностью 10-летних облигаций", что означает прямое влияние на карман рядового американца.Фондовые рынки: Начался день с резкого падения фьючерсов (Dow терял более 300 пунктов!), но затем рынки проявили характер, отыграв значительную часть потерь. Тем не менее, S&P 500 снизился на 0,41%, Nasdaq Composite – на 0,62%, а Dow Jones Industrial Average – на 0,15%. Технологические тяжеловесы (Palantir (-2%), Tesla (-3%) и Apple (-2%)) возглавили список потерь, поскольку они наиболее чувствительны к росту доходности. Глобальные индексы также ослабли, указывая на распространение нервозности.Доллар США: Тут без сюрпризов – доллар широко ослаб, упав более чем на неделю против иены, швейцарского франка и евро. Президент ЕЦБ Кристин Лагард не стеснялась в выражениях, заявив, что "недавнее падение доллара отражает потерю доверия к политике США".

ФРС: Тарифы на пути к снижению ставок.
Вишенка на торте – комментарий президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика. Он допустил, что ФРС, возможно, сможет снизить процентные ставки "лишь на четверть пункта" до конца года. Почему так скромно? Опасения по поводу "роста инфляции, подогреваемой более высокими импортными пошлинами". Вот вам и прямое столкновение: администрация Трампа предрекает экономический бум на волне торговых сделок (и, вероятно, новых тарифов), а ФРС уже видит, как эти тарифы могут ограничить ее возможности по смягчению денежно-кредитной политики.
Что в итоге? Сложная головоломка.
Понедельник стал настоящим тестом для рынков. Мы увидели, как фискальные опасения, подкрепленные рейтинговым ударом и новыми налоговыми планами, давят на доходность облигаций и курс доллара. Но при этом, в то время как чиновники Белого дома раздают уверенные прогнозы о "золотом веке" и сильном росте, рынки пытаются найти баланс между краткосрочными негативными новостями и долгосрочным оптимизмом. Способность фондовых индексов отыграть часть потерь и мощное ралли прошлой недели, подстегнутое торговыми сделками, показывают, что не все так однозначно. Инвесторам предстоит разгадать эту сложную головоломку: будет ли экономический "взлет" администрации достаточно мощным, чтобы перекрыть растущие фискальные риски и возможное сдерживание со стороны ФРС? Время покажет.

El escenario que se avecina en los mercados globales es de alta tensión y riesgo sistémico, con un posible colapso del mercado de bonos que podría desencadenar una crisis financiera sin precedentes. Instituciones como Moody’s y el Banco de Pagos Internacionales han alertado sobre la insostenibilidad de la deuda pública estadounidense y el aumento de los costos de financiamiento, mientras gestores como Pimco ya recortan exposición a bonos a largo plazo por motivos de sostenibilidad. En medio de esta tormenta, la Reserva Federal bajo Jerome Powell mantiene una política de tasas altas para controlar la inflación, pero enfrenta presiones intensas para evitar un desplome descontrolado.
En este contexto, el mercado de criptomonedas, aunque defendido por figuras como Robert Kiyosaki, se muestra extremadamente vulnerable. La alta volatilidad y la correlación creciente con activos tradicionales hacen que Bitcoin y altcoins sean los primeros en sufrir liquidaciones masivas cuando la confianza se desploma, con pérdidas que podrían superar el 90%. La narrativa de Kiyosaki, que apuesta por bitcoin como refugio, choca con la realidad histórica donde las criptomonedas caen junto con los mercados en crisis.
Por el contrario, el oro se perfila como el verdadero baluarte frente a la incertidumbre. La demanda física y de bancos centrales, especialmente en China, Rusia e India, se intensifica, proyectando precios que podrían superar los 3,500 dólares la onza. El metal precioso se consolida como refugio frente a la inflación persistente, la rebaja crediticia de EE.UU. y la volatilidad financiera.
TL;DR: Mientras Powell y la Fed luchan por estabilizar el mercado de bonos sin reavivar la inflación, los inversores deben prepararse para un choque donde el oro será el escudo sólido, las criptomonedas la apuesta arriesgada y el mercado de bonos el epicentro de la tormenta. Solo la comprensión de esta dinámica permitirá navegar con éxito la crisis que se avecina.

#Fed $PAXG $WBTC

Donald Trump fired back at Jerome Powell, calling the Fed chair a latecomer for delaying interest rate cuts.
US President Donald $TRUMP has criticized Fed Chair Jerome Powell for his slowness in cutting interest rates. In his latest slur, Trump called the Fed Chair “Powell too late” amid calls for the Fed to cut interest rates.


Donald Trump slams Jerome Powell for not cutting interest rates
Amid calls for interest rate cuts from the US Federal Reserve, US President Donald Trump has criticized Fed Chair Jerome Powell. In a post shared on X, Trump criticized Powell for dragging his feet on the rate cut.

According to Trump, calls for rate cuts have reached a deafening level in the US, with a consensus on the matter.

However, Donald $TRUMP noted that Powell and the Fed appeared ready to delay rate cuts, potentially hurting economic growth.
“Almost everyone agrees that the Fed should be cutting rates sooner, not later,” Trump said. "Too late Powell, a legendary man for being too late, will probably blow it again - but who knows?"
Powell left interest rates unchanged at the last FOMC meeting in early May, to the dismay of a broad spectrum of investors. This is the Fed’s third decision to leave rates unchanged, with Powell benchmarking interest rates at 4.25%-4%.
Earlier, Donald Trump's failure to cut rates fueled speculation that Powell would be removed as Fed chair.

However, $TRUMP called Powell a fool for not keeping interest rates unchanged despite improving economic metrics.
Why is Powell leaving interest rates unchanged?
As markets anticipate the Fed's decision to leave interest rates unchanged, several theories have gathered steam.

In his FOMC speech, Powell blamed tariffs for the unchanged rate cut, noting that inflationary forces are still gaining ground.

The Fed chair noted that inflation is not easing as expected and trade tensions from Donald Trump are adding to the uncertainty.
However, soft PPI inflation data released in mid-May are painting a different economic picture.

According to data released by the US Bureau of Labor Statistics (BLS), the PPI data fell to 2.4 percent below expectations, indicating a cooling measure of inflation.
Investors are eyeing the Fed’s interest rate announcements given the seismic impact on cryptocurrency prices.

Low inflation rates typically positively affect crypto prices as investors increase allocations to digital assets, increasing liquidity levels.

As Donald Trump steps up criticism of Powell, a shift in stance on interest rate cuts is poised to send prices into a rally.

#TRUMP #powel #Fed #CryptoNewss #Market_Update

#TradeWarEases #Fed #USeconomy
Всем привет! Давайте разберем по косточкам, что происходило на американских финансовых просторах, опираясь на последние данные. Неделя выдалась насыщенной, и рынки, кажется, решили устроить праздник, несмотря на некоторые не самые радужные экономические сигналы.
Индексы вверх, настроение в плюс (на первый взгляд)
Начнем с хорошего: основные американские фондовые индексы завершили прошлую неделю в уверенном плюсе. Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq продемонстрировали солидные недельные gains, причем Nasdaq и вовсе показал впечатляющий скачок. S&P 500 закрыл неделю пятым днем роста подряд, вернувшись в положительную зону по итогам года и теперь находится всего в 4% от своего исторического максимума. Russell 2000, барометр "маленьких" компаний, тоже достиг 7-недельного максимума.
Отдельные акции тоже не подкачали. Walt Disney, Home Depot, Boston Scientific, Costco Wholesale, ADP, BlackRock – многие достигли многонедельных пиков. А Nvidia, похоже, решила побить все рекорды роста, прибавив более 30% за месяц и достигнув 11-недельного максимума. Технологический сектор в целом был локомотивом роста, хотя и там были свои небольшие просадки у отдельных гигантов.
Два кита текущего ралли: Трамп и ФРС
Что же движет этим оптимизмом? На мой взгляд, два основных фактора:
Тарифное перемирие: Объявление о 90-дневной "паузе" в торговой войне между США и Китаем стало мощным позитивным сигналом. Рынки терпеть не могут неопределенность, а тут вдруг – бац! – и временное перемирие. Это сразу снизило градус напряженности и улучшило настроения инвесторов, вызвав resurgence in market risk appetite (возрождение склонности к риску). Как говорится, худой мир лучше доброй ссоры, особенно для глобальной экономики.Надежды на ФРС: И вот тут начинается самое интересное. Парадоксальным образом, слабые экономические данные, которые выходили на прошлой неделе, были восприняты рынком как... позитив! Почему? Потому что они усилили ожидания того, что Федеральная резервная система будет вынуждена начать снижать процентные ставки, возможно, даже дважды до конца года.
Посудите сами: инфляция (и потребительская, и производственная) оказалась ниже прогнозов. Розничные продажи были "мягкими". Данные по рынку жилья тоже не впечатлили – разрешения на строительство упали сильнее ожиданий, а число начатых строительств хоть и выросло, но не дотянуло до консенсуса. Все это указывает на возможное замедление экономики. А замедление экономики, по логике рынка, дает ФРС повод для смягчения монетарной политики.
Ложка дегтя: Потребитель в миноре, инфляция в стратосфере
Но, как я уже сказал, картина не черно-белая. На фоне рыночного ликования, американский потребитель, похоже, чувствует себя неважно. Индекс потребительского доверия от Мичиганского университета рухнул до 50.8 – это второй самый низкий показатель за всю историю наблюдений!
Главные причины потребительского пессимизма – растущие инфляционные ожидания и, как ни странно, renewed concerns over tariffs. Да, перемирие есть, но тема тарифов все равно висит в воздухе и давит на настроения.
Самое тревожное – ожидания инфляции на год вперед подскочили до 7.3%, установив новый рекорд с 1981 года! Долгосрочные ожидания (на 5 лет) тоже выросли до 4.6%. Это серьезный вызов для ФРС. С одной стороны, слабые данные кричат: "Снижай ставки!", с другой – растущие инфляционные ожидания шепчут: "Будь жестче!". Классическая дилемма.
Добавьте к этому неожиданный рост цен на импорт и экспорт в апреле, несмотря на тарифы. Это может говорить о том, что компании пытаются переложить издержки на конечного потребителя, что, конечно, не помогает бороться с инфляцией.
Капитал течет, доходность падает
На этом фоне, в марте наблюдался второй месяц подряд чистый приток капитала в США ($254.3 млрд), в основном за счет частных иностранных инвесторов, активно скупающих американские долгосрочные ценные бумаги. Это показывает, что, несмотря на внутренние проблемы, американские активы остаются привлекательными для мирового капитала.
На рынке облигаций доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 4.4% (с недавних 4.55%). Это прямое отражение ожиданий снижения ставок ФРС. Когда ставки пойдут вниз, текущие облигации с более высокой доходностью станут более ценными.
Что впереди? Смотрим за океан и на ФРС
Предстоящая неделя в США будет относительно спокойной по части супер-важных макроэкономических релизов, но внимание будет приковано к выступлениям представителей ФРС – каждое их слово будут анализировать под микроскопом на предмет намеков о будущей монетарной политике. Расписание выступлений, кстати, довольно плотное:
Понедельник (время UTC+8): Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс (05:20), Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик (20:30), Вице-председатель ФРС Джефферсон и Президент ФРБ Нью-Йорка Уильямс снова (20:45).Вторник (время UTC+8): Президент ФРБ Далласа Лори Логан (01:15), Президент ФРБ Атланты Бостик (21:00), Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин (21:00).Среда (время UTC+8): Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард (голосующий член FOMC в 2025 году) обсудит экономический прогноз и монетарную политику (01:00), Президент ФРБ Атланты Бостик проведет встречу с участием Президентов ФРБ Кливленда (Лоретта Местер) и Сан-Франциско (Мэри Дейли) (07:00).Четверг (время UTC+8): Президент ФРБ Ричмонда Баркин на мероприятии 'Fed Listens' (00:00), Выйдут данные по числу первичных заявок на пособие по безработице за неделю до 17 мая (20:30), Предварительные индексы деловой активности S&P Global Manufacturing и Services PMI за май (21:45).Пятница (время UTC+8): Президент ФРБ Нью-Йорка Уильямс с ключевой речью на семинаре по реализации монетарной политики (02:00).
Трейдеры будут особенно внимательно следить за предварительными данными по PMI за май, так как они могут дать намек на улучшение деловых настроений после торгового соглашения с Китаем. Но главное – все ждут от чиновников ФРС ясности: что сейчас в приоритете – поддержка экономического роста или борьба с инфляцией после торговых новостей?
Важный момент: в пятницу, 16 мая, рейтинговое агентство Moody's впервые с 1919 года снизило кредитный рейтинг США с самого высокого уровня «Aaa» до «Aa1». Это решение было мотивировано растущим государственным долгом, высокими выплатами по процентам и отсутствием эффективных мер по сокращению дефицита бюджета. Moody's стало последним из трех основных рейтинговых агентств, понизивших оценку США (после S&P в 2011 и Fitch в 2023). Агентство прогнозирует дальнейший рост дефицита и госдолга, при этом обслуживание долга может поглощать до 30% доходов к 2035 году. Тем не менее, Moody's подчеркнуло, что это не отражает уменьшения доверия к институтам США или основам денежно-кредитной политики ФРС, отмечая исключительные кредитные преимущества страны, включая роль доллара как мировой резервной валюты. Снижение вызвало критику, особенно со стороны людей, близких к Дональду Трампу. Это событие, безусловно, может вызвать значительную волатильность на рынках в начале недели.
В глобальном масштабе неделя обещает быть более насыщенной, особенно по данным из Китая (включая решение по процентной ставке!), Японии, Германии, Великобритании и других стран. Глобальные PMI также будут в центре внимания.
В сухом остатке
Текущая ситуация на американских рынках – это хрупкий баланс. Оптимизм подпитывается надеждами на торговое перемирие и смягчение политики ФРС, вызванное слабыми экономическими данными. Но под поверхностью скрываются тревожные сигналы: резко упавшее потребительское доверие, устойчиво высокие инфляционные ожидания и вот теперь – снижение кредитного рейтинга США от Moody's.
Для инвесторов это означает одно: сохраняйте бдительность. Рынки могут быстро менять направление, особенно когда есть такие противоречивые сигналы. Следите за ФРС (их выступления будут критически важны на следующей неделе!), за новыми данными (особенно PMI и заявки на пособие) и, конечно, за тем, как рынок отреагирует на снижение рейтинга США. И помните, что даже на растущем рынке всегда есть место для сюрпризов.
До связи!