万里—老陈

回顧往年牛熊的年中階段。

每年的年中階段對於二級投資者來說都非常煎熬，甚至說苦逼，場內此時會出現大量投機者，致使年中階段往往會出現土狗熱潮以及盤圈火熱的情況（包含鏈遊潮）

這種情況對於牛熊階段意義不一樣，熊市自然是純粹的收割，而牛市可以參考21年年中階段，動物園的狂熱程度相信經歷過的人都宛如歷歷在目。

牛市階段可以更好的刺激短期流動性，以及滿足出圈的高財富效益條件，給市場引入足量的血液爲後續拉昇打下基礎（例如刺激ETF）。

歷史不會重複，但會壓着相同的韻腳，動物園已成過去，下一個是植物園還是其他暫時不得而知。

牛市看似短實則很長，千億級的巨無霸還未出現，後面有足夠多的機遇，制定長久的持倉計劃才能看到更遠的未來。

大餅在早間下挫完成畫門，對此昨日已有提醒，在數據公佈前再次回到6W平臺無非多空博弈，當前位置開啓新一輪下行或再度起跳都合適。

晚間小非農的公佈會對市場有一定衝擊，但當前市場不再爲單一數據買單，除非是極好極壞能變動降息預期，目前爲止寒冬依舊，在這場增量敘事牛當中，增量消失引發的存量競爭異常殘酷。市場體量越來越大接下來以太ETF能否引來有效增量還存在可疑性，但可以肯定的是兩大窗口在迎來降息後將是市場兩條最大的引水渠。

大餅日內支撐59700，以太3305。

大餅雖然有畫門趨勢，但目前下行空間有限，需重點關注明晚的ADP數據以及後續週五的大非農，降息預期的變動會主導着近期行情。雖然8-9月很難迎來降息，但會爲11-12月迎來主升浪打下堅定基礎。

目前多數山寨已回到此前的底部盤整區，哪怕市場現處於多空搖擺階段，但此時的適當介入性價比非常高，波段爲主，隨着市場的相對沉寂投機者會相繼涌現，隨而推動山寨新一輪的板塊輪動，除昨日分享的個幣外，此前的強勢板塊如AI概念，鏈遊板塊也可重點關注。

大餅日內支撐61800，以太3405。

大餅迎來修補行情，山寨藉此得以喘息，部分山寨短期內有望迎來較大反彈。重點關注以太以及SOL生態，個幣留意ZK，CKB，SSV，JTO，BB。波段爲主。

五窮六絕七翻身正對應着當下市場，整個六月大盤都處於回調階段，山寨更是經歷了大面積清洗，到目前爲止大餅已經在6W上方高位盤整4個月，大趨勢上目前還存在第三浪，結合下半年的宏觀變動，第三浪的開啓終會見到6位數的大餅。

在破位6W後大餅在週末迎來一輪修補行情，從走勢上不難看出老鼠倉行爲，雖有所反彈但目前仍處於下行趨勢，未破位前不宜樂觀。

本週宏觀變動較大，下半年的新降息預期將從本週五開始，且有着以太ETF的影響。

這輪反彈結束的很快，在剛剛大餅已經跌破64000關口，跟以太相比大餅過於弱勢，在預期利好臨近的情況下還出現了大餅切換以太的避險情緒。

現階段的寬幅震盪行情很像在吸籌，65000下方散戶承接能力很弱，但7-6萬的換手一直在擴大，現在不難看出有大機構在接貨，這場機構參與度極高的牛市一直在打破市場的常規認知。

雖然市場現階段仍處於弱勢，但68500，3780的反彈預期不變，上個月的今天市場迎來以太19b-4的批准，現在離市場批准預期的S-1也不遠了。

萬里短線山寨分享：ZK

雖然名聲很不好，但項目沒有問題，且拉盤即正義，上線後護盤明顯，0.2下方支撐較強，在大盤反彈階段有望迎來較大漲幅。

當前位置：0.21

預計位置：0.23-0.25

當前位置可輕倉介入，0.2補倉。

止損參考：0.192，0.185。

剛上線波動較大，風險係數偏高，盈虧自負。

大餅早間下探64600後開啓反彈，正好是昨日給的支撐位，在目前的反彈階段可適當入手山寨，短線爲主，現在的市場反應相對遲鈍，超跌山寨的反彈會更加猛烈。

大餅68500，以太3780的反彈預期不變，日內支撐65800，3580。

6.19萬里優質山寨研報

標的：IMX

所屬板塊：L2

市場共識：L2龍頭

當前市值：22億

當前位置：1.59

預計高點：8-10

啓動週期：10-12月

合理介入位置：1-1.3

成長空間：500%-700%

IMX上線後沉澱了近兩年，生態一直不溫不火，但每輪行情都有極高的爆發，強大的背書奠定了共識基礎，近兩年的釋放已接近全流通，生態敘事還未爆發，在下半場百花齊放的牛市環境下有望新高，市值破百億。

合理位置介入，風險係數25%。

大餅日線再度收回65，以太預期利好帶動下強勢收回3500，又一次探底從盤面講是跌不動了，而且這輪美股新高大餅沒蹭上，時隔一個月以太ETF最後批准的預期時間也快到來，多頭有一定的反攻機會，現在建議執行低多策略，現貨持有觀望。

年中主下行看法並不變，主跌浪的開啓也需要一定的契機，年中環境不存在讓大餅新高的可能，等待以太最後的利好釋放即可，大餅日內支撐64600。以太3480。本輪反彈預期大餅68500，以太3780。

6.18萬里優質山寨研報

標的：PEPE

所屬板塊：MEME

市場共識：新MEME龍頭

當前市值：47.7億

當前位置：0.0000107

預計高點：0.00003

啓動週期：9-11月

合理介入位置：0.000007

成長空間：400%

只要認爲還在牛市中，選擇MEME或鏈游龍頭確定性都很高，這兩個板塊不需要敘事，也不存在醞釀敘事。所以炒新不炒舊在這兩個板塊上表現的更加明顯。

合理位置介入，風險係數30%。

萬里優質山寨研報

標的：NOT

所屬板塊：鏈遊

市場共識：新鏈游龍頭

當前市值：18.4億

當前位置：0.018

預計高點：0.08-0.1

成長空間：600%-1000%

啓動週期：8-10月

合理介入位置：0.009-0.011

市場一直秉着炒新不炒舊的原則，尤其是MEME和鏈遊這兩個極具財富效應的板塊，致使在任何環境下共識都能夠迅速凝聚，一旦啓動全程加速。

但目前可以肯定不是合理介入位置，存在較大的回調空間。風險係數40%。

加密年中寒冬已經到來，除主流共識外，山寨共識在大幅回撤下已經分崩離析，鏈上，一級，二級在全方面打擊下也沒能倖免，牛中清洗開始，在迎來修復前我們很可能還會遭遇一輪深度清洗。

大餅年中主下行看法不變，昨天說過近期市場可能會出現的利好，但在當前的環境背景下，以太哪怕利好出盡也改變不了主下行的局面，甚至長期的高位盤整會逐漸鬆動週期參與者的籌碼，從而誘發更大的獲利盤瞭解，深度清洗也可能在此時開啓，如破位65,60。

於以往牛市不同是，本輪機構參與度太高，大漲大跌已是常態。

在週末流動性匱乏的情況下大餅於以太相對堅挺，主要還是ETF的預期利好支撐，但當下的宏觀環境依舊存在利空需要消化。

不管以太有什麼利好，大餅的主導地位都動搖不了，未回685之前空頭主場看法不變，現階段可選擇短線操作，等待65-67區間博弈結束。

ETH再度強勢，LSD賽道出現反彈，可能會出現另一信號，SEC對以太質押的態度轉變，這能直接改變短期的供需關係，質押+批准雙重利好是潛在大幅拉昇的機會，雖然都是遲早的事，但需考慮現階段會不會發生。

以太ETF批准預期提前至7月初，大餅持續淨流入階段結束，65-67區間大資金博弈明顯，市場目前除以太ETF預期利好支撐外短期無消息面利好刺激，整體趨勢向下。

隨着大餅ETF通過後，體量越來越大，大資金的博弈更加明顯，尤其是當下6-7萬的反覆大幅調整，散戶已經完全喪失承接能力，市場的議價權已悄然轉換，相信後續的市場能在貝萊德的推動下爬上更高峯。不指當下。

大餅看法不變，雖然65-67是當下大資金博弈的關鍵區間，但685之下是空頭主場，適合逢高空或高拋低吸。

ETH的ETF已經有了通過預期，接下來就是等待批准，預計批准時間在8月前，大餅來到區間底部後又迎來了消息面的預期利好，65-67的位置顯然已是大資金博弈的關鍵位置。

山寨方面熱度逐漸消散，原先MEME和鏈遊板塊輪動帶來的情緒也已消退，現階段市場已不存在可持續熱點，山寨繼續一輪遊狀態，直至下一輪MEME與鏈遊的熱潮

雖然如今有預期利好，但是大餅68500的多空分水嶺已破，未回到685之前依舊是空頭的主場，ETH的質押依舊沒有放開，就此通過達不到市場預期會導致瀑布。

以太坊etfS-1剛剛給了明確答覆，sec將於夏季批准，也就說八月前。

感覺以太ETF後續文件S-1的消息馬上要有了。

昨晚說的CPI，降息次數，鮑威爾發言三大信號，單利好雙利空，不出意外年中寒冬已經開始。

接下來的突發利好可能還是以太的ETF，不過在降息信號前S-1的通過不認爲能帶來較大增量，大概率還是復刻大餅etf通過後的走勢，先洗盤等降息信號出現再暴力拉昇。

至於突然降息9月之前基本不可能出現，在宏觀影響下市場年中會持續陰跌。

今晚不管是CPI還是決議，都有降息信號，這兩個事件很大程度上影響着年中的行情，大餅短期能否重返7W上方也取決於今晚是否出現利好信號。

CPI低於預期，降息兩次或以上，鮑威爾不滾刀肉，這些都是利好信號，以上信號出現兩個則代表利空落地，回調結束多頭反撲，出現一個或沒有則繼續消化利空。

本輪迴調由上週五大非農的公佈後開始，小幅升高的失業利好對比就業大幅回升的利空讓市場對於降息轉向悲觀，目前的回調還僅屬於市場的計價行爲，所以今晚的信號決定着是否開啓新一輪上漲或下行。