Shang_EMC Labs

ETF的好處我已經說了太多太多，歷史性一刻怎麼評價都不過分。現在，說下我最近一直思考的另一個維度：ETF的負面挑戰及“殺死”比特幣的4種可能：1、資產端黑盒化：昨晚Space我說了ETF長期的可能負面影響：就是當其持倉市值佔比超過30%，加上cex裏佔比的10%，丟失的10%及衍生品的“造幣“，黑盒持幣佔比超過50%，事實上擊穿比特幣資產端的去中心化和流動性。實際上，包括灰度在內早已存在的比特幣現貨+期貨ETF的市值已經達到約330億美元，佔流通量比3.5%。我相信在未來2個週期，真有可能見到市值佔比達到20%以上；2、挖礦端國家化：礦工不再享有1年回本，4年年化30%以上的收益，而是逐漸轉爲主流貨幣市場的平均收益率，5%以下，國家隊，各種養老基金、大學基金會會成爲挖礦的主流。同樣，它們會嚴重威脅比特幣的去中心化；3、新冷戰實體制裁：隨着比特幣的極致主流化，比特幣將成爲中美以及其他大國之間博弈的武器。在挖礦端和資產端，針對特定錢包地址的實體清單制裁將越來越普遍。這將極大挑戰比特幣的超主權資產核心價值；4、極致通縮帶來自我凍結：比特幣恆定原本被中本聰用來對抗央行超發貨幣，但當它的共識進入主流世界，人們會學到一個基本常識，任何今天花掉的比特幣明天都會更值錢。這就促使hold情緒越來越重，直至極端的“凍住”，沒有人用比特幣；解決之道：成就你的也可能會毀掉你，中本聰天才的設計纔是比特幣的真正威脅。如何破局？當然可以不管它，這些事情大概率發生在比特幣市值超越黃金（價格在70萬美金以上）之後發生。但最終我們要面對，我相信比特幣的去中心化帶來的是超主權和實體上的自由競爭，它會產生自然的博弈力量，讓不對稱始終存在於比特幣世界，以對抗某個國家或者某類實體的實際控制。