Myron
ex- incubator, specialize in operation management.
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質押類空投的全年收益到底如何？覆盤、統整2025 Q1~Q3的空投佈局思路
隨著Aster $ASTER 完成代幣發行，我手上還在參與的未發幣協議基本僅剩Ethena的Converge生態系協議：Strata、Terminal、Ethereal，如果Converge能在2025 Q4正式上線，今年的空投收益真的就圓滿了！
2025 Q2/Q3，是我的空投豐收祭，依據存入的資金量&佔用資金的時間，多數協議的年化報酬率大概來到+20%~+25%。有少部分協議有額外的激勵例如嘴擼、推薦等將收益率再拉高(謝謝願意接受我內容輸出的朋友們)，也有個別協議收益率<10%，不過整體來看，今年純空投收益大約帶給我接近+25%的年化。
2025 Q2/Q3，是我的空投豐收祭，依據存入的資金量&佔用資金的時間，多數協議的年化報酬率大概來到+20%~+25%。有少部分協議有額外的激勵例如嘴擼、推薦等將收益率再拉高(謝謝願意接受我內容輸出的朋友們)，也有個別協議收益率<10%，不過整體來看，今年純空投收益大約帶給我接近+25%的年化。
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Wildcat 18% APR USDe Market，Ethereal Alpha第一個合作項目？
昨天(12/4)看到Ethereal官推介紹，Auros在Wildcat開設高達15% APR(已上調至18%)的USDe貸款利率，並且還能獲得Ethereal&Ethena空投積分。
將USDe存入Wildcat，可以獲得：
18% APR 貸款利率利息20x Ethena Points每週瓜分1百萬Ethereal Points
*出借的USDe允許即時提取
近期sUSDe APY的下滑，連帶使得Strata相關資產的利率也往下修，凸顯Ethereal這一個存款機會的吸引力。
我稍微查了一下，Wildcat、Auros的資訊：
Wildcat
將USDe存入Wildcat，可以獲得：
18% APR 貸款利率利息20x Ethena Points每週瓜分1百萬Ethereal Points
*出借的USDe允許即時提取
近期sUSDe APY的下滑，連帶使得Strata相關資產的利率也往下修，凸顯Ethereal這一個存款機會的吸引力。
我稍微查了一下，Wildcat、Auros的資訊：
Wildcat
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21shares Ethena ETP(EENA)，代表的是零售用戶對 $ENA 價格的接受水平
昨天(12/3)，21shares基於ENA單一資產曝險的ETP產品EENA正式於瑞士證券交易所上架(SIX Swiss Exchange)
關注EENA的走勢，或許會比關注StablecoinX(Ethena DAT)的價格更好？
-
StablecoinX是Ethena和風投公司合作建立的ENA儲備公司，它本身是作為美股進行交易，並不像ETP這類交易產品來的純粹。
儘管StablecoinX會透過Ethena Foundation購買ENA，但更偏向於在特定時間段的特定價格區間買入ENA，因此會有一個較為清晰的成本價。
(根據DefiLlama，已完成的兩輪買入所對應的平均成本價約為：0.29、0.21)
-
21shares的EENA，本身設計是100%實物支持，且不可用於借貸等其他用途，資產存放於託管機構BitGo。
換言之，EENA所反映的會是更純粹的零售用戶交易心理，呈現的是買家對於ENA的信任價格。
(另外還包含2.5%的管理費成本)
2.5%的管理費，在21shares的單一資產曝險類型的ETP中，算是常規設定了。
例如追蹤 $DOGE 、$PYTH 的兩檔ETP，也都是2.5%。
ETHC跟CBTC雖然是0.1%，但主要是因需要與其他競品競爭市場份額。
-
EENA首日AUM錄得1,293,770的表現，以21shares推出的ETP來看，應該算是中規中矩的表現
我會將EENA做為另一個參考數據，它更貼切的反應歐洲市場用戶對ENA資產的價格偏好
雖然21shares在文件中提到，ENA的潛在效益在於開啟費用轉換後的分潤機制。但事實是沒人說得準何時會開始，所以目前的買賣更多的是基於ENA資產本身的價格波動。
-
*意見僅為我個人觀點，並非財務建議 (NFA)，請自行研究(DYOR)
*圖片來源於21shares
#21Shares #ENA走势分析 #StablecoinX #DAT
昨天(12/3)，21shares基於ENA單一資產曝險的ETP產品EENA正式於瑞士證券交易所上架(SIX Swiss Exchange)
關注EENA的走勢，或許會比關注StablecoinX(Ethena DAT)的價格更好？
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StablecoinX是Ethena和風投公司合作建立的ENA儲備公司，它本身是作為美股進行交易，並不像ETP這類交易產品來的純粹。
儘管StablecoinX會透過Ethena Foundation購買ENA，但更偏向於在特定時間段的特定價格區間買入ENA，因此會有一個較為清晰的成本價。
(根據DefiLlama，已完成的兩輪買入所對應的平均成本價約為：0.29、0.21)
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21shares的EENA，本身設計是100%實物支持，且不可用於借貸等其他用途，資產存放於託管機構BitGo。
換言之，EENA所反映的會是更純粹的零售用戶交易心理，呈現的是買家對於ENA的信任價格。
(另外還包含2.5%的管理費成本)
2.5%的管理費，在21shares的單一資產曝險類型的ETP中，算是常規設定了。
例如追蹤 $DOGE 、$PYTH 的兩檔ETP，也都是2.5%。
ETHC跟CBTC雖然是0.1%，但主要是因需要與其他競品競爭市場份額。
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EENA首日AUM錄得1,293,770的表現，以21shares推出的ETP來看，應該算是中規中矩的表現
我會將EENA做為另一個參考數據，它更貼切的反應歐洲市場用戶對ENA資產的價格偏好
雖然21shares在文件中提到，ENA的潛在效益在於開啟費用轉換後的分潤機制。但事實是沒人說得準何時會開始，所以目前的買賣更多的是基於ENA資產本身的價格波動。
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*意見僅為我個人觀點，並非財務建議 (NFA)，請自行研究(DYOR)
*圖片來源於21shares
#21Shares #ENA走势分析 #StablecoinX #DAT
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從Bantr的Ethena Leaderboard看看你追蹤的創作者真的有深度參與生態嗎？
主打心智佔有率(mindshare)+產品使用度(product-usage)的Bantr，讓創作者是否真的有使用產品協議變的無所遁形，挺適合拿來決定要追蹤哪些創作者！
今天意外發現，我在Bantr的Ethena Leaderboard 7d，居然名列Top 200，目前是106名。
它的分數主要是由兩者構成：
1. 社羣帳號的影響力(impact share)&心佔率(mind share)
2. 協議產品的鏈上互動(product usage)
雖然我的帳號僅五百粉絲，但可能是因為我對Ethena產品的使用程度很深，所以我的Personal Multiplier是前兩百名中最高的(1.35)
-
這個榜單透漏不少資訊，譬如常發布Ethena相關數據的帳戶，Personal Multiplier反而大多是基本數值(1)，但是追蹤這些帳戶的粉絲的產品使用度(Community Multiplier)很高能達到2
總而言之，透過Bantr的榜單，可以讓我們更好篩選自己想追蹤的創作者，究竟是深度參與協議、使用產品的創作者，還是純粹數據分析派的創作者。
譬如我發現J2的Personal Multiplier也高達1.25，剛剛立馬follow下去哈哈
-
套用在其他專案，也可以藉此區分嘴擼帳戶與實際用戶，有效補足過往大家認為Kaito等InfoFi專案缺乏的鏈上行為追蹤
不過Ethena跟Bantr的排行榜活動，提供的獎勵並非金融產品，而是X Affiliate Badge(分發給前十名)，也就是帳號後面掛著的專案標示，應該不至於會有所謂嘴擼用戶來參加
排行榜上的帳戶也並非包含所有Ethena的內容創作者，必須將X與Bantr連接過才會被計算到
-
*意見僅為我個人觀點，並非財務建議 (NFA)，請自行研究 (DYOR)
*圖片來源於Bantr
#Bantr #Ethena #ENA走势分析 #InfoFi $ENA $KAITO
主打心智佔有率(mindshare)+產品使用度(product-usage)的Bantr，讓創作者是否真的有使用產品協議變的無所遁形，挺適合拿來決定要追蹤哪些創作者！
今天意外發現，我在Bantr的Ethena Leaderboard 7d，居然名列Top 200，目前是106名。
它的分數主要是由兩者構成：
1. 社羣帳號的影響力(impact share)&心佔率(mind share)
2. 協議產品的鏈上互動(product usage)
雖然我的帳號僅五百粉絲，但可能是因為我對Ethena產品的使用程度很深，所以我的Personal Multiplier是前兩百名中最高的(1.35)
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這個榜單透漏不少資訊，譬如常發布Ethena相關數據的帳戶，Personal Multiplier反而大多是基本數值(1)，但是追蹤這些帳戶的粉絲的產品使用度(Community Multiplier)很高能達到2
總而言之，透過Bantr的榜單，可以讓我們更好篩選自己想追蹤的創作者，究竟是深度參與協議、使用產品的創作者，還是純粹數據分析派的創作者。
譬如我發現J2的Personal Multiplier也高達1.25，剛剛立馬follow下去哈哈
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套用在其他專案，也可以藉此區分嘴擼帳戶與實際用戶，有效補足過往大家認為Kaito等InfoFi專案缺乏的鏈上行為追蹤
不過Ethena跟Bantr的排行榜活動，提供的獎勵並非金融產品，而是X Affiliate Badge(分發給前十名)，也就是帳號後面掛著的專案標示，應該不至於會有所謂嘴擼用戶來參加
排行榜上的帳戶也並非包含所有Ethena的內容創作者，必須將X與Bantr連接過才會被計算到
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*意見僅為我個人觀點，並非財務建議 (NFA)，請自行研究 (DYOR)
*圖片來源於Bantr
#Bantr #Ethena #ENA走势分析 #InfoFi $ENA $KAITO
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分享資訊，Ethereal Epoch 2 存款積分的成長速度
Ethena生態的Terminal(Spot DEX)宣佈不繼續營運後，我猜應該不少USDe會流向Ethereal(Perp DEX)，分享一下存款積分的資訊
上週(11/21)，小存1000 USDe，11/20~11/27的cycle，獲得46分
之前有存過Season Zero的人，可以稍微評估一下如果要喫到Loyalty Boost(Season Zero Points 100% bonus)，大概需要存多少錢 or 需要存多久
我自己是準備透過存款積分來達成Loyalty Boost的進度
不過這週Ethereal Alpha開放透過綁定邀請碼來獲得完整權限(交易功能)，如果著急著刷分的，可以去Discord找找看白名單用戶分享的邀請碼
上次有朋友分享使用經驗，Ethereal Alpha階段，交易一買一賣的價差比較大，磨損偏高
我自己不擅長刷交易量，所以還是純存款取分了，沒打算去綁定白名單的邀請碼
----
※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場
※附圖取自Ethereal
#ethena #Ethereal #terminal #Airdrops $ENA
Ethena生態的Terminal(Spot DEX)宣佈不繼續營運後，我猜應該不少USDe會流向Ethereal(Perp DEX)，分享一下存款積分的資訊
上週(11/21)，小存1000 USDe，11/20~11/27的cycle，獲得46分
之前有存過Season Zero的人，可以稍微評估一下如果要喫到Loyalty Boost(Season Zero Points 100% bonus)，大概需要存多少錢 or 需要存多久
我自己是準備透過存款積分來達成Loyalty Boost的進度
不過這週Ethereal Alpha開放透過綁定邀請碼來獲得完整權限(交易功能)，如果著急著刷分的，可以去Discord找找看白名單用戶分享的邀請碼
上次有朋友分享使用經驗，Ethereal Alpha階段，交易一買一賣的價差比較大，磨損偏高
我自己不擅長刷交易量，所以還是純存款取分了，沒打算去綁定白名單的邀請碼
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※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場
※附圖取自Ethereal
#ethena #Ethereal #terminal #Airdrops $ENA
怎麼佈局Ethena孵化的Perp DEX - Ethereal空投，目前競爭程度如何？
距離Ethereal Mainnet Alpha上線剛好一個月，今天我把USDe存回Ethereal了。
上次說過Ethereal在新的積分系統推出"Loyalty Boost"，這是一個簡單粗暴的用戶/資金留存的激勵措施，如果你過去曾參與過第零季，建議至少要喫到Loyalty Boost的100%積分加成。
註：Loyalty Boost = 在第一季累積到相當於第零季的積分時，就能在第零季的積分上獲得100%加成
--
目前要參與Ethereal有三種方法：交易、存款、推薦
上次說過Ethereal在新的積分系統推出"Loyalty Boost"，這是一個簡單粗暴的用戶/資金留存的激勵措施，如果你過去曾參與過第零季，建議至少要喫到Loyalty Boost的100%積分加成。
註：Loyalty Boost = 在第一季累積到相當於第零季的積分時，就能在第零季的積分上獲得100%加成
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目前要參與Ethereal有三種方法：交易、存款、推薦
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Ethena生態的Terminal宣佈不再準備推出協議，迅速引發tUSDe逃難潮
剛剛(11/29)，團隊宣佈不準備繼續推進Terminal服務了
主要原因是因為Converge鏈的上線遙遙無期，對於Terminal這樣專為Converge所設計的協議而言，已經沒有繼續運作的必要
目前最新動態：Pendle已下架Terminal tUSDe市場，不過我們可以從Terminal的dApp找到連結入口，有倉位的建議盡早退出，目前流動性已經腰斬剩47M
Pendle LP退出後，會拿回tUSDe+Pendle Reward，然後再回Terminal解除質押tUSDe，會拿回等值的sUSDe，價值是沒有減損的
官方在社羣表示用戶資金無虞，都在託管金庫中，可以1:1贖回
不過積分的部分就沒有多做說明瞭，只表示Ethena積分、EtherFi積分都是保有的。不過照這樣看，Terminal積分高機率做白工了
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*意見僅為我個人觀點，並非財務建議 (NFA)，請自行研究 (DYOR)
*圖片來源於Terminal
#terminal #ethena #Airdrops #Converge $ENA
剛剛(11/29)，團隊宣佈不準備繼續推進Terminal服務了
主要原因是因為Converge鏈的上線遙遙無期，對於Terminal這樣專為Converge所設計的協議而言，已經沒有繼續運作的必要
目前最新動態：Pendle已下架Terminal tUSDe市場，不過我們可以從Terminal的dApp找到連結入口，有倉位的建議盡早退出，目前流動性已經腰斬剩47M
Pendle LP退出後，會拿回tUSDe+Pendle Reward，然後再回Terminal解除質押tUSDe，會拿回等值的sUSDe，價值是沒有減損的
官方在社羣表示用戶資金無虞，都在託管金庫中，可以1:1贖回
不過積分的部分就沒有多做說明瞭，只表示Ethena積分、EtherFi積分都是保有的。不過照這樣看，Terminal積分高機率做白工了
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*意見僅為我個人觀點，並非財務建議 (NFA)，請自行研究 (DYOR)
*圖片來源於Terminal
#terminal #ethena #Airdrops #Converge $ENA
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Strata jrUSDe 23% APY + Pendle PT 16.6% APY，可能是目前最佳的 USDe 收益選擇
▻jrUSDe 價格: 1.00549(11/16)→1.00836(11/22)
▻srUSDe 價格: 1.00527(11/16)→1.00594(11/22)
▻jrUSDe 7天 APY: 17.31%
▻srUSDe 7天 APY: 4.17%
APY 的差異開始在兩種代幣價格上升的速度中變得明顯。
jrUSDe 的 7天 APY 只有一天 (11/17) 具有負利率，而 30天 APY 只有三天 (11/8, 11/9, 11/17) 具有負利率。
jrUSDe 負利率頻率的降低使其整體 APY 保持高位 (30天 APY: 13.96%)。
-
Strata jrUSDe APY = 價格上升
Pendle PT APY = 數量增加
用你的 USDe 餘額賺取的最簡單方法，你會嘗試嗎？
*僅供參考: jrUSDe Pendle 市場只剩下 53 天，成熟日期是 2026/1/15
--
*Strata 代碼加上 10% 提升："3uDSH"
*意見僅為我個人觀點，並非財務建議 (NFA)，請自行研究 (DYOR)
*圖片來源於 Strata
#Strata #PENDLE #ethena #USDe $ENA $PENDLE
▻jrUSDe 價格: 1.00549(11/16)→1.00836(11/22)
▻srUSDe 價格: 1.00527(11/16)→1.00594(11/22)
▻jrUSDe 7天 APY: 17.31%
▻srUSDe 7天 APY: 4.17%
APY 的差異開始在兩種代幣價格上升的速度中變得明顯。
jrUSDe 的 7天 APY 只有一天 (11/17) 具有負利率，而 30天 APY 只有三天 (11/8, 11/9, 11/17) 具有負利率。
jrUSDe 負利率頻率的降低使其整體 APY 保持高位 (30天 APY: 13.96%)。
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Strata jrUSDe APY = 價格上升
Pendle PT APY = 數量增加
用你的 USDe 餘額賺取的最簡單方法，你會嘗試嗎？
*僅供參考: jrUSDe Pendle 市場只剩下 53 天，成熟日期是 2026/1/15
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*Strata 代碼加上 10% 提升："3uDSH"
*意見僅為我個人觀點，並非財務建議 (NFA)，請自行研究 (DYOR)
*圖片來源於 Strata
#Strata #PENDLE #ethena #USDe $ENA $PENDLE
為什麼我正考慮建倉Strata jrUSDe(>20% APY)？
jrUSDe 20d APY: >20%(6 days), >10%(11 days), <0% only 2 days(11/8, 11/9).
Strata jrUSDe 似乎變成Ethena sUSDe收益槓桿的最佳選了？
有一段時間沒有討論Strata，主要是還在觀察基準利率變更後，srUSDe、jrUSDe會有甚麼變化。
Strata將基準利率改為追蹤Aave Core USDT/USDC後，jrUSDe的表現顯著優於過去追蹤SSR的時期，促使我正思考是否轉為建倉jrUSDe(jrUSDe 20% APY & Pendle PT 15% APY)。
我的考量點包含：
1.Aave Core USDT/USDC Suply Rates 波動率水準
Strata jrUSDe 似乎變成Ethena sUSDe收益槓桿的最佳選了？
有一段時間沒有討論Strata，主要是還在觀察基準利率變更後，srUSDe、jrUSDe會有甚麼變化。
Strata將基準利率改為追蹤Aave Core USDT/USDC後，jrUSDe的表現顯著優於過去追蹤SSR的時期，促使我正思考是否轉為建倉jrUSDe(jrUSDe 20% APY & Pendle PT 15% APY)。
我的考量點包含：
1.Aave Core USDT/USDC Suply Rates 波動率水準
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怎麼佈局Ethena孵化的Perp DEX - Ethereal空投，目前競爭程度如何？
距離Ethereal Mainnet Alpha上線剛好一個月，今天我把USDe存回Ethereal了。
上次說過Ethereal在新的積分系統推出"Loyalty Boost"，這是一個簡單粗暴的用戶/資金留存的激勵措施，如果你過去曾參與過第零季，建議至少要喫到Loyalty Boost的100%積分加成。
註：Loyalty Boost = 在第一季累積到相當於第零季的積分時，就能在第零季的積分上獲得100%加成
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目前要參與Ethereal有三種方法：交易、存款、推薦
上次說過Ethereal在新的積分系統推出"Loyalty Boost"，這是一個簡單粗暴的用戶/資金留存的激勵措施，如果你過去曾參與過第零季，建議至少要喫到Loyalty Boost的100%積分加成。
註：Loyalty Boost = 在第一季累積到相當於第零季的積分時，就能在第零季的積分上獲得100%加成
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目前要參與Ethereal有三種方法：交易、存款、推薦
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為什麼我正考慮建倉Strata jrUSDe(>20% APY)？
jrUSDe 20d APY: >20%(6 days), >10%(11 days), <0% only 2 days(11/8, 11/9).
Strata jrUSDe 似乎變成Ethena sUSDe收益槓桿的最佳選了？
有一段時間沒有討論Strata，主要是還在觀察基準利率變更後，srUSDe、jrUSDe會有甚麼變化。
Strata將基準利率改為追蹤Aave Core USDT/USDC後，jrUSDe的表現顯著優於過去追蹤SSR的時期，促使我正思考是否轉為建倉jrUSDe(jrUSDe 20% APY & Pendle PT 15% APY)。
我的考量點包含：
1.Aave Core USDT/USDC Suply Rates 波動率水準
Strata jrUSDe 似乎變成Ethena sUSDe收益槓桿的最佳選了？
有一段時間沒有討論Strata，主要是還在觀察基準利率變更後，srUSDe、jrUSDe會有甚麼變化。
Strata將基準利率改為追蹤Aave Core USDT/USDC後，jrUSDe的表現顯著優於過去追蹤SSR的時期，促使我正思考是否轉為建倉jrUSDe(jrUSDe 20% APY & Pendle PT 15% APY)。
我的考量點包含：
1.Aave Core USDT/USDC Suply Rates 波動率水準
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Ethena sENA 上架新空投專案積分了，來自Hyperliquid生態的Based
繼Echelon、Derive及Converge生態協議Ethereal、Terminal、Strata，Based是sENA持有者能被動賺取空投積分的第六個協議。
註：Derive $DRV 5% 代幣已全數空投完畢
其實早在九月，Ethena宣佈投資Based時，就已預告Based將會分配未來的代幣空投給sENA持有者。
前幾天開放領取的 $ENA 第四季空投總共分配3.5%的總代幣供應量，還有1%尚未開放領取，預計將會透過HyENA分配。
根據Based的公告資訊，HyENA是其與Ethena合作的產物，沒意外的話應該是透過Based提供相關技術或流動性。
目前Based已支援透過HyperEVM將USDe存入平臺，支援的交易對是USDE/USDC，不過須注意的是Ethena尚未支援Based的積分數據，Based上的USDe可能並沒有Ethena空投積分。
Based當前主要提供永續+現貨的交易，還有HIP-3的代幣化股票，交易對都是與穩定幣USDC綁定，如果想要刷Based+Hyperliquid的空投，可以直接透過EVM把穩定幣等資產打進去交易。
或者直接藉由sENA的部位去累積Based空投，新上線的前兩個月會有提高的積分倍數。一般來說我是不會鎖倉，保留隨時退出sENA倉位的機會，主要是差1x積分倍率而已，這部分見仁見智。
----
※Ethena code：
eu54u
※Based code：
MYRONC
※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場。
※附圖Ethena
#Ethena #Hyperliquid #Based #ENA $HYPE $USDE
繼Echelon、Derive及Converge生態協議Ethereal、Terminal、Strata，Based是sENA持有者能被動賺取空投積分的第六個協議。
註：Derive $DRV 5% 代幣已全數空投完畢
其實早在九月，Ethena宣佈投資Based時，就已預告Based將會分配未來的代幣空投給sENA持有者。
前幾天開放領取的 $ENA 第四季空投總共分配3.5%的總代幣供應量，還有1%尚未開放領取，預計將會透過HyENA分配。
根據Based的公告資訊，HyENA是其與Ethena合作的產物，沒意外的話應該是透過Based提供相關技術或流動性。
目前Based已支援透過HyperEVM將USDe存入平臺，支援的交易對是USDE/USDC，不過須注意的是Ethena尚未支援Based的積分數據，Based上的USDe可能並沒有Ethena空投積分。
Based當前主要提供永續+現貨的交易，還有HIP-3的代幣化股票，交易對都是與穩定幣USDC綁定，如果想要刷Based+Hyperliquid的空投，可以直接透過EVM把穩定幣等資產打進去交易。
或者直接藉由sENA的部位去累積Based空投，新上線的前兩個月會有提高的積分倍數。一般來說我是不會鎖倉，保留隨時退出sENA倉位的機會，主要是差1x積分倍率而已，這部分見仁見智。
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※Ethena code：
eu54u
※Based code：
MYRONC
※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場。
※附圖Ethena
#Ethena #Hyperliquid #Based #ENA $HYPE $USDE
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Terminal Finance計畫今年底上線Ethereum主網，多少流動性可能注入？
昨晚(11/11)，Terminal Finance宣佈將於年底在Ethereum Mainnet上線其正式版本，目標成為Ethena生態系的首選現貨交易市場(DEX)。
由於Terminal從7月運行至今都堅守著存款上限規則：225M的USDe、10,000的WETH、150的WBTC，因此用戶在積分層面遭遇的通膨是相對穩定可控。
那麼，登陸Ethereum Mainnet後，競爭會加劇到什麼程度？
--
先稍微整理一下這次公告我認為的重點：
選擇Ethereum的原因？超過85%的USDe存在於Ethereum，流動性最高計畫支援Ethena SaaS服務所推出的穩定幣：Sui、MegaETH、Jupiter
由於Terminal從7月運行至今都堅守著存款上限規則：225M的USDe、10,000的WETH、150的WBTC，因此用戶在積分層面遭遇的通膨是相對穩定可控。
那麼，登陸Ethereum Mainnet後，競爭會加劇到什麼程度？
--
先稍微整理一下這次公告我認為的重點：
選擇Ethereum的原因？超過85%的USDe存在於Ethereum，流動性最高計畫支援Ethena SaaS服務所推出的穩定幣：Sui、MegaETH、Jupiter
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Ethena開放領取第四季空投，佔3.5%$ENA流通量(HyENA、Season5)
遲來的 $ENA Season 4 空投終於開放領取了(11/7)，這季分配的空投是總供應量的3.5%，其中2.5%已可領取，另外1%則須等待"HyENA"上線後領取。
具體細節如下：
1.5%：所有參與者可立即領取1%：除前2000名需鎖倉，其餘用戶可立即領取1%：將透過HyENA進行分發，無鎖倉期
領取的空投代幣為sENA(Staked ENA，質押版ENA)，可累積Ethena生態協議如Strata、Terminal、Ethereal、Echelon的空投積分。
兩種方式可將sENA交易套現：
具體細節如下：
1.5%：所有參與者可立即領取1%：除前2000名需鎖倉，其餘用戶可立即領取1%：將透過HyENA進行分發，無鎖倉期
領取的空投代幣為sENA(Staked ENA，質押版ENA)，可累積Ethena生態協議如Strata、Terminal、Ethereal、Echelon的空投積分。
兩種方式可將sENA交易套現：
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2025/11 重新配置Ethena相關資產的思路
原定於十月分發的Ethena $ENA 第四季空投延後了，官方最新消息是未來幾天會跟著其他重大活動公告一起進行。
基於ENA近期的幣價跌勢，除了先保本鎖利外，我應該還是會留一部分sENA。
一方面是保有一定的ENA倉位，另一方面是持續積累Converge生態系像是Ethereal、Strata、Terminal的空投積分，這一直是我最主要埋伏它們空投積分的渠道。
註：Ethereal、Strata相繼於10月上線主網，Terminal也已公告即將推出
基於ENA近期的幣價跌勢，除了先保本鎖利外，我應該還是會留一部分sENA。
一方面是保有一定的ENA倉位，另一方面是持續積累Converge生態系像是Ethereal、Strata、Terminal的空投積分，這一直是我最主要埋伏它們空投積分的渠道。
註：Ethereal、Strata相繼於10月上線主網，Terminal也已公告即將推出
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Strata jrUSDe 負利率超過一週，官方應對措施：變更基準利率，捨棄追蹤SSR利率，改為追蹤Aave Core借貸利率
這幾天我發了兩篇討論jrUSDe負利率的文時，有提到負利率的情況可能會因為Ethena sUSDe利率維持低檔之際，持續因為srUSDe的淨流入繼續惡化。
如今Strata官方不打算坐以待斃，宣佈變更Benchmark APY的追蹤數據來源，現已修改為追蹤Aave Core的USDC/USDT借貸利率(供應加權平均值)，即刻生效。
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關於Benchmark APY變更原因，官方說法是：
原先的追蹤數據來源，Sky Protocol(原MakerDAO)的SSR，收益來源涵蓋多種鏈上+鏈下資產，包含穩定幣、3A級企業債、加密貨幣借貸、短期國債等，對非鏈上資產的依賴性逐漸增多。
如今Strata官方不打算坐以待斃，宣佈變更Benchmark APY的追蹤數據來源，現已修改為追蹤Aave Core的USDC/USDT借貸利率(供應加權平均值)，即刻生效。
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關於Benchmark APY變更原因，官方說法是：
原先的追蹤數據來源，Sky Protocol(原MakerDAO)的SSR，收益來源涵蓋多種鏈上+鏈下資產，包含穩定幣、3A級企業債、加密貨幣借貸、短期國債等，對非鏈上資產的依賴性逐漸增多。
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Strata jrUSDe 負利率還在持續提升，可能需要原始收益sUSDe APY大幅翻轉纔有機會扭轉頹勢。
Benchmark APY(SSR)固定在4.75%，儘管Collateral Pool APY有些微上升(2.48% - 2.59%)，jrUSDe APY仍舊從10/19的-17.73%惡化到10/22的-21.05%
其實Strata Reserves(TVL)是上升的，10/19~10/22 三天下來淨流入約21m的資金，但接近九成的資金量都選擇鑄造srUSDe，srUSDe在10/19是92m，今天10/22是113m。
反之jrUSDe的Market Cap甚至呈現縮減現象，可能也受到它本身的價格也在持續下探的影響，當前已跌破1美元。
不確定恐慌性的羣眾效應會不會放大，我覺得短期內可以關注兩個時間點：
1. Strata Pre-Deposit 資金的轉移結束
因為預質押的pUSDe已無法再獲得積分，舊有用戶須轉倉至主網重新鑄造成新的代幣，目前仍有17.33m的舊有資金尚未轉移。
2. sUSDe APY 是否能大幅上升
如果sUSDe APY能在短期內急速上升，或許動態變化之下，jrUSDe會有收益爆升的機會；反之如果APY停滯於低檔，而資金又持續流入srUSDe，那麼jrUSDe為了保障srUSDe的基準利率則風險會進一步擴大。
另外Ethena生態的老夥伴，Euler、Morpho也完成聚合Strata主網資產，以及Pendle的YT LP的應用性，還是有不少潛在的空投積分套利空間。
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※Ethena code：
eu54u
※Strata code：
3uDSH
使用code參與Strata可以獲得10% Boost
※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場
※附圖取自Strata
#ethena #Strata #ENA #Airdrops
Benchmark APY(SSR)固定在4.75%，儘管Collateral Pool APY有些微上升(2.48% - 2.59%)，jrUSDe APY仍舊從10/19的-17.73%惡化到10/22的-21.05%
其實Strata Reserves(TVL)是上升的，10/19~10/22 三天下來淨流入約21m的資金，但接近九成的資金量都選擇鑄造srUSDe，srUSDe在10/19是92m，今天10/22是113m。
反之jrUSDe的Market Cap甚至呈現縮減現象，可能也受到它本身的價格也在持續下探的影響，當前已跌破1美元。
不確定恐慌性的羣眾效應會不會放大，我覺得短期內可以關注兩個時間點：
1. Strata Pre-Deposit 資金的轉移結束
因為預質押的pUSDe已無法再獲得積分，舊有用戶須轉倉至主網重新鑄造成新的代幣，目前仍有17.33m的舊有資金尚未轉移。
2. sUSDe APY 是否能大幅上升
如果sUSDe APY能在短期內急速上升，或許動態變化之下，jrUSDe會有收益爆升的機會；反之如果APY停滯於低檔，而資金又持續流入srUSDe，那麼jrUSDe為了保障srUSDe的基準利率則風險會進一步擴大。
另外Ethena生態的老夥伴，Euler、Morpho也完成聚合Strata主網資產，以及Pendle的YT LP的應用性，還是有不少潛在的空投積分套利空間。
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※Ethena code：
eu54u
※Strata code：
3uDSH
使用code參與Strata可以獲得10% Boost
※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場
※附圖取自Strata
#ethena #Strata #ENA #Airdrops
短文讀懂為何Strata jrUSDe 會有-17% APY，負利率風險會進一步提升嗎？
Ethena Converge 生態系的Strata 在本週上線主網，在停止原先預質押代幣pUSDe的積分後，同步上線針對USDe(sUSDe收益)的結構化產品：srUSDe、jrUSDe。
註：還不瞭解Strata 結構化代幣的朋友，可以先看我在10/13 發布的文章
當時我曾提及，不確定srUSDe、jrUSDe的利率差異區間會有多大，如今隨著sUSDe本身收益率急遽下降後，jrUSDe的利率迅速跌落變成-17%的負利率，或許潛在風險正逐步加深。
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我認為主要會影響jrUSDe APY的因素是這兩項：sUSDe APY、srUSDe supply
註：還不瞭解Strata 結構化代幣的朋友，可以先看我在10/13 發布的文章
當時我曾提及，不確定srUSDe、jrUSDe的利率差異區間會有多大，如今隨著sUSDe本身收益率急遽下降後，jrUSDe的利率迅速跌落變成-17%的負利率，或許潛在風險正逐步加深。
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我認為主要會影響jrUSDe APY的因素是這兩項：sUSDe APY、srUSDe supply
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短文讀懂為何Strata jrUSDe 會有-17% APY，負利率風險會進一步提升嗎？
Ethena Converge 生態系的Strata 在本週上線主網，在停止原先預質押代幣pUSDe的積分後，同步上線針對USDe(sUSDe收益)的結構化產品：srUSDe、jrUSDe。
註：還不瞭解Strata 結構化代幣的朋友，可以先看我在10/13 發布的文章
當時我曾提及，不確定srUSDe、jrUSDe的利率差異區間會有多大，如今隨著sUSDe本身收益率急遽下降後，jrUSDe的利率迅速跌落變成-17%的負利率，或許潛在風險正逐步加深。
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我認為主要會影響jrUSDe APY的因素是這兩項：sUSDe APY、srUSDe supply
註：還不瞭解Strata 結構化代幣的朋友，可以先看我在10/13 發布的文章
當時我曾提及，不確定srUSDe、jrUSDe的利率差異區間會有多大，如今隨著sUSDe本身收益率急遽下降後，jrUSDe的利率迅速跌落變成-17%的負利率，或許潛在風險正逐步加深。
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我認為主要會影響jrUSDe APY的因素是這兩項：sUSDe APY、srUSDe supply
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幣安錢包Booster活動會是最簡單粗暴的空投埋伏入口嗎？
剛剛收到Zerobase $ZBT 的第一期Booster獎勵，算了算，若換算成年化收益將近100%(加上穩定幣USDT的收益應該超過100%)，確實厲害。
上一期的Mitosis是我第一次參與未發幣協議在幣安錢包的Booster活動，雖然遠沒有達到收益爆擊，但也遠超我辛苦在Mitosis存款一年的收益。
概念驗證過程
Mitosis Booster = 驗證交易所錢包上幣活動的參與收益是否遠超原生用戶的空投收益
Zerobase Booster = 驗證交易所錢包的上幣活動是否有機會喫到高爆擊的參與收益
上一期的Mitosis是我第一次參與未發幣協議在幣安錢包的Booster活動，雖然遠沒有達到收益爆擊，但也遠超我辛苦在Mitosis存款一年的收益。
概念驗證過程
Mitosis Booster = 驗證交易所錢包上幣活動的參與收益是否遠超原生用戶的空投收益
Zerobase Booster = 驗證交易所錢包的上幣活動是否有機會喫到高爆擊的參與收益
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Strata mainnet 正式上線，簡單分解srUSDe、jrUSDe的差異
最重要的事講在開頭：pUSDe(預質押，pre-deposit)不再累積空投積分！
換言之，今日主網上線後，必須手動把原先質押在Strata的pUSDe轉換成新版本的srUSDe或jrUSDe才會繼續累積空投積分(Strata+Ethena)。
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sUSDe結構化產品：srUSDe、jrUSDe怎麼選？
其實結構化產品不管是在TraFi還是DeFi都已經是很成熟的金融商品，它本質不外乎就是：「固定收益產品(保本or保利率)+金融衍生品(期權or槓桿)」
這類產品的核心特色在於，將單一資產分割使其符合不同收益、風險偏好的投資者。
換言之，今日主網上線後，必須手動把原先質押在Strata的pUSDe轉換成新版本的srUSDe或jrUSDe才會繼續累積空投積分(Strata+Ethena)。
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sUSDe結構化產品：srUSDe、jrUSDe怎麼選？
其實結構化產品不管是在TraFi還是DeFi都已經是很成熟的金融商品，它本質不外乎就是：「固定收益產品(保本or保利率)+金融衍生品(期權or槓桿)」
這類產品的核心特色在於，將單一資產分割使其符合不同收益、風險偏好的投資者。
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本月Ethena發放第四季 $ENA 空投後，ENA流通量將超過其最大供應量的50%
ENA當前已解鎖47.71%，由於官方曾明確表示第四季發放的空投將不低於第三季(3.5%)，因此這個月分發第四季空投後，流通狀態的ENA將正式超過總量的50%。
儘管Ethena在一個月前就積極釋出多項利好消息，但幣價還是從0.8緩步下跌至當前的0.56，似乎連StablecoinX的回購計畫都無法挽回用戶在空投前提前抽本離場造成的短期頹勢
第四季我累積了約1B的S4 Rewards，換算下來大約10000初頭的ENA，能賣個好價錢嗎？
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※Ethena code：
eu54u
※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場
※附圖取自Ethena
#ethena #Airdrops #ENA将解锁走势如何 #StablecoinX $ENA
ENA當前已解鎖47.71%，由於官方曾明確表示第四季發放的空投將不低於第三季(3.5%)，因此這個月分發第四季空投後，流通狀態的ENA將正式超過總量的50%。
儘管Ethena在一個月前就積極釋出多項利好消息，但幣價還是從0.8緩步下跌至當前的0.56，似乎連StablecoinX的回購計畫都無法挽回用戶在空投前提前抽本離場造成的短期頹勢
第四季我累積了約1B的S4 Rewards，換算下來大約10000初頭的ENA，能賣個好價錢嗎？
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※Ethena code：
eu54u
※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場
※附圖取自Ethena
#ethena #Airdrops #ENA将解锁走势如何 #StablecoinX $ENA
StablecoinX再籌資5.3億美金購買$ENA儲備，$ENA關鍵價位是$0.7？
Ethena Season4即將於本月結束，也一如既往地又在積分結束前頻繁推出利好消息。
9/6，購買$ENA 作為加密儲備的StablecoinX宣佈再籌資5.3億美金，用於和Ethena基金會旗下子公司購買ENA。
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有趣的是，該購買計畫將0.7美元設為兩種購買方案的分界線：
若ENA>0.7美元，則每日購買500萬美元若ENA<0.7美元或ENA在24小時內下跌>5%，則每日購買1000萬美元
換言之，一般用戶對於公開市場的關鍵價位可能會默認在0.7美元，且下跌的幅度可能會縮窄。
9/6，購買$ENA 作為加密儲備的StablecoinX宣佈再籌資5.3億美金，用於和Ethena基金會旗下子公司購買ENA。
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有趣的是，該購買計畫將0.7美元設為兩種購買方案的分界線：
若ENA>0.7美元，則每日購買500萬美元若ENA<0.7美元或ENA在24小時內下跌>5%，則每日購買1000萬美元
換言之，一般用戶對於公開市場的關鍵價位可能會默認在0.7美元，且下跌的幅度可能會縮窄。
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Ethena tsUSDe關聯空投第一彈來襲，$EVAA上線Binance Alpha
八月曾分享Ethena x TON的tsUSDe高息收益策略，當時建議大家可以順道參與EVAA並累積$EVAA 空投積分， 如今開花結果了，EVAA還擴展到BSC並上線於Binance Alpha。
那時強烈建議順便佈局EVAA的原因：
官方明確表示2025完成TGE，換言之，我們參與時間頂多是1~2個季度，不會佔用資金太久項目背後有著Animoca Brands、CMT Digital，以及TON Ventures的投資支持，算是TON生態未發幣協議中相對亮眼EVAA是借貸協議，不只可以藉由tsUSDe喫到高息補貼，還能借出低利率的$TON 去賺取其他收益，例如Binance Wallet跟Tonstakers的活動、TON Crypto Wallet的理財等
那時強烈建議順便佈局EVAA的原因：
官方明確表示2025完成TGE，換言之，我們參與時間頂多是1~2個季度，不會佔用資金太久項目背後有著Animoca Brands、CMT Digital，以及TON Ventures的投資支持，算是TON生態未發幣協議中相對亮眼EVAA是借貸協議，不只可以藉由tsUSDe喫到高息補貼，還能借出低利率的$TON 去賺取其他收益，例如Binance Wallet跟Tonstakers的活動、TON Crypto Wallet的理財等
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