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刷 Binance Alpha 需要謹記的兩條公式：

- 空投總價值 = 空投用戶數 * 空投平均金額

- 空投總價值 = 開盤 FDV * 空投代幣份額

開盤 FDV 與空投代幣份額是由 Binance 和項目方去協商來定的。Alpha 2.0 之前，Binance 高估值上線了許多 VCcoin 現貨，基本都是高開低走，毫無財富效應，最直接的影響是沒人在 Binance 玩，站內資沉流失。現在 Binance 明顯是有意把 VCcoin 項目方估值往下壓在 20-50m 之間，如果以代幣總量的 5% 分配給 Alpha 用戶來算，空投價值大概是在 100-250 萬美金。

在確定了空投總價值之後，Binance 還需要保證用戶獲得空投的平均金額在一個適中的位置，以避免空投淪爲雞肋。如果要保證單用戶空投金額約在 70-100 美元，空投用戶數大概在 1 萬 – 3.5 萬個。

觀察下來，每次獲得空投的用戶數大概也是在 2-3 萬，而積分就是用來去篩選出這 2-3 萬名用戶的。隨着積分膨脹，Binance 又引入了領空投需要消耗積分的機制，增加了一層動態博弈，避免強者恆強也能給新人一些機會。2-3 萬名空投用戶，但不能每次都只是重複的那批 2-3 萬用戶。

所以說冒險島 NXPC 的確是個神盤，在空投的用戶基數增幅沒那麼多情況下，由 1 億 FDV 開盤直接幹到 30 多億，空投價值也是 Alpha 2.0 有史以來最高的..

以 Meme 交易平臺月交易者的 SOL 餘額來衡量平臺資產

4 月：
Axiom  211,487 SOL  環比增長 113.4%📈

Photon  72,102 SOL  環比增長 9.6%📈

BullX  45,607 SOL  環比下降 23.4%📉

GMGN  29,526 SOL 環比增長 15.3%📈

Vector  2,543 SOL  環比下降 19.2%📉

Ave  2,292 SOL  環比增長 123.6%📈
（未去重）

4 月 Axiom + Photon + BullX + GMGN 四家頭部平臺月度交易者餘額達 358,722 SOL，環比增長 43.5%，同時也超過了 2 月（311,209 SOL），正在接近去年 12 月的水平（374,053 SOL）。儘管不能和誕生了 TRUMP 的一月相比，但現在鏈上的潛在購買力正在恢復

相信潛在購買力的恢復會在接下來的幾個月裏逐漸反饋到鏈上交易量中，也許只差一把點燃稻草的火苗

資產發行端寡頭顯著，資產交易端競爭激烈，但從發行到交易中間還有分發的環節，這個環節也正在被更多人關注併產品化服務化。以前分發環節更多被 VC 掌控，現在已然更加下沉

資產分發的確可以視爲是流量和廣告生意。無論是 KOL Agency，還是 yaps 來 yaps 去的 Kaito，流量生意的背後是怎麼把項目方的代幣通過大 V 這個分發渠道給分配好並且佔領輿論高地和用戶心智，這種對於產品側的代幣需求很高

對於純資產導向的即時性分發，SideKick 這類在線直播語音平臺是一個不錯的選擇。本質是直播帶貨的邏輯，Meme KOL 化身主播，在線盯盤、衝 Meme，將 Meme CA 包裝爲“商品”。直播間下方嵌入 Meme CA 作爲購買鏈接，觀衆可直接下單，邊看邊買

跟抖音去切電商的邏輯很像，有一句話說的好，打敗你的不一定是同行而是跨界。SideKick 將 Meme 商品化，爲 KOL 提供帶貨舞臺，觀衆因共鳴下單，合力推動 Meme 價格上漲。在這個過程中，完成了資產分發和交易，平臺則通過交易抽稅實現盈利

當然，怎麼帶動觀衆情緒又看又買的確是個難題。儘管從 SideKick 前端來看觀看量似乎有很多，但實際鏈上統計下來 Livestream Volume 還是很低，現在還是停留在只看不買階段，一部分原因可能也是聚焦在 Meme 資產直播的頂尖主播還是太少

DeFi 的春天要來了嗎？在 Trump 當選總統後，近 24 小時漲幅最高的四個板塊全是 DeFi 相關

- LST 漲超 27%
- Yield Farming 漲超 26.8%
- Stablecoin Protocol 漲超 26.6%
- Lending/Borrowing 張超 25.8%

【鏈上調查】近 24 小時，RUNE（THORChain）下跌 15%，神祕 Kraken 巨鯨拋售引發社區恐慌，但 Kraken 表示交易合規

巨鯨: thor1j5ju…298n 在本日凌晨 0:00-0:49 UTC+8 從 Kraken 分三筆取出了 2,849,998.62 枚 RUNE（價值約 1,235 萬美元）

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隨後巨鯨: thor1j5ju…298n 分三筆將 1,850,000 枚 RUNE、1,000 枚 RUNE 和 998,998.58 枚 RUNE 直接通過 ThorSwap 砸盤以兌換成 BTC，引發了社區恐慌

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這樣離奇的行爲迅速引起了 THORChain 中 Node Operators 的注意，並中斷了 swap 交易。Node Operators 的職責是負責驗證網絡中的交易，尤其是跨鏈交易的安全性，以及在發生潛在異常交易時，halt signing 中斷交易

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THORChain Node Operators Nine Realms 尋求了 Kraken Support 協助，確認了巨鯨: thor1j5ju…298n 從 Kraken 的提款行爲是合規交易

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巨鯨: thor1j5ju…298n 只能通過 ThorSwap 部分完成交易，比如 1,850,000 枚 THOR（約 802 萬美元）部分兌換成 3.618 枚 BTC（約 24.6 萬美元）；998,998.58 枚 RUNE（約 433 萬美元）部分兌換成 6 枚 BTC（約 40.8 萬美元）

合計 2,849,998.62 枚 RUNE 只部分兌換成功 9.6914 枚 BTC

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這麼搞巨鯨: thor1j5ju…298n 也不樂意了，將地址中全部的 2,705,679 枚 RUNE 全部轉移至 Binance，或利用 Binance 流動性開始繼續拋售；

在鏈上被部分兌換成功的 9.6914 枚 BTC 也被轉回至 Kraken，這也可以看出是合規用戶行爲，故而應該是一次巨鯨的拋售行動

看了幾家 CEX Listing 申請表格，Binance 對於 Listing 的細則要求明顯會更多，至少從填表主動申請的角度來說

Binance Listing 有三條 Key Question
Key Question A：目前估值（上一輪融資估值或 TGE 的預期估值）
Key Question B：該項目屬於哪個分類
Key Question C：社區用戶的代幣分配佔總供應量的百分比是多少

除了各家都會有的常規問題外，Binance 還有一些有特色或有意思的問題：
① 推薦人：Listing BD Manager/Labs portfolio/BNB Chain Grants project/Others
② 三種 Listing 申請方式：直接上市/Launchpool/Megadrop
③ 給 Binance 帶來了什麼好處？
④ 提供粗略統計數據和鏈上證明/參考站點去驗證用戶數量、社區規模和活躍度、社區的地理人口統計
⑤ 競爭對手、相比於競爭對手的差異化
⑥ 是否開放在 BNB Chain 上啓動
⑦ 是否願意降低項目估值，以及是否可以延長解鎖時間表

今年 TGE 的四大天亡級 Layer2，從 TGE 日算起，數據採用 L2Beat 和 CoinGecko（單位均爲 $ 美元）

StarkNet 2 月 21 日至今
- TVL 12.2 億 -> 6.32 億，下跌 38.2%
- MC 13.99 億 -> 7.71 億，下跌 44.89%
- FDV 195 億 -> 36.7 億，下跌 81.2%

ZKsync 6 月 18 日至今
- TVL 15.4 億 -> 8.34 億，下跌 45.8%（以 ETH 爲代表的 Canonically 資產從 7.16 億下降至 3.29 億，下跌 54.1%）
- MC 7.88 億 -> 4.77 億，下跌 39.5%
- FDV 45.1 億 -> 27.2 億，下跌 39.7%

Blast 6 月 27 日至今
- TVL 33.7 億 -> 13.8 億，下跌 59%
- MC 4.68 億 -> 1.7 億，下降 63.7%
- FDV 27.24 億 -> 7.84 億，下降 71.2%

Scroll 10 月 23 日至今
- TVL 15.4 億 -> 10.2 億，下跌 33.8%（以 ETH 爲代表的Canonically 資產從 3.3 億下降至 2.55 億，下跌 22.7%）
- MC 2.53 億 -> 1.28 億，下跌 49.4%
- FDV 13.3 億 -> 6.73，下跌 49.5%

結論：今年最晚 TGE 的 Scroll TVL 下跌幅度趕上最早 TGE 的 StarkNet；SCR 代幣市值跌幅還要超過 ZK 和 STRK

對於低保號來說， $SCR 空投竟然感覺還不錯，特別是在有 ENS 的情況下
一方面也確實是把對 Scroll 的預期降得很低很低；
另一方面低保單號就存了 0.2 ETH 約三個多月時間，然後用 Tranchess-turPSTONE & staYSTONE 策略獲得 2x Marks 積累速度，打了一個徽章，勉強摸到 200 marks 門檻；
最後是全靠 ENS，除了用 Tranchess 策略，鏈上幾乎沒做過任何其他交易。
算了下低保號 0.2 ETH（500u）獲得 ~90u $SCR 年化也有 50%

揭祕在 SUI 上漲途中，向 Binance、OKX 等轉移數千萬枚 SUI 的巨鯨，代幣最初來源於 Sui Foundation

前言：Light 說在 SUI 上漲過程中，有疑似是大型基金會錢包 Insiders 出售了約 4 億美元代幣。Sui Foundation 回覆，儘管 Light 沒有公佈地址，但沒有任何內部人士、基金會和員工出售，並且認爲 Light 所指的是 Sui 的基礎設施合作伙伴

通過鏈上數據，Light 所指的應是與質押賬戶 0x7f3b…3239e4 以及與之有關聯的地址集團 0xbe90…950aa8 和 0x457f…6715e7 等。

質押賬戶 0x7f3b…3239e4 當前質押着 1.83 億枚 SUI，現價值約 4.18 億美元。自 6 月下旬以來，0xbe90…950aa8 已從該質押賬戶贖回了超過 8,260 萬枚 SUI。這個地址 0xbe90…950aa8 更多是作爲中轉地址而存在（目前 0xbe90…950aa8 還持有約 1 千萬枚SUI），隨後它會盡可能地分割以小額但高頻的形式轉移至與 Binance、OKX 和 Bybit 交易所密切關聯的 0x457f…6715e7 中，隨後進入這些交易所。

clayop 在去年 8 月就發現，質押賬戶 0x7f3b…3239e4 與 Sui 基金會有千絲萬縷的聯繫，並且來自這個賬戶的出售（向 CEX 轉移）並非只是近期的事情。質押賬戶 0x7f3b…3239e4 最初的 3.1 億枚 SUI 便是 Sui 基金會: 0x341f…17fae1 轉入的（被認爲是 Sui 基金會的原因是質押着 23.6 億 SUI，其中質押 22.5 億，質押獎勵 1.076 億）。

另外，韓媒 Block Media 在今年 6 月也注意到上述這些錢包動態，它指出，從 Sui 基金會: 0x341f…17fae1 -> 質押賬戶 0x7f3b…3239e4 -> 分發地址 0xbe90…950aa8 的路徑，沒有將任何代幣轉移到 Upbit，而是轉移至 Binance、OKX 和 Bybit，可能還與 Travel Rules 有關。

Upbit 在 SUI 初期交易量非常大，目前仍然是僅次於 Binance 的第二大 SUI 交易市場，Binance 佔比 16.5%，Upbit 約 7.5%。在 SUI listing 初期，Upbit 一度佔據 20% 以上的交易量份額。去年 SUI 因分配管理不透明而在韓國國會審計中備受爭議。

Binance 把 Launchpool 和盤前市場結合起來這手操作很妙，相當於形成了一個壟斷市場

目前 Scroll pre-market 的流通量就是 BN Launchpool 的 5.5% 總量，即 5,500 萬 SCR，價值約 6,600 萬美元

不過，Binance 對買家 2,500 SCR（約 3,000 美元）的持倉限制有點迷糊，這也導致了買賣掛單深度的巨大差異，大概是 1:6，賣單掛單量近 800 萬美元

按炒房的邏輯，難道是限購要漲價的意思？🤣

爲什麼熱衷於炒 memecoin 而不想接盤 vc 盤，從 Scroll 所謂空投規則就能看出來：

- Scroll 給 BN Launchpool 5.5% 的代幣總量，且只挖兩天，而對散戶耗時許久的 airdrop farming 的第一期 drop 也就給了 7%
- 空投快照日期定在公佈日期之後的十天，給大戶/機構進來卷提供契機，只需要挖十天就能全身而退，前面長期投入特別是散戶的份額進一步被稀釋

VCcoin 從 TGE 之初做的就是 to cex 和大戶/機構的生意，airdrop 本質是把代幣更多分配到自己人或對自己人有利的人手上。無論是對項目方，還是對大戶/機構，甚至是對交易所，散戶都是處於弱勢地位的。散戶有湯喝就不錯了，追求超額回報的黃金時代早已過去。

Memecoin 提供了一個公平機會的同時也獎賞 degen，degen 前期可以通過狙擊和 PvP 獲利；普通散戶抱團通過 CTO 把具有敘事的 meme build 起來。儘管九死一生，也並不是每個都能成長到千萬或上億市值，但隨着資金熱錢在 Memecoin 流淌，或多或少總能找到盈利的角度。再加上各種上 m 暴富神話激勵，散戶會更加 fomo。散戶抱團的力量是不容小覷的，這也是爲什麼各大公鏈都要搞 pump。在整個過程中，項目方可以是 everyone，大戶沒法大資金入場，機構不能以明面參與，交易所是後期 meme 鏈上的 exit liquidity，這些 VCcoin 所依賴和引以爲傲的東西，在 memecoin 裏的地位被拉得相對平等，讓他們在前期就被擠壓的上漲空間能全部釋放出來

打土狗就是买彩票，除了be patient， 还要做到买入即忘记，建议每天睡前朗读三遍：心有执念，难賺大钱；心无执念，处处归零。

自 9 月末來，有大量的 staked ENA 取消質押和請求贖回（贖回有 7 天等待期），或是應對 S2 ENA 空投的潛在拋壓

- 自 9 月 25 日至 10 月 2 日，已有約 8,250 萬枚 ENA（~ 2,680 萬美元）進入請求贖回隊列

- 10 月 1 日爲歷史請求贖回第二單日高峯值，達 2,195 萬枚 ENA（~714 萬美元）

- 10 月 2 日有 4.28 億枚 ENA（~ 1.52 億美元）開始解鎖，佔流通量的 22%，屬於 Airdrop Season 2（10 月 3 日 claim）。具體分爲兩部分：非 Top 2k Wallet 的 106,768,233 ENA，可 100% claim 和 unlcok；Top 2k Wallet 的 321,615,883 ENA，先 unlcok 50%，剩餘的在 6 個月內線性解鎖，每週解鎖一次

- 接下來需要關注空投大戶的情況，把空投質押 or 轉向 CEX

一個新錢包: 0x20...902e 在 10 月 2 日晚 23:54 UTC+8 向 Pendle 鎖定了 588,325.94 $PENDLE ，價值約 222 萬美元，到期日爲 12 月 26 日

- 該新地址用戶在 10 月 2 日 18:27 UTC+8 從 Binance 提出 588,325.94 $PENDLE ，提出價約 $3.82

Hyperliquid Trader: 2TheMoon 在近 24 小時的 BTC 大跌中承受超過 550 萬美元的淨值損失

- 當前頭寸價值約 5,500 萬美元，均價 $63,674.8 的 20X BTC Long，強平價 $57,332.99，浮虧約 200 萬美元（頭寸價值一度超過 1.5 億美元）
- All time PnL 損失擴大至 -1,340 萬美元，ROI -76.3%

Hyperliquid Trader: 2TheMoon 地址: 0x1dc67adaf9f163c5b1a95043addbdfa1af58e512

粗略地算下，即將開盤的 $EIGEN 初始流通量應該只有空投部分，考慮到質押需要 7 天贖回期，具體可以進一步演化爲 S1 claimed+S2 claimed-Delegated 約等於 5,000 萬枚

按盤前算， $EIGEN MC 大約 2 億美元，FDV 則是約 67 億美元

【鏈上調查】LRTs 的 EIGEN 空投以及流向情況
大家感覺 S2 能領取的 EIGEN 空投數量明顯變少了，LRT 是否有保留？
結論：從鏈上數據看，除了 Ether Fi 保留了 396,653.55 EIGEN（盤前價值約 150 萬美元），其餘幾家主流的 LRTs 從 EigenLayer 領取的 EIGEN 空投均全額進入用戶分發合約。不過，需要注意的是，積分並不上鍊，即便鏈上空投總數全額進入分發，但仍存在中心化的積分被錯誤統計等情況。

- Ether Fi 在 S2 獲取的 EIGEN 空投總數爲 16,580,752.78 EIGEN，爲所有 LRT 最多，其中 16,184,099.23 EIGEN 從 EtherFi 領取合約: 0x97...9342 進入面向用戶的分發合約: 0x2E...EcE1 中；EtherFi 領取合約: 0x97...9342 還保留了 396,653.55 EIGEN（約 150 萬美元），也許是團隊自己保留的份額？

- Renzo 在 S2 獲取的 EIGEN 空投總數爲 9,410,607.41 EIGEN，爲第二大 LRT。Renzo 領取的全部 EIGEN 空投均從領取合約: 0x67...91c8 進入面向用戶的分發合約: 0xc1...4fCa，通過 Liquifi 分發和讓用戶 claim。

- Puffer 在 S2 獲取的 EIGEN 空投總數爲 4,978,962.38 EIGEN，在領取合約: 0xAA...Bf26中通過兩次轉移全部進入面向用戶的分發合約: 0x5A...B412 中。
儘管鏈上全額空投進入分發合約，但由於 zklink 返回的數據存在錯誤，導致某些用戶領取到更多的 EIGEN 空投，這也可以看到積分的中心化風險。當然，Puffer 積極迴應問題，對受影響用戶將進行 50% 的未來代幣 PUFFER 補償。

- KelpDAO 在 S2 獲取的 EIGEN 空投總數爲 3,105,085.93 EIGEN，全部進入面向用戶的分發合約: 0xc1...A27A 中。

- Swell 在 S2 獲取的 EIGEN 空投總數爲 1,408,243.36 EIGEN，全部進入面向用戶的分發合約: 0x26...eFd3 中。

- EigenPie 在 S2 獲取的 EIGEN 空投總數爲 905,871.39 EIGEN，全部進入面向用戶的分發合約: 0xEC...59b3 中。

- StakeStone 在 S2 獲取的 EIGEN 空投總數爲 760,276.51 EIGEN，全部進入面向用戶的分發合約: 0x90...680f 中。

#HMSTR开盘
號稱 1 億月活的 Hamster Kombat 最終上線，與 DOGS 不同，Binance 在 HMSTR 資金流量捕獲上是最大贏家
- Binance pre-deposit 超過 62 億枚 HMSTR，當前 Binance HMSTR balance 達到了 180 億，佔比 18%，遙遙領先其他交易所
- 最大競爭對手 bybit pre-deposit 爲 30 億枚 HMSTR，不到 Binance 的 1/2，要知道當時 bybit DOGS pre-deposit 還要高於 Binance
- 目前各家 CEX HMSTR Balance，Binance（18%）＞bybit（4.6%）＞OKX（4.1%）