DA Labs

前言
BTC 在日線走勢結構上進一步深化日線級別 PO3 表現，高位持倉量堆疊、多空比維持低檔，顯示目前多方資金仍集中，但行情滿足派發的邊緣，需觀察是否出現節奏中斷與高位盤整放量的現象。ETH 方面則穩步上攻，接近中期壓力區，若無法順利放量突破，結構表現將有機會轉為流動性獵取區，並形成階段性高點。
泰達 Tether
泰達印鈔

上圖為 Tron 鏈鑄造 USDT 的歷史
在 2025/05/15，泰達在 Tron 鏈鑄造了價值 1B 的 USDT，隨後該資金轉移到 Kraken，Bitfinex 和幣安交易時 。

什麼是幣安 Alpha ，Alpha 積分又是什麼？
幣安 Alpha 最初為幣安 Web3 錢包的新功能，為了配合 2024 年末迷因幣四起的熱潮，幣安 Alpha 上線了許多熱門迷因幣。後來隨著 BSC 生態被 CZ 和何一帶動，幣安 Alpha 也開始上架各生態熱門幣種，這些代幣都被賦予上線幣安的預期，成為新的利好條件。
幣安 Alpha 2.0 接入幣安交易所內，可以直接使用交易所資產交易 Alpha 代幣，無需額外的 Gasfee 和鏈上操作，又恰逢 OKX Dex 維護長達一個月，加上幣安錢包 TGE 活動的造富效應，交易量甚至超越 OKX Wallet，幣安 Alpha 逐漸成為了一級市場最大的交易平臺。

什麼是 Berachain？
Berachain 是一個 EVM 兼容的 L1 區塊鏈，採用 $BERA、$BGT 和 $HONEY 三代幣機制，使用 PoL 共識機制獎勵流動性提供者，旨在解決傳統 PoS 鎖定資產獎勵的錯誤分發問題，促進生態的流動性和網路安全。Berachain 生態於今年 2 月上線後就相當活躍，特別是其流動性挖礦，一直以高收益率聞名市場。
什麼是 Infrared？
Infrared 是 Berachain 中的質押關鍵協議，專注於建構熊鏈上的 PoL 基礎設施，允許用戶質押資產提供流動性來賺取獎勵。Infrared 推出了 $IBGT、$IBERA 作為 $BGT 和 $BERA 的流動性質押代幣，非常適合槓桿挖礦，是當前 Berachain 最高的收益率策略之一。

前言
5 月 12 日，SEC 新任主席 Paul Atkins 在第四次加密圓桌會議結束後發表談話，表示未來加密資產的監管政策方向將著重在「發行」、「託管」和「交易」三個層面，顯示加密產業的具體合規方案逐漸明朗。本篇文章將統整 Paul Atkins 的談話重點，並從加密原生項目、傳統金融機構和一般大眾的角度去探討監管方向帶來的影響，以及未來產業將如何演化。
Paul Atkins 的談話內容整理

前言
在經歷了上週的暴漲之後，本週迎來了極其平淡的一週，BTC 在週一創出的高、低點，至今都仍未被突破、跌破。
先前的文章提過不少次：每當行情窄幅震盪、波動率收斂，就說明我們距離表態愈來愈近！
以下就讓我們一起本週「#逃頂週報」的內容吧
URPD
目前 81 K 上方的堆積量為 5,472,648 枚
在派發速度上，本週並未出現特別的訊號， 依然是維持每週 10 萬枚左右的派發速度；
值得注意的是：先前於 93~99 K 的大量堆積區， 隨著本週價格停滯、走橫所造成的積累， 目前巨量堆積區已由 93~99 K 向上擴展至 93~103 K。

Boop.fun 平臺介紹
Boop.fun 是在 2025 年 5 月推出的 Solana 迷因幣發射平臺，創新之處在於 Boop.fun 將自家平臺幣 ＄Boop 作為瓜分平臺收入的獎勵手段，使得用戶即使不專精於一級市場，仍可以藉由質押＄Boop 投資迷因幣板塊。
創辦人背景
Boop.fun 創辦人為 NFT 領域知名人士－Dingaling，他在 NFT 熱潮時曾持有超過百張 BAYC NFT，可見其投資眼光之精銳。據 Dingaling 推特所述，在創辦 Boop.fun 前他還曾擔任過幣安交易所的首席風險官（CRO）及共同創辦 PancakeSwap，表明其曾任職於頂尖平臺並看好迷因幣的後續發展。

前言
在加密貨幣裡，鯨魚的每一次行動都可能成為市場的風向標由此掀起波瀾壯闊的行情。
James Wynn，這位從迷因幣狂熱中崛起的交易員，以驚人的操作在短短一個月內將約 600 萬美元化為 4300 萬美元的加密傳奇。他的戰場都集中在 Hyperliquid 平臺，他的交易標的也出人意料地的簡單只有比特幣與三種迷因幣 Pepe，Trump 和 Fartcoin。
每當 James Wynn 開倉或平倉，或在 X 上更新推文，他都會左右市場情緒就好像潮水般向市場注入波動。他的交易模式被許多人解讀為隱藏的訊號，吸引投資者跟隨其腳步，並引發迷因幣市場的急速波動。與此同時，也有人認為這不過是場魯莽的賭局，質疑這種財富獲取方式能否經得起長期考驗。無論他被看作英雄還是反派，他的每一次操作都無疑成為市場討論的焦點，並被紛紛效仿。

前言
(穩定幣法案)（S. 1582, GENIUS Act） 原本為共和黨與民主黨攜手聯合策畫，然因為近期川普迷因幣與 USD1 爭議，民主黨參議員要求修改法案約束川普行為，使 5 月 8 日法案投票受阻，最終僅 48 票同意，低於通過門檻 60 票。
本篇將聚焦加密貨幣市場兩大警示事件 － 幣安洗錢案與 UST 崩跌，揭開穩定幣市場過去因監管缺口導致的風險與信任危機。進而探討美國(穩定幣法案)的三大核心訴求及其對市場秩序與 Web3 發展的深遠影響。其次解析川普涉足發行穩定幣與迷因幣所引發的政治爭議，如何造成法案推動受阻，並關注科技巨頭如 Meta 與金融機構積極佈局穩定幣應用的最新動向。

前言
在最新的 FOMC 會議中，聯準會選擇維持政策利率不變，然而，聲明中透露出的語氣變化引發了市場對未來經濟風險的重新評估。聯準會對經濟不確定性的擔憂逐漸上升，並強調了通膨與失業風險的並行挑戰。
隨著政策預期的延遲，市場對降息時間表的看法發生了顯著轉變，SOFR 期權市場的動態也顯示出對未來利率走勢的高度不確定性，部分交易者開始質疑 2025 年內降息的可能性。

前言
如前兩週週報所提的「93 ~ 99 K」籌碼大幅集中、波動率收斂， 如今，BTC 在本週迎來了令所有多軍都為之雀躍的爆漲行情。
而本週的週報，確實存在不少值得一提的內容， 資訊量或許略嫌龐大，望各位讀者海涵。
以下就讓我們一起本週「#逃頂週報」的內容吧！
URPD
目前 81 K 上方的堆積量為 5,370,354 枚
從堆積量的增速來看，本週依然維持差不多的速度，並未出現明顯異動。
如上週週報中 URPD 部分的分析所述，當時在 93 ~ 99 K 的集中度大幅提升， 且同時伴隨著波動率的收斂，而 BTC 也於本週出現了表態。
如今，BTC 價格已離開 93 ~ 99 K 的區間， 從籌碼的角度，對於多軍的風險， 必然是來自於 93 ~ 99 K 區間的獲利了結拋售盤。
此類風險，也是先前在 URPD 的分析中，反覆提及的「引力作用」。

RUP & Realized Profit
關於 RUP 的分析邏輯，可參考下文：
市場晴雨表 RUPL (II) – 最強頂部訊號 & 歷史週期頂部詳細分析
頂部訊號追蹤：薛丁格的 RUP 三段式背離已然出現
關於 Realized Profit 的分析邏輯，可參考下文：
頂部訊號追蹤：巨量 Realized Profit 再現
值得注意的有兩點：
Realized Profit 開始出現明顯放量

這說明先前低位抄底的籌碼，已開始獲利了結；雖然量體上無法和先前的二次大規模派發相提並論，但倘若未來出現更巨量的 Realized Profit，則是所有多軍都需要警惕的風險

此外，在分析上，Realized Profit 的巨量也不可直接類比先前的二次大規模派發，理由在於：本次吸籌的時間短了很多，必然無法創出與先前同等的巨量。
RUP 背離

若未來 BTC 再創新高，RUP 必然再次出現背離， 此情況和 2021 年十分相似，先前我也針對此類狀況做過詳細分析：再談 RUP 背離訊號：以當前市況為例的原理解析 & 後續劇本演繹

屆時，套用 2021 年的邏輯，如若在小級別再次出現 RUP 背離， 則必為一個準度極高、不可忽視的頂部風險。

STH-RP & AVIV Heatmap
關於 STH-RP 的分析邏輯，可以參考以下貼文：
震盪的倒數，步步緊逼的生命線 STH-RP
※當前 STH-RP 的數值為 93,758
本週，我刻意將 STH-RP 的展示時段拉長至 2021 年。
可以看到下圖中，我標註了兩個紅色區域，在 2021 年的第二段主升浪出現後，價格回踩了一次 STH-RP；時至今日，如若未來出現回調，則 STH-RP 的位置則是關鍵防守區。
而從 AVIV Heatmap 的角度，目前 BTC 價格已非常接近過熱區域， 目前觸發過熱的價位是「106,448」。

結語
重點整理：
URPD：需開始承接來自於 93 ~ 99 K 的籌碼獲利了結拋售盤
RUP：若未來再創新高，背離是必然出現的事實，屆時可監測小級別是否同步出現背離。
Realized Profit：監測是否出現巨量。
STH-RP & AVIV Heatmap：若出現回調，則須注意 STH-RP 的回踩狀況；目前使 AVIV Heatmap 觸發過熱的位置為 106,448。

前言
近期市場表面上迎來一波反彈，BTC 觸及高位壓力後陷入盤整，ETH 則在整理結構中展現抗跌性，但市場結構以及期貨數據後發現，這場多頭反攻潛藏著極大的分歧與隱憂。USDT 市佔、合約 CVD 與現貨 CVD 分歧、斐波那契重疊壓力區，以及槓桿推動的反彈結構，正一點一滴暴露出這波行情的脆弱根基。本篇將從技術結構與資金行為兩端切入，拆解 BTC 與 ETH 當前的多空風險位階與潛在動能方向。

前言
近期空投圈多個測試網捲度非常之高，如 Monad Testnet 地址已超過 2.4 億，將成為史上最大的測試網項目之一。筆者在近期發現一個超冷門的合約交易平臺 Ostium，近期交易量和交易費用數據表現良好值得埋伏，本篇將詳細介紹 Ostium 的項目背景，並說明該如何交互其積分系統！
什麼是 Ostium?
Ostium 是一個基於 ETH L2 Arbitrum 的去中心化交易平臺，專注於將實體資產帶到鏈上進行交易，包含期貨商品、指數外匯等等，提供透明且非託管性的永續合約交易服務。

前言
本週美國聯邦準備理事會發布了最新一期(褐皮書)（Beige Book），內容清晰地反映出企業對未來經濟前景的普遍憂慮已經開始全面外溢。
來自全美 12 個聯邦儲備銀行轄區的回報顯示，無論是語意頻率的異常攀升，還是實質經濟活動的普遍疲軟，均凸顯出當前政策與市場環境正深刻擾動企業的經營節奏與資本配置決策。
何謂(褐皮書)？
美國聯邦儲備系統所發布的(褐皮書)（Beige Book），正式名稱為(各聯邦儲備區當前經濟情況摘要)（Summary of Commentary on Current Economic Conditions by Federal Reserve District），是一份每年八次的報告，提供美國 12 個聯邦儲備區的即時經濟狀況。​

前言
延續先前的(馬斯克之外：Dogecoin 真正的價格推手？！籌碼分配、價格影響一次看！快速掌握價格暴漲前的關鍵信號)內容，這次我們持續關注 Doge，並聚焦在幣安冷錢包與熱錢包之間的大額內轉行為，從鏈上數據到真實走勢，幫你快速辨識潛在買點與抄底時機。
本文將從幾個角度出發：首先，梳理幣安內轉的關鍵時點；接著，以圖表還原每次轉帳後的價格波動；最後，整理實戰操作思路，讓你立即上手並做出更明確的交易決策。 ​

前言
筆者先前曾在(美股代幣化的時代？! Coinbase 準備重啟的 STO 是什麼？)該文中，深度探討過上市公司股票結合加密密貨幣的「股幣雙發」新興財務模式。雖然該模式目前尚未正式運行，但 MicroStrategy（現已更名為 Strategy） 與比特幣深度綁定的策略正好有類似的意味在。
而 2025 年 4 月 21 日，一家名為 Upexi 的消費品公司宣佈獲得加密貨幣機構 GSR 領投的 1 億美元私募股權投資（PIPE），押注其即將全面轉型的 Solana 財務策略。作為美股上市公司的一員，其股價一度暴漲逾 600%。

前言
4 月下旬，加密市場迎來一波看似強勢的反攻，BTC 與 ETH 皆打破關鍵結構壓力區，表面上多頭信心回溫，但若深入觀察鏈上數據與衍生品結構，卻能發現這場反彈的背後潛藏著與以往不同的節奏與結構風險。本文將從 MVRV STH、Open Interest、資金輪動節奏等多面向切入，逐步揭露這波拉昇的成因與潛在的中期風險結構。
比特幣 Bitcoin 
$BTC
BTC: Realized Price STH & MVRV STH 

MVRV STH 多次在 0.9 至 1.0 間來回震盪，未出現強勢突破。這說明短期投資人整體仍處於盈虧臨界狀態，市場情緒中性偏保守，與價格逐步接近歷史高位形成對比。相較過往牛市高點，當前缺乏極端樂觀或強烈賺錢效應，使得價格雖上行但動能並不集中，顯示出本輪行情在結構上較為溫和、基礎較廣，但也更容易受到外部變數影響。此結構若無法有效脫離 1.0 上下區間，可能意味著後續仍以震盪與輪動為主軸，而非單邊趨勢。

前言
想體驗 GameFi 的邊玩邊賺，卻礙於沒有大量時間研究、遊玩大型遊戲？本篇文章介紹的兩款遊戲能夠避免時間、裝置問題！這兩款主打休閒主題的 GameFi 可說是專為忙碌玩家設計：Lazy Soccer 僅需打理好足球俱樂部即可賺取 USDC 獎勵，而 Hatchkings 更為簡單，遊玩拉霸機就可以賺取空投，還在猶豫要不要遊玩？先來看看整理好的遊戲優缺點吧！
球隊經營類遊戲：Lazy Soccer
遊戲介紹

前言
在當今 Web3 項目叢生的背景之下，項目、KOL 的信譽往往是難以被量化、相對主觀的一大挑戰。自從 Kaito、RootData 領頭的 Info 平臺誕生後，用戶們開始對 KOL 的 Yaps、項目在 Kaito 投票榜單、Pre-TGE 熱度榜的佔比視為評斷項目優劣的依據。
本篇要介紹的 Ethos 被稱為「鏈上的照妖鏡」，提供了去中心化的信譽機制和評分系統，筆者將詳述 Ethos 的評分機制、擔保規則，並說明該如何參與 Ethos，幫助讀者在 Web3 調研路上少走彎路。

前言
在近期低迷的市場中，有一項結合區塊鏈與人工智慧的項目正在默默耕耘且即將正式上線主網，那就是本篇的主角－Lightchain AI。它引入了獨特的「智能權益證明」將 AI 的動態適應性融入區塊鏈的去中心化網絡中，並透過治理代幣＄LCAI 處理相關費用及激勵措施。本篇文章將帶您瞭解 Lightchain AI 的亮點及討論網路上存在的質疑聲浪，分析究竟是跨世代產品還是冷飯熱炒？
Lightchain AI 介紹

前言
BTC 與 ETH 市場正面臨前所未有的資金退潮。透過觀察交易所間資金流動脈衝指標（IFP）與長期持有者供應量等重要鏈上指標，發現市場投資人情緒轉趨謹慎，槓桿交易熱潮明顯消退，未平倉合約量大幅下滑，資金費率也逼近負值區域，種種跡象顯示近期市場調整可能尚未結束。
比特幣 Bitcoin
$BTC
Inter-exchange Flow Pulse（IFP）

IFP 指標自 2024 年以來持續處於較高水平，但近期已有逐步回落的趨勢，並開始貼近其 90 日移動平均線。尤其是在 2024 年底至 2025 年初之間，圖表上出現代表資金流動趨緩的紅色區域，與 BTC 價格盤整或小幅修正的走勢相符，這表示儘管整體牛市情緒尚未完全轉變，但市場資金的積極性已有明顯的下降跡象。這種情況可能暗示市場參與者開始轉趨謹慎或觀望，當資金不再積極流入或快速流動於交易所間，就表明著我們現在所處的震盪行情還需要更長一段時間。