有一個問題讓我夜不能寐：你如何獎勵那些幫助建立某個東西的人，而又不讓他們所建立的東西崩潰？
Yield Guild Games 每天都面臨這種緊張局面。一方面，社區成員在質押代幣——鎖定資本，表達信念，賺取獎勵。另一方面，早期貢獻者、投資者和團隊成員有着旨在防止市場混亂的歸屬時間表。兩者都是鎖定的。兩者都是承諾的。但是激勵措施呢？它們指向完全不同的方向。
質押故事
讓我們先談談質押者。這些是真正的信徒——那些看著YGG的遊戲賺錢論點並說“我會長期參與”的人。他們鎖定自己的代幣，不能在沒有懲罰的情況下觸及它們，作為回報，他們獲得收益和治理權。
這真的很優雅。質押減少了流通供應，這理論上支持價格。它調整了激勵——只有當協議成功時你才能賺取收益。並且它為治理決策創造了參與感。當你在投票財政分配或合作提案時，你的鎖定資本意味著你真的關心結果。
這裡的數字很重要。更高的質押百分比意味著更少的賣壓，更大的價格穩定性，以及一個經濟上投資於增長的社區。YGG的質押計劃不僅僅是關於獎勵——它是關於創建一個成功以年為單位而不是以天為單位來衡量的參與者基礎。
解禁現實
現在翻轉劇本。解禁計劃存在是因為早期的貢獻者承擔了巨大的風險。當它只是一份白皮書時借出信譽的顧問。在產品出現之前資助開發的投資者。團隊成員在任何代幣有價值之前工作了幾個月。
標準的解禁可能會鎖定代幣一年，然後在2-4年內逐漸釋放。這是設計用來防止立即拋售，確保人們保持參與，將個人激勵與長期協議健康掛鈎。
但這裡有個不舒服的真相：解禁計劃會產生可預測的賣壓。當那些懸崖日期到來時，代幣會進入流通。早期的信徒等得耐心可能想要降低風險，獲利，分散投資。你能責怪他們嗎？他們承擔了最早、最艱難的風險。
沒有人談論的緊張關係
這裡變得有趣了。質押者和解禁者都被鎖住，但他們在玩根本不同的遊戲。
質押者選擇鎖定——他們在押注增值和收益。解禁者被要求鎖定——他們通常在計算流動性的日子。質押者通過獎勵累積更多的代幣。解禁者在解禁後通常是淨賣家。
代幣經濟學必須平衡兩者。解禁過快？價格崩潰，質押者受到重創，社區士氣崩潰。流通供應過少因為一切都被鎖定？流動性枯竭，交易變得不可能，採用停滯不前。
YGG的挑戰在於穿針引線。他們需要長期的解禁計劃以防止早期的混亂。但他們也需要強有力的質押激勵來吸收最終的賣壓並建立一個忠實的持有者基礎。
全局觀
令我著迷的是，這不僅僅是YGG的問題——這是每個代幣項目的根本緊張關係。你如何獎勵冒險者而不懲罰信徒？你如何創造流動性而不造成不穩定？
答案可能並不完美。但觀察YGG如何在質押獎勵與解禁之間導航，告訴你一切關於他們是為下一季度還是下一個十年而建設的。
在加密領域，這個時間線的差異？這就是一切。
