什麼是“聖誕集會？”
聖誕集會，也稱爲“聖誕老人集會”，指的是一種反覆出現的模式，crypto市場在12月的最後幾周和1月初往往會上漲。
多個因素促成了這一趨勢，包括節日期間投資者情緒的改善以及交易者和機構在年末調整投資組合以重新平衡持有的資產。節日期間流動性較低也可以放大價格波動，增加集會的動能。在聖誕節期間，加密貨幣投資者的行爲通常與全年其他時間有所不同。
雖然這一模式最初出現在傳統股市，但其影響隨後擴展到黃金，最近也擴展到比特幣BTCUSD。每年，隨著全球市場因假期而放緩，投資者重新考慮“聖誕反彈”的想法。
黃金和比特幣都被視為價值儲存，但在流動性收緊或市場情緒轉變時，它們的表現往往不同。隨著12月的來臨，許多投資者辯論哪種資產——黃金或比特幣——更有可能受益於季節性的上升趨勢。
什麼使黃金成為經典的價值儲存？
幾個世紀以來，人們依賴黃金來保護他們的財富免受通脹的侵蝕，通脹會削弱法定貨幣的價值。全球的中央銀行也持有大量的黃金儲備，作為其長期貨幣和儲備管理策略的一部分。
黃金通常在每年的第四季度看到強勁的季節性需求，這是由幾個因素驅動的：
中國和印度在節慶季節前的珠寶購買
中央銀行儲備積累
機構年終風險管理和投資組合調整。
歷史上，黃金在12月不會經歷劇烈的漲幅；相反，它往往會逐步上升。在經濟衰退擔憂或地緣政治緊張的時期，黃金通常會優於更具波動性的資產。儘管其價格會對宏觀經濟條件作出反應，但黃金很少提供與加密貨幣相關的戲劇性回報。
你知道嗎？黃金需要保險庫、保險和安全運輸。而比特幣則依賴於私鑰管理，這可以像使用硬體錢包一樣簡單。兩者都面臨安全挑戰。黃金面臨實體盜竊的風險，而比特幣則易受網絡攻擊的影響。
什麼使比特幣成為數字價值儲存？
自2022年11月以來，比特幣作為“數字黃金”的聲譽顯著增長，當時其交易價格約為16,000美元。此後，其價格穩步上升。
比特幣於2024年12月5日首次超過100,000美元的關口，達到103,679美元。此後，它多次跨越此水平，在2025年10月記錄的最高估值超過125,000美元。
其2100萬枚硬幣的供應上限和去中心化的結構使比特幣成為對抗貨幣通脹的吸引力。然而，與黃金不同，它通常被視為一種風險較高的資產，因為它完全是無形的。當市場情緒強勁時，其價格可以迅速飆升，而在不確定性時期則可能急劇下降。
比特幣在多年的第四季度表現趨勢上顯示出顯著的特徵：
你知道嗎？比特幣24/7交易，允許投資者即時反應，即使在假期期間。這包括傳統市場關閉的週末。
聖誕反彈的宏觀力量是什麼？
任何聖誕反彈的結果在很大程度上取決於宏觀經濟條件。關鍵因素包括美國聯邦儲備政策、通脹數據和整體市場流動性。
美國聯邦儲備在2025年10月的會議上將聯邦基金利率下調了25個基點（bps），將新目標範圍設置為3.75%-4.00%。此舉符合市場預期，並在9月份進行了類似的降息，將借貸成本降低至自2022年末以來的最低水平。
較低的利率往往會削弱美元，並可能增加投資者對比特幣等替代資產的需求。
根據官方數據，美國的年通脹率在2025年9月上升至3.0%，高於8月的2.9%。然而，核心通脹略微下降，從3.1%降至3.0%。
通脹上升的時期通常會增加投資者對比特幣和黃金等替代資產的興趣。
在流動性方面，比特幣的反應往往比傳統資產更為劇烈。即使是相對較小的機構資金流入，包括交易所交易基金（ETF）的購買，也能影響短期價格波動。
你知道嗎？黃金的最大買家包括中央銀行、主權財富基金和珠寶商。比特幣最熱衷的採用者是零售投資者、科技企業家和更喜愛數字資產的年輕一代。
案例研究：當比特幣和黃金表現時
歷史市場周期突顯了比特幣和黃金在應對變化的經濟條件時的不同反應。這些例子提供了洞見，說明比特幣何時往往會優於黃金，何時黃金則作為更可靠的避風港。
案例研究：當比特幣閃耀時
在2020年，各國政府推出大規模的貨幣刺激措施，以應對疫情造成的經濟放緩。投資者轉向那些能幫助保值的資產，因為法定貨幣貶值。黃金在年初強勁上漲，而比特幣則在下半年獲得了動力。
到2020年12月，比特幣接近記錄高位，約為29,000美元，而黃金在年末的微幅上漲約為1,900美元。這個案例研究說明，在流動性充裕和利率低的時期，比特幣的表現歷史上往往比傳統的價值儲存如黃金更強勁。
案例研究：當黃金主導時
在2021年至2022年之間，通脹飆升，促使中央銀行採取激進的加息措施。風險資產普遍下跌，而比特幣因較具投機性而遭受劇烈下滑。
然而，黃金保持了韌性，價格上漲的時期使投資者將其視為傳統的避風港。這個案例研究顯示，在貨幣緊縮和市場壓力期間，黃金往往比比特幣更好地保持價值。
