📅 11月7日 | 英國倫敦
以太坊生態系統正經歷前所未有的現象。雖然ETH的價格依然強勁，但大量新的驗證者試圖加入網絡，但系統根本無法跟上。根據The Block的報道，超過1.5百萬ETH——大約55億美元——目前正在等待開始質押，陷入一個不斷增長的隊列中。
📖 自2022年合併升級以來，以太坊採用了權益證明系統，用驗證者替代了挖礦，鎖定ETH以保護網絡。理論上，這一變化旨在提高效率和可持續性。然而三年後，成功帶來了自身的問題：參與者過多，而處理他們的能力不足。
根據鏈上數據，當前的驗證者隊列超過47,000，代表著超過150萬ETH被鎖定且尚未產生獎勵。對於一名平均的驗證者——必須存入32 ETH才能參與——這意味著估計需等待最多45天才能開始交易。
主要原因是：網絡對每天能激活的新驗證者數量（約1,800）施加了嚴格限制，以維持穩定性。當質押需求急劇增長時，就會出現瓶頸，最近幾個月這種情況已發生，因為流動質押收益的增加和像EigenLayer這樣的平台的推出，這些平台允許重新質押或重用鎖定資本。
分析師從兩個方面解釋這一現象。一方面，這是一個積極的信號：機構對以太坊的興趣持續增長，展示了對其安全性和DeFi生態系統的信心。但另一方面，過多的驗證者可能會減緩去中心化，將權力集中在像Lido和Coinbase這樣的大型池中，這些池已經控制了超過50%的總質押。
加密經濟學家亞歷克斯·斯瓦內維克這樣總結道：
「以太坊正在收穫其設計的獎勵。但沒有可擴展性的成功可能會成為結構性問題。」
與此同時，網絡開發者正在研究長期解決方案——如EIP-7251——以增加驗證者的數量並減輕擁堵，儘管其實施日期仍未確定。與此同時，排隊中的數百萬ETH仍然處於閒置狀態，對生態系統的經濟造成了無聲的壓力。
話題意見：
成功的悖論。以太坊成功吸引了如此多的資本，以至於其自身的設計正在成為瓶頸。這表明即使是最先進的系統也需要不斷進化。
參與質押的需求反映出信心，但也清楚表明去中心化有其運營和技術成本。如果以太坊能在不犧牲安全性的情況下解決這一擁堵問題，它將鞏固其作為加密世界中最具韌性的網絡的領導地位。
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