我一直在思考，幣和股票到底有什麼區別呢？
我開始一直認爲代幣如果並不能捕獲項目價值的時候，他就是沒用的。就像ena，他就像一個贈品一樣，研究來研究去，中性對衝策略喫funding是很好，但關ena這個幣什麼事呢。
但在PUMP和Hype之後，感覺有回購的項目是可以用傳統方法比如PE估值的。我又覺得只要有回購的項目，代幣就大概率是可以捕獲項目價值的。後來我又在思考，一直回購好像也帶有一定的營銷屬性。如果項目方一直把錢用來營銷，就會導致沒有足夠的錢用來發展業務。就像PDD，特斯拉就從不回購自己的股票，也不分紅。但公司的利潤即使不分紅，不回購也是一直寫在資產負債表裏的。
那好像又回到了原點代幣如果不回購就不好捕獲項目價值。但無法捕獲價值的代幣，又會因爲價格過低，影響dev的下一次賣代幣的籌資能力。所以，到底是回購好，還是不回購好？不回購的代幣，又是否可以用傳統PE方法估值呢？
$ENA $pump $hype