本週重點聊聊ETH：
上上週價格正常回調，一些人轉爲悲觀看空ETH，說什麼牛市結束，說三重頂的都出來了。上週ETH價格又快速拉漲，有意思的是又有很大一批媒體KOL又看到天上去。這幫自媒體就是幾個月前喊ETH要到800的，同一批人……
近兩天關於ETH看到比較多的討論是——以太坊將超越比特幣！
好熟悉的感覺，上一次聽到這句話是2021年，當時所有媒體都是鼓吹ETH的，沒幾個人看的上BTC……
當時是21年的下半年，事後看那個時候就是牛尾的階段，就是ETH幾年來的最高點.....當多數媒體集體FOMO，集體看到天上的時候大家反而要小心謹慎！
下圖是中文區KOL的，隨手翻到了，瀏覽量不少。（前幾個月集體FUD唱空ETH的也是這批人）
鬼佬區的知名KOL一樣，看到1萬左右的不少。還有看到2萬的，下圖2張都是英文區的知名KOL觀點，下方是全球頭部媒體的頭條截圖。
目前BTC在全球資產排名中佔據榜6，屬於第一梯隊2萬億俱樂部，與榜5的谷歌幾乎平齊，與榜4的蘋果一步之遙。ETH目前處在總名單第三梯隊，位於第26位。
目前大餅的市值爲約2.4萬億，ETH市值約爲5100億。如果按照這些KOL言論ETH上到2萬，約上漲4.6倍，確實從市值上會與BTC看齊。但是真的能到2萬嗎？我的答案是本輪絕無可能！！！
國內KOL多數爲交易所和項目方服務的，而國外的媒體分析師們不光要爲項目方服務，現在還要爲華爾街服務，都是股市老一套，吹票就是它們的工作之一。
一路追隨我的老夥伴都知道，當價格持續下跌、市場底部大家集體絕望時，媒體們集體FUD集體看到地板時我會提示大家不要FUD不要絕望，機會往往是此時運糧的。當價格持續拉漲，漲到媒體集體FOMO，KOL們都看到天上時，我們提醒大家理性對待，要警惕行情見頂。
對媒體小伎倆深惡痛絕，對它們的運作模式太瞭解所以纔敢非常自信的這麼講。加密市場只要具備反向思維，堅持少數派，秉承此原則，先不說賺錢，實際上很難虧錢的。
所以我會給正在FOMO的人以警醒。今天從大的層面來聊ETH，基本面上看ETH價值悖論：
定位上，BTC和ETH兩大加密貨幣定位是最清晰的，且持之以衡沒變。btc定位於數字黃金，總的來講屬於貨幣範疇。ETH定位於世界計算機，專注於區塊鏈應用範疇。
因爲ETH的定位決定了它對公鏈自身性能要求極高，未來要承載全球大規模的商業應用。所以它不得不選擇從POW轉型到POS共識機制。最早是ETH主鏈分片的設想，上輪WEB3概念大火，吹捧上天，性能上不夠用，且分片等待時間太久，V神爲主導的戰略是全面轉型L2，以L2爲中心構建，把ETH主鏈抽象化，模塊化。後面WEB3被逐漸證僞，L2四大天王率先成爲死鏈，鏈上項目同質化嚴重，更沒有跑出來的項目。去年V神又傳想改回POW模式，又要放棄L2戰略......
ETH要能走出來，價格要上到2萬，核心還在基本面上，基本面支撐不起，短期無論怎麼炒作，怎麼人爲拉盤，只能火一時。
ETH目前最大的基本面軟肋在於採用量，目前採用量遠遠不及預期，更不要說大規模商用，目前與WEB2頭部應用在採用量上差距很大很大。給大家看些差距數據：
ETH鏈（算上Layer 2生態）用戶規模差距達百倍級：8月5日ETH鏈上記錄了683000個活躍地址，接近2021年的歷史最高水平。 Layer 2 全部加起來也就1300萬往上水平，而WEB2世界僅社交頭部應用Facebook就有20億+日活。主網差距幾百倍。如果是真實的活躍用戶量那數據差距更大。
來看看交易規模差距，最近數據8月5日以太坊處理過187萬筆交易——這是19個月來鏈上最忙的一天。略低於峯值的196萬筆的紀錄，Layer 2每週處理量不到100萬筆。而僅Visa去年數據是每日處理7.5億筆。差距真的太大。
今天ETH的TVL數據也創新高，僅僅只是3060億美元而已。WBE2世界沒有TVL衡量標尺，但是側面看，同爲不同互聯網時代的基礎設施，WEB2底展基礎設施微軟市值達到3.8萬億，支付設施PayPal年支付量1.4萬億美金。
技術瓶頸與差距：ETH主網TPS僅約15，Layer 2擴展後理論峯值約10,000 TPS，而Visa實際峯值可達65,000TPS，相差6倍以上。以太坊交易延遲（確認時間分鐘級）遠高於Web2毫秒級響應（如微信支付）。
7 月的EthCC大會上，Drake表示未來以太主網會達到1萬TPS，運用了zkEVM技術。先不說能不能實現，就算1萬的峯值也離大規模商用很遠的距離......
在用戶門檻與用戶體驗差距不用說大家都知道，差距同樣大......
ETH主網上線剛好10年，WEB2已經翻天覆地變化。ETH這麼些年發展，只能說離承載下一代互聯網的期待來講表現太差、距離很遠。
早年搞技術的朋友告訴過我因爲區塊鏈技術瓶頸，對去中心化的追求，技術上是難以達到WEB2中心化數據庫的性能，剛開始我也不信，時間久了接觸技術團隊多了就明白了，確實如此。
幾個月前集體看空ETH時我就說了一句話，今天看依舊經典——問題出在區塊鏈技術本身，不在ETH，ETH只是背鍋者。它承載了全球互聯網的未來與希望，然而期望越大失望越大！
ETH價值與價格的悖論：由於區塊鏈技術決定了ETH性能很難大幅提高，ETH定位於世界計算機，作爲一個基礎設施平臺，它要大規模的承載下一代互聯網應用，它的價格就不應該過高。由於區塊鏈去中心化特性和公鏈幣鏈共生共存的機制，當ETH的價值過高時，那麼它的GAS費也隨之水漲船高，而GAS的升高直接限制了ETH的採用率，大規模商用更是無從談起。真正走入主流世界去承載商用時只有ETH價格越低時它的採用率纔可能會更高（目前一直相反，因爲還沒有真正進入大規模應用階段，處於炒預期階段）。
試想一下當ETH價格達到2萬時，GAS費用將成倍上漲，鏈上常規操作費用將達到幾十U，擁堵時將達到幾百U，將是名副其實的貴族鏈，又有幾人用的起。再試想如果十幾年前同作爲互聯網基礎設施的操作系統一套賣你2萬，估計就沒有WEB2輝煌時代。
而ETH的價值與採用率直接正相關的（光靠一時炒作走不長久）。這裏就出現了價值與價格的悖論！
上週ETH的拉漲與多重持續的利好直接相關：
從7月10日以來，超過103.5萬枚的ETH(41.67億美金) 被多個未知的巨鯨/機構通過交易所或機構業務平臺等渠道囤積。這些地址囤積的 ETH 裏多數應該是屬於機構或做ETH儲備的美股公司 (這裏不包括頭部幾家ETH儲備美股公司，不包含ETF增量 )，囤積的ETH平均價格大約在3546。
8月美國商品期貨交易委員會啓動「加密衝刺」計劃：在 8 月 5 日提出將現貨加密資產納入 CFTC 註冊的期貨交易所（DCM）進行合規交易。這一舉措不僅打破了現貨市場長期處於監管灰色地帶的局面。ETH山寨龍頭，最先受益。
8月5日美國打擊「去銀行化」與託管鬆綁，反歧視行政令：禁止銀行因政治原因切斷加密公司服務，違者面臨罰款。上輪熊市22年主流機構放棄與加密機構合作不得已，現在直接鬆綁。
上週尾再來大利好，特朗普簽署命令，新政允許401(k)投資加密貨幣退休金市場開放（8月7日行政令），消息一公佈大餅和ETH馬上響應。此爲大利好。
目前美國401(k)計劃總規模達8.7萬億美元（佔全美退休資產43.4萬億美元的20%），若保守估計配置1%至加密貨幣，將帶來約870億美元的新增資金；若配置5%，則可能達4350億美元。BTC、ETH爲首選標的。
（不過要注意的是，行政命令需經勞工部、SEC等部門修訂細則，預計需6-12個月完成法規調整，也就是這股資金正式進場要到明年）
ETF上週數據表現不錯，8日當天淨流入達到4.6億美金
鏈上數據、TVL等都在保持增長，鏈上數據增長與幣價相輔相成的，往往作爲價格上行的支撐力：
從技術上看，上週收的周線雖然收了陽線，但是成交量沒有跟上，並不很理想。關鍵位置的上行突破必須要成交量的配合才更可靠。
上方壓力在4800，下方支撐區間在4000整數關口。ETH現貨適合大級別做回調入場，絕不追高。合約做法最好偏右側多單，幾個月一直反覆講ETH就算不看好也不要做空，發現還是有夥伴私下做空ETH，要爆倉又過來求助，做逆勢單是合約大忌之一，愛莫能助。
爲什麼強調不能做空ETH？
第一，大級別還處在上漲結構中，並沒有轉頭；
第二，近幾個月一直表現很強。做空要選弱的下手，選ETH做空開始就錯了；
第三，就是上週提醒的原因，目前看確實如此，短期未知利好隨時可能刺激價格拉漲。
上週走勢主要是持續利好消息推動，比我預期的走勢還要強，正常價格會在4000重要區間盤整一段時間，從經驗上講這類沒有充分整理直接拉上去的往往不夠堅挺。
至於ETH本輪行情可能兩個終點：還是之前預期測量的數字，一個是6400，一個是9700。
目前ETH的FOMO感還不夠特別強，如果價格再繼續拉漲，要不了多久這些媒體KOL們集體看到天上的時候大家就要小心了！
ETH
