從抵押貸到金融工程：USDS升級暴露MakerDAO戰略轉型野心
作爲幣圈觀察者，我必須說現在穩定幣賽道的變局比想象中更刺激。最近三個月的數據顯示，Ethena推出的鏈上合成穩定幣USDe正在以黑馬姿態殺出重圍——這項目通過Delta中性策略把收益做進了年化，資金增長速度直接甩開傳統玩家。
更值得關注的是MakerDAO的動向。他們不僅把老牌穩定幣DAI升級成USDS，連帶着原版DAI的市場佔有率都在逆勢上漲。這說明什麼？說明在DeFi寒冬裏，真正有技術創新的協議反而能吸引資金迴流。現在整個鏈上金融的熱度，正在通過穩定幣這個賽道重新點燃。
反觀曾經的霸主USDC就有點尷尬了。雖然背靠Coinbase和Circle的合規牌照，但面對這種創新型選手的衝擊，市場份額明顯被擠壓。這讓我聯想到當年以太坊超越比特幣算力的場景——當技術代際差出現時，傳統巨頭往往措手不及。
特別要提的是Ethena的玩法，他們用ETH期貨對衝現貨運費，把穩定幣收益和DeFi槓桿結合，這種模式在傳統金融里根本不可能存在。而USDS的升級則顯示MakerDAO正在從抵押貸模式向更復雜的金融工程轉型。這些變化都在印證一個趨勢：穩定幣2.0時代，拼的不再是牌照和背書，而是協議設計的創新深度。
點點頭像，關注神龍，不錯過任何一手資訊更新！共赴牛市盛宴！
