週一的全球市場，瀰漫着“大事將至”的緊張氛圍：美元逆勢上漲，黃金、美債衝高後回落，美股在歷史高點附近陷入停滯。從漲跌幅度看，市場波動似乎溫和，但結構上已透出明顯的“泄密信號”——“美元上漲，萬物皆跌”的格局逐漸成型，這更像是投資者提前“收到風聲”，在傑克遜霍爾年會前主動調整倉位，爲美聯儲的表態做準備。
本週市場焦點將完全集中在週五美聯儲主席鮑威爾的傑克遜霍爾演講上，而華爾街的動作和預期，已提前暴露了對“美聯儲風向”的判斷，兩大信號尤爲關鍵：
1. 降息預期降溫：市場對美聯儲9月降息的概率已從上週一度高達100%，回落至80%，降息確定性明顯減弱；
2. 鷹派信號成共識：主流機構研報幾乎一致預期鮑威爾將釋放鷹派立場。
匯豐：當前市場同時面臨通脹壓力與就業放緩，已顯“滯脹”苗頭，鮑威爾很難再釋放鴿派言論，若此時放鬆政策，風險將進一步擴大；
美國銀行：鮑威爾完全有理由選擇“按兵不動”，在年會上保持謹慎態度，避免被市場預期“綁架”政策方向；
花旗：其美元持倉指標已從小幅空頭轉爲中性，反映出投資者當前對美元無明顯多空傾向——這對鮑威爾而言是個好機會，即便釋放鷹派信號，也不易引發市場過度反應，意味着市場正逐步接受一個更“鷹”的美聯儲。
接下來更可能的走勢是，市場不會等到鮑威爾演講當天才反應，而是在會前就提前消化“可能失望”的風險（即降息預期進一步落空）。從鮑威爾過往風格看，在長期保持政策謹慎後，此次大概率不會給出明確表態，但近期勞動力市場數據會對其立場產生影響——他更可能用模糊且偏向“高深”的表述，將解讀空間留給市場，避免直接錨定政策方向。
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