比特幣12萬美元“過山車”：10億爆倉後，牛市邏輯仍在？
上週的比特幣市場，用“驚心動魄”形容毫不爲過。先是一路衝高至123,640美元的歷史峯值，讓投資者直呼“牛市來了”；然而美國通脹數據公佈後，行情急轉直下，迅速回落至115,000美元附近。短短一輪“衝高回落”，市場爆倉金額超10億美元，不少普通投資者（俗稱“韭菜”）被這波劇烈波動打了個措手不及，再次淪爲“收割”對象。
但細究這輪迴調，更像是牛市中的“中場休息”，而非行情終結的信號。從技術走勢看，比特幣正處於11.5萬-12萬美元區間震盪整理，這種橫盤並非弱勢表現，反而在消化前期漲幅、積蓄下一輪上行動力。
機構資金的動向更能印證這一點。第二季度以來，機構對 Bitcoin ETF 的加倉動作並未停止，大資金持續入場，說明專業投資者對後市仍持樂觀態度。鏈上數據同樣釋放積極信號：比特幣活躍地址數穩步上升，長期持有者佔比持續提高，這些指標都反映出市場基礎正在夯實，而非短期投機主導。
更關鍵的是供給端變化——當前市場流通的比特幣數量越來越少，機構“囤幣”趨勢明顯，供需關係的傾斜本身就對價格形成支撐。而此次10億美元爆倉，雖讓部分投資者受損，卻也清理了市場中過度的槓桿資金，減少了後續行情的潛在風險，反而爲更健康的上漲鋪平了道路。
接下來，市場焦點將集中在美聯儲政策動向。若後續能釋放更多鴿派信號（如暫停加息、暗示降息），流動性環境改善將進一步利好比特幣，突破前期高點、再創新高的可能性極大。
綜上，這輪波動只是牛市中期的正常調整，只要趨勢未破、機構資金未撤離，無需因短期震盪過度恐慌。對投資者而言，更需理性看待波動，避免追漲殺跌，才能在比特幣的“過山車”行情中更穩地立足。
