$BTC 在 117,000 這個價位，BTC 的籌碼換手量明顯高於其他區間，目前累計到了 76.6 萬枚，算是一個比較關鍵的支撐位置。

這種大體量的籌碼堆積，其實反映的是市場分歧：有人覺得價位偏高，有人覺得還能接受，所以需要時間來消化。一般這種情況，方向遲早會出來。

從走勢上看，BTC 自 5 月以來，一直在 MVRV 偏差區間的黃線和橙線之間運行。當前黃線已經擡升到 114,000，只要價格不跌破這一帶，大趨勢還算延續。

另外，112,000 這個雙錨中位點，歷史上多次在回調階段起過作用。結合來看，112k–114k 區間可能會是個有效支撐。除非出現意外的黑天鵝，否則暫時沒看到大跌風險。

上方的阻力大概在 126,000，短期要突破可能需要更多橫盤整理。整體來看，行情還是在區間裏震盪消化籌碼。