山寨市場在8月出現了幾類典型情況：有的通過回購、治理改革或新產品擴展帶來利好預期；同時，部分項目的大額解鎖需要關注潛在的拋壓。AAVE：8月社區提案裏直接拋了個 200w美金的回購計劃，算是明牌護盤。AAVE這種小流通，真金白銀買回來的動作，市場會信的。

UNI：老問題就是沒價值捕獲，現在基金會開始推手續費開關，V3/V4收入分DAO，這纔是UNI能重新講故事的關鍵。之前睡死的籌碼可能要被喚醒。

LINK：這波直接擴到RWA，把美股數據拉到鏈上，37條鏈同步。老實說LINK就是要往標準預言機裏坐實第一把交椅，市場愛RWA的敘事，這事能炒。

DYDX：基金會要申請 800萬DYDX激勵，看你怎麼解讀。生態激活是一方面，但對市場來說這基本等於潛在砸盤，雙刃劍。

再看解鎖：

APT：8月12號剛解了1131萬枚，接盤方基本是團隊+基金會+投資人，懂的都懂。

AVAX：15號解了167萬枚，直接全給基金會。

ARB：今天剛解了9265萬，還是分給團隊和早期VC，最毒的那種。

ZRO：20號要解2468萬，說是先鎖一年再分期，但市場不會等你解釋，消息一出就是利空。

現在還是個預期的環境，敘事能推起來的標的（AAVE、UNI、LINK）值得盯，解鎖那堆（APT、AVAX、ARB、ZRO）只能說風險更大~