Matrixport：多重利好或推動資產價格上漲至2026年

哈世鏈聞消息，Matrixport的最新研究報告表示，美國市場正經歷新一輪的流動性釋放階段，結構性資金支持可能推動比特幣及其它風險資產價格持續上升，有望將行情延續至2026年。當前的資金結構、信貸環境與過去幾輪牛市初期十分相似：流動性充裕、信貸環境改善、政策轉向鴿派，多重利好共同推動資產價格上行。美國貨幣市場基金自2018年第四季度以來規模激增，從3萬億美元增加至7.4萬億美元，創下歷史新高，目前年化利息收入達到3200億美元，構成流向高收益資產的重要增量資金。同時，企業回購也在明顯加速。2025年後，已宣佈的回購金額達9840億美元，全年規模有望突破1.1萬億美元。目前波動率處於低位，這些資金將繼續流入美股並推升估值。金融體系的結構正在進一步放大流動性帶來的影響。自2008年以來，美聯儲開始向銀行的準備金支付利息，目前這筆資金高達3.4萬億美元，每年產生的利息達1760億美元。在當前高利率環境下，這一機制使貨幣市場基金和商業銀行成爲主要受益者。美聯儲的降息節奏已連續32個月落後於市場預期，若要縮小這一差距，未來數月內仍需累計降息約62個基點。信貸投放正在回暖。自2025年4月以來，美國商業與工業貸款累計增加740億美元，顯示出新一輪信貸擴張週期的早期跡象。6月以來，信用利差持續收窄，融資環境改善，歷史上這通常對比特幣構成利好，這一趨勢也已在比特幣的價格表現中初步反映。通脹將逐步回落至美聯儲2%的目標區間，且波動率趨於收斂，爲9月降息提供更充足的政策空間。財政端同樣在通過發債加碼流動性注入。自“大美麗法案”將債務上限上調5萬億美元以來，財政部在不到六週內已淨增發7890億美元國債。這輪大規模發債正值比特幣啓動新一輪上漲行情。歷史上，特朗普通脹期內的財政擴張週期中，比特幣價格常與國債發行同步走強。