原文標題：(WLFI 臨近開放交易，一文讀懂生態近況和估值構成)
原文作者：Ethan，Odaily 星球日報
加密市場即將迎來一個值得高度關注的新變量。
World Liberty Financial（WLFI）官方 X 曾表示，目標在 8 月底開放代幣交易。
作爲前所未有的「政治敘事+金融工程」組合實驗，WLFI 自 2024 年下半年以來，一直是美式加密資本和市場想象力的聚焦點。如今，在團隊全鎖倉、公募分批解鎖、TGE 在即的節點上，我們有必要重新梳理這個項目當前的估值邏輯、其穩定幣 USD1 的鏈上表現，以及 WLFI 在外部生態上的資本動作與佈局。
而綜合這些信號來看，WLFI 的下一階段，或許並不只是一個「能交易的治理幣」，而是對標 TRUMP、模仿 MSTR 模式、綁定 USD1 多鏈路徑的「加密政治結構體」。
估值如何定錨：ALT 5、孫宇晨、DWF Labs 與多輪價格博弈
2024 年 10 月，WLFI 啓動第一輪公募，價格爲 0.015 美元，總計募資 3 億美元；2025 年 1 月特朗普就職典禮當天啓動第二輪，價格提升至 0.05 美元，再募 2.5 億美元。這兩輪吸引超 15 萬用戶，覆蓋北美、亞洲與歐洲等多個市場，成爲 2024 年底至 2025 年初最具熱度的初始募資之一。
項目方在融資階段採用了「凍結流通、對賭未來」的策略，即在募資時設置代幣不可交易、僅限治理參與。這種機制雖然一度遭遇市場質疑，但從後續市場表現來看，反而有效過濾了投機盤，形成了更具粘性的社區結構。直到今年 7 月 17 日正式通過 社區治理提案後，緊接着在 19 日 官方發文 TGE 或將於 8 月底前後啓動。（該時間爲推算，非具體時間，原文稱發文之日起最快 6-8 周完成）
根據 官方表態 和鏈上數據顯示，僅早期公募輪份額將獲部分解鎖，核心團隊、顧問、戰略投資者全部鎖定，未來解鎖節奏由社區投票決定。
在此基礎上，回顧 7 月以來的場外交易數據可發現 WLFI 的交易價格波動於 0.8–1 美元之間（源引LBank Pre-Market數據），並且在預測市場 Polymarket 上「TGE 後 FDV 超 130 億美元」的預測概率更是高達 74%（8 月 14 日數據），若以此 FDV 水平對比，首輪投資者回報或將超過 867%。
另據公開信息顯示，DWF Labs、Web 3 Port、Aqua 1 Fund 等在戰略輪中均有大額購入。其中，孫宇晨通過 Tron DAO 於去年 11 月低價購入 3 億枚 WLFI，成本甚至低於 0.015 美元的公開輪，成爲當前最大獨立持倉者之一。這些資本的進入一方面提升了 WLFI 的機構信譽，另一方面也爲後續代幣解鎖後的市場表現設下了「博弈地基」。
而這場原本「未上市」的治理代幣，在 ALT 5 Sigma 的戰略配售 之後，獲得了 0.20 美元的首個鏈下估值錨點。根據交易結構，ALT 5 將發行 2 億股新股，其中一半直接用於與 WLFI 項目方進行代幣對換，按 15 億美元對價計算，明確每枚 WLFI 的賬面估值爲 0.2 美元。
更重要的是，這一輪交易背後綁定了更多政治與資本信號。ALT 5 不僅是資本注入方，更成爲 WLFI 治理結構的重要一環，Trump 家族成員 Eric Trump、WLFI CEO Zach Witkoff、COO Zak Folkman 等均加入 ALT 5 董事會，後者也計劃將 WLFI 納入其加密國庫資產，用以構建「去中心化公司儲備金」的新型資本模型。
可以說，ALT 5 此舉不僅爲 WLFI 提供了估值錨點，更將其確立爲 Web 3 世界的「政治資本錨點」。
穩定幣 USD1：從鏈上脫錨測試到積分計劃放量
與 WLFI 高度綁定的 USD1 也在快速進化。
USD1 是 WLFI 在穩定幣市場的核心抓手，其結構爲 1:1 錨定美元，儲備由美國短期國債和美元現金組成，託管方爲 BitGo Trust Company。該模型與 USDC 接近，但在市場拓展策略上更偏向於中心化平臺整合與鏈下資源注入。自今年 3 月正式推出以來，USD1 憑藉法幣儲備背書、BitGo 託管、安全審計認證和 Trump 家族背後資源迅速打開市場，僅兩個月流通市值就突破 21 億美元，成爲當前穩定幣格局中增長速度最快的「後來者」。
鏈上分佈來看，USD1 主要聚焦在 BNB Chain，約 90% 的代幣流通發生在該鏈，同時通過 Chainlink CCIP 完成對 Ethereum、Polygon 的兼容部署，並且已登陸 Tron 鏈。目前 USD1 已成功接入 Binance、HTX、MEXC 等交易平臺交易對，並通過 ListaDAO、StakeStone、Falcon Finance 等協議實現質押、借貸與兌換等功能。
但隨之而來的高頻使用也暴露了流動性的潛在脆弱性。7 月 29 日，USD1 在 Gate 平臺 IKA Launchpad 活動結束後，因 2 億美元級資金集中贖回，引發短時脫錨，價格一度跌至 0.9934 USDT。這場因用戶集中贖回導致的拋壓，被視爲 USD1 面對真實市場環境的一次被動壓力測試。
好在價格隨後穩定至 0.9984，並未失控。8 月 7 日，項目方也隨即發佈 USD1 Points Program（積分計劃），明確將通過交易、持倉、質押等行爲爲用戶提供積分激勵，與 OKX 等多個主流交易所同步上線，後續計劃接入 WLFI App 和鏈上原生 DeFi 項目，進一步固化穩定幣的用戶黏性與鏈上應用層。
但從鏈上生態來看，可以觀察到情況不容樂觀。當前 USD1 在 Binance 生態內交易量受限，此前包括 BUILDon、usd1doge、wlfidoge 等 meme 幣在獲得數倍到數十倍不等的漲幅後，便銷聲匿跡，沒有更持久的發力或出現「龍頭效應」。未來是否能繼續鏈上繁榮，或許還需等待積分計劃的具體細則吧。
但這不能影響一個的事實：USD1 已不僅僅是「WLFI 的附屬穩定幣」，而是逐步成爲 Trump 敘事的鏈上計價單位與資金中介。
生態擴張：國庫戰略下的多輪對外投資與資產購入
相比「講故事」，WLFI 更懂得「用錢買註腳」。WLFI 項目自始至終強調「加密國庫模型」，並在實踐中採取了多維度擴張策略。
2025 年上半年，WLFI 相繼投資或宣佈投資如下項目：
· 對 Falcon Finance 戰略投資 1000 萬美元，USD1 成爲其官方抵押資產；
· 向 Vaulta（原 EOS）承諾投資 600 萬美元，推動其 Web3 銀行業模塊落地美國；
· 通過 Pancake 與 exSat 等 DEX 購入 600 萬美元 Vaulta A 與 EOS；
· 主動購買 LINK、TRX、AAVE、SEI、AVAX、MNT、ENA、ONDO、MOVE 等主流加密資產，總支出超 4000 萬美元。
其中一部分資產（如 TRX、LINK、AAVE）被納入 WLFI 的戰略國庫資產儲備，用於支持穩定幣發行與金融工具構建。
而更爲重要的一步，是 WLFI 對 ALT 5 的資本反向輸入。項目方通過代幣換股模式獲得 ALT 5 董事席位，並推動其加密資產管理業務以 WLFI 爲中心重構。這種方式既是估值錨定工具，也是社區治理信號。
據聯合創始人 Zak Folkman 表示，目前已有三家美國上市公司表示願意考慮將 WLFI 納入其資產儲備中。他指出：「我們在嘗試複製 Michael Saylor 的路徑，但走的是穩定幣主導的通道。」
更值得注意的是，這些投資多數都圍繞 USD1 的實際流通與支付場景展開，直接鞏固其穩定幣中介地位。
政治資本的加密實驗，仍在推進中
從「不可交易」的治理設定到 TGE 在即的高預期，從穩定幣 USD1 的快速放量到生態廣撒網式的資本佈局，從投資者結構中的孫宇晨、DWF Labs、Aqua Fund 到 Polymarket 上用戶押注其 FDV 超 130 億的投機遊戲……這一系列動作的底層邏輯清晰：
WLFI 正試圖將政治品牌力轉化爲加密金融流量，並構建一整套從國庫機制、穩定幣發行、場景構建到社區治理的閉環。
短期內市場仍會圍繞 TGE、解鎖比例、交易所首發等節點進行博弈，而長期來看，這場「從特朗普走來的加密實驗」能否持續贏得市場信任、抵禦極端波動，還要看其能否在真正意義上實現政治敘事與金融工程的高度耦合。
WLFI 所構建的生態體系顯然並非單一的 DeFi 項目，而是一種嵌入式政治資本機制在 Web 3 世界的「場景化表達」。其背後不僅有特朗普家族的個人品牌流量，還有美國新一屆政府對加密行業態度的轉變作爲宏觀背景（如 GENIUS 法案等）。因此 WLFI 並非在構建「匿名社區自治」那類純鏈上模式，而更像是在搭建一個跨鏈跨界的治理實驗田。
如果說 Polygon 是印度政商技術合謀的 Web 3 樣板，那 WLFI 就是「美式加密國家主義」的一次集成化演練。
不過也要看到風險端：代幣流通極度不均（大戶持倉高度集中）；項目方在戰略投資上的行動密集，資產風險敞口大；穩定幣 USD1 尚處於鏈上早期發展階段，尚未度過大市值穩定性考驗；政治標籤雖能帶來關注，但也可能放大監管壓力。
未來 WLFI 能否真正突破單純政治流量、建立金融慣性，仍取決於兩個核心路徑：一是 USD1 是否真正形成鏈上主流支付與結算網絡；二是 TGE 後的市場流通機制是否穩定可持續。
結語：WLFI，註定不只是一個代幣
World Liberty Financial 當前處於政策轉向、敘事轉型、市場恢復交匯的三重紅利點上。它揹負的是「將美式政治影響力轉化爲鏈上秩序」的期待，也面臨的是「去中心化自治」如何被現實資本接管的質疑。
WLFI 是否能成爲下一個 TRUMP？是否能模仿 MSTR 成爲企業國庫加密化的範式？是否能打破「政治加密幣=情緒市值」的魔咒，最終跑出具備金融複利能力的長週期？
無論信仰與否，WLFI 的時代，正在被按下啓動鍵。
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