不是機構撤退——他們還在加倉。真正砸盤的是 ETF 裏的散戶和短線小鯨魚，見新高就跑，造成短暫下殺。$ETH 也是這樣，每次新高後都會回調一下。

現在 BTC短期除了震畫線，方向還是向上，但漲幅會越來越收斂。

ETH 從 2700 一路創新高到今天的 4788，距離 21 年曆史高點 4868 只差幾十刀，也出現了短暫回調，正常節奏，按預期走就是等新高。

本輪牛市後半段，明顯缺少“刺激感”。大哥和 E 的走勢像土狗拉盤，大回調一個都沒給，踏空的人比比皆是——別說翻倍了，很多人還沒上車。

這次可能真的不給你等回調的機會，失望的不止你，機構也在踏空。

他們的辦法是：要麼直接再上車（比如很多鯨魚 2500~3000 賣的 E，3600 又買回），要麼換新標籤炒作，主流山寨如 DOGE、LTC、LINK 等，被包裝成“戰略保護區”，直接引爆拉昇。

我今天把山寨盤了一遍：不管主流還是小市值、L2 等板塊，即使二階段調整結束，跟着 BTC 反彈的多數還在低位。

接下來山寨走法無非兩種：

1️⃣ 提前進入第三階段主升浪，量價齊升，一波爆拉（比如最近 OKB，減產消息直接從橫盤兩年的 40~50 一天拉到 130+，翻倍不止）。

2️⃣ 緩慢跟隨大趨勢，最後衝高幾下快速派發結束。

大部分山寨會走第二種，只有資金充足、質地優的能走第一種。

還能不能上車？ 現在不晚，但再晚就沒成本優勢了。隨着行情推進，上車通道在收窄，主升浪一到，價格就是另一個臺階。牛市後期的最佳玩法只有一種：

找好價值標的 → 擔心就分批進 → 上車後別亂動 → 牛市一波到頂下車。

這波牛市“沒給回調”的特徵很明顯，從第一階段 4 月以來，價格就是震盪上行。真等到 Q4 主浪來了才上車，你給自己加的就是風險。

幾條外圍動態：

富途上線 Solana 零售交易服務，7 月剛說佈局虛擬資產，8 月就落地，利好整個 SOL 生態。

以太坊谷歌搜索量首次歷史新高，首次超過 BTC，全球現象級熱度重現。現在 ETH 上方無套牢盤，空間隨時打開。

Upbit 母公司與越南 MB 銀行合作，將推首個本土交易所，越南當前 300 萬加密用戶，2030 年預計 3000 萬，10 倍增長潛力。

特朗普：即將任命新的美聯儲主席。$BTC