一、行情回顧
昨晚 20:00 後，加密市場出現快速下挫，比特幣、以太坊帶頭跳水，BTC 一度跌破 117000，ETH 跌破 4480。全市場在短時間內出現大幅波動，合約資金大規模被清算，恐慌情緒急劇放大。
二、爆跌主要原因
關鍵技術位失守引發連鎖反應
主流幣此前在關鍵支撐位上方反覆震盪，但量能遲遲未能放大，價格承壓回落。當 BTC 跌破 118000 支撐位後，觸發大量自動化止損單與程序化賣盤，引發級聯下跌。
合約市場高槓杆風險集中釋放
爆跌前，永續合約市場槓桿率偏高，資金費率處於高位。主力利用低流動性時段快速下砸，清算高槓杆多單，短時間內造成上億美元的多單爆倉，形成踩踏效應。
宏觀與消息面的雙重y'l
當日歐美宏觀數據公佈後，市場對流動性預期趨緊，加密市場情緒受到波及。同時，部分未證實的負面消息如交易所監管傳聞在社羣發酵，放大了恐慌拋售的動力。
主力資金的籌碼洗牌
此輪下跌的節奏和力度符合主動性洗盤特徵。通過在低流動性時段砸盤，主力可以以更低成本回收籌碼，同時削弱上方套牢盤的拋壓，爲後續反彈創造空間。
三、後市觀察重點
BTC：短期支撐關注 116500–117000 區間，若有效企穩，有望迎來技術性反彈；失守則需防範進一步回踩 115000 一線。
ETH：支撐關注 4450–4480 區間，壓力在 4560–4600 區間。
量能：反彈若無法伴隨量能恢復，則僅視爲超跌修復。
總結：
昨晚的爆跌更多是槓桿過高疊加消息面干擾的集中釋放，並非單一利空導致的趨勢反轉。對於中高階交易者，識別這種洗盤與踩踏的結構，能幫助在恐慌中找到更優的介入機會。
持續關注：SKL XNY AIOT FHE AAVE SOL BTC ETH
