當前行情的兩條主線與兩條隱線

最近的市場，其實圍繞着兩條主線和兩條隱線在運行。

① 大幣種高槓杆梭哈追夢

這一派的玩法很直接——開 100M ETH、100M BTC 合約做“鑽石手”，每天資金費上萬，就是在豪賭所謂的“華爾街行情”。目前市場上還能聽到幾個 DAT 的 Offer 消息，但也有人反饋 OTC 的成交速度開始變慢。這條線的核心邏輯是：押注大盤突破，賺取大趨勢溢價。

② Alpha 掘金——資金費率遊戲

MYX、SOON 這種費率博弈，右側看持倉與資金費率來操作。在沒有其他敘事的情況下，這是合約高頻玩家的最佳主線。雖然看起來像是在賭，但實際上需要深度研究籌碼結構、觀察幣安價格指數構成，本質上是用投研支撐短期高波動交易。

③ 隱線之一：DEFI TVL Play N.0

這一支線由機構資金主導，典型代表是 ENA 領漲，Pendle、LDO 等跟隨。每一輪由 ETH 帶動的行情中，DEFI TVL 增長都是必然現象，因爲 ETH 漲價會自然擡高 TVL，機構資金也會順勢加倉尋找 Alpha。

④ 隱線之二：做市商秀肌肉

最近的一個趨勢是做市商直接 Take over 一批項目，項目方專心做事，做市商負責做市，最後按比例分賬。更激進的玩法是直接 Buy out 項目方，讓控制權徹底轉移。說到底，有錢纔是大爺，這類動作往往能在短期內顯著改變一個項目的流動性與價格曲線。

總結

這四條路線幾乎涵蓋了當前市場的主要資金流向與玩法邏輯。主線看大盤與費率，隱線看機構與做市商的動作。對於交易者來說，理解這四條路徑，等於抓住了當前行情的脈絡。$ETH