從經濟數據來看，7月美國新增非農就業僅7.3萬人，遠低於市場預期，失業率也攀升至4.2% ，5 - 6月非農數據還出現大幅下修。這一系列數據表明，美國勞動力市場正在顯著走弱，經濟增長動能邊際弱化。例如，高盛測算美國潛在的月度就業增長已從第一季度的20.6萬驟降至7月的2.8萬，這無疑給經濟前景蒙上陰影。

從美聯儲內部態度來看，部分官員的言論已釋放出鴿派信號。理事庫克稱非農報告“令人擔憂”，數據大幅下調可能預示經濟轉變；明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示美國經濟正在放緩，短期內降息或許是合適選擇；舊金山聯儲主席戴利也指出，鑑於就業市場疲軟，降息時機臨近。這些表態都讓市場對降息的預期大增。根據CME“美聯儲觀察”，9月降息25個基點的概率高達93.6%。

不過，雖然市場對降息已基本達成共識，但對於降息幅度仍存在較大分歧。高盛與花旗認爲，9月降息25基點的可能性極高，若數據進一步惡化，甚至可能激進降息50基點。高盛還預測美聯儲將在9月、10月和12月連續進行三次25個基點的降息。但也有機構較爲謹慎，認爲當前經濟雖有放緩跡象，但還未到需要大幅降息的地步，25個基點的溫和降息更符合經濟現狀，既能刺激經濟，又不會對市場造成過度衝擊。

綜合各方面因素，我認爲美聯儲在9月更有可能選擇降息25個基點。一方面，25個基點的降息幅度相對溫和，能向市場傳遞積極信號，一定程度上緩解經濟下行壓力，同時也保留了後續政策調整的空間。若後續經濟數據持續惡化，再進一步加大降息力度也不遲。另一方面，儘管就業數據不佳，但美國經濟目前尚未陷入嚴重衰退，50個基點的大幅度降息可能會引發市場過度反應，造成不必要的波動。當然，這一判斷也存在風險，若未來經濟數據急劇惡化，不排除美聯儲採取更激進的50個基點降息舉措。#美联储降息 #加密货币