本週中國股市表現可圈可點，有人喊出“即將到來的史詩級牛市將突破6124高點”。

至於這是不是一輪“史詩級牛市”，瑞士寶盛銀行今天發佈的一份報告值得參考。

寶盛銀行給出相對樂觀的判斷：繼續超配中國市場。雖然大環境複雜，但他們認爲中國市場還有機會，值得多投一點。

寶盛不是那種“天天上新聞”的大行，但它更像一個“安靜賺錢、深耕客戶”的財富顧問。如果你看到他們發表觀點，比如這次對中國“維持超配”，就說明他們的客戶——一批真正用錢投票的富人和家族辦公室——還在看好中國部分板塊的中長期價值。可以把寶盛的觀點當作“高端投資風向標”來看待。

1）爲何樂觀？

寶盛的策略師 Richard Tang 說了個關鍵詞：“自下而上的基本面在改善”。

這話聽着有點抽象，我們來翻譯一下：

自上而下：指的是政府政策、經濟數據這些宏觀層面，現在看起來略顯疲軟，比如大家都知道經濟增長壓力還在，政策雖然有，但力度沒超出預期。

自下而上：關注的是企業層面的表現。比如企業盈利、分紅能力、行業趨勢。這些方面其實是慢慢在變好的，尤其是一些有分紅、有增長潛力的公司。

所以寶盛給的建議是——選那種能派股息又還能長大的公司，就是“有奶、又有未來”的標的。

2）爲何上週跌了？

寶盛也解釋了兩個主要原因：

上週的會議不夠驚喜：很多投資者原本希望會議能帶來大招（比如財政刺激或更強的貨幣政策），但實際出來的內容中規中矩，於是有人選擇先落袋爲安，減倉了。

關稅擔憂又來了：中美“貿易休戰期”8月12日到期，目前仍舊懸而未決，導致部分資金開始迴避風險。

3）接下來如何看？

寶盛的結論比較穩健：看好中國，但短期別太激進。尤其是港股這類離岸市場，可能還會有些震盪、盤整（別一股腦兒衝進去，得挑位置、挑標的）。

需要注意的是，雖說市場情緒正在恢復，但信心仍顯脆弱，特別是在沒有“超預期政策”的時候。此外，中美摩擦還是“懸頂的劍”，不容忽視。8月中旬能否順利度過將是短期方向的風向標。這是一個適合“穩中選股”、有耐心的人的市場。

所謂“史詩級牛市”，不僅要有政策、估值、資金三重共振，更要有“信心穿透現實”的預期溢價，而目前這一點仍顯不足。當前更像是政策底和盈利底重合後，投資者從悲觀中緩慢恢復信心的過程。氣氛變了，但“史詩級牛市”還看不了那麼遠。$BTC $ETH #币安Alpha上新 #加密市场反弹