作者：BitpushNews
由 SoFi 聯合創始人Mike Cagney創立的區塊鏈金融公司Figure，今日官宣了已向美國 SEC 遞交 IPO 申請，計劃於年內上市。這一舉動不僅被視爲對 Figure 自身商業模式成功的有力驗證，也標誌着 RWA（現實世界資產）賽道正從概念走向現實，一場萬億級市場的重構戰爭已然打響。
Figure 何以成爲 RWA 賽道的「扛把子」？
Figure 的 IPO 背後，是其在 RWA 私人信貸代幣化領域的絕對主導地位。根據數據顯示，在總計 277.4 億美元的代幣化私人信貸市場中，Figure 的累計貸款規模已達 110 億美元，佔據了近 50% 的市場份額。這種壓倒性優勢，讓 Figure 毫無懸念地成爲行業「代名詞」。
創始人 Mike Cagney 的背景無疑是 Figure 崛起的關鍵助力。作爲 SoFi 的聯合創始人，Cagney 早在消費金融領域建立了巨大的聲譽。在離開 SoFi 之後，他敏銳察覺到區塊鏈技術在金融基礎設施上的變革潛力，毅然轉向 RWA 這一新興賽道，並於 2018 年創立 Figure，提出「用區塊鏈重塑信貸市場」的宏大願景。
與許多僅停留在概念層的「鏈改金融」項目不同，Figure 打造了從資產發行、貸款發起，到證券化和交易的完整閉環，真正將傳統金融資產「搬」上了鏈：
自主開發的 ProvenanceBlockchain，成爲業內首個專爲金融服務設計的公鏈，支持資產實時清算與可組合性；
Figure 推出的 「Connect 平臺」，打通貸款發起方與投資者，實現資產的高效匹配與流轉；
最近發佈的 YLDS 穩定幣，則成爲全球首個通過美國 SEC 註冊的收益型穩定幣，爲鏈上資產引入主流合規的收益載體。
這一切構成了 Figure 強大「產品護城河」，也讓它在加密市場中逆勢擴張——僅在過去一個月，其新增貸款資產就超過 8 億美元，增速驚人。
Figure 之於 RWA 賽道：變革先行者與行業「定標者」
Figure 的崛起，契合了 RWA 賽道整體的爆發趨勢。數據顯示，過去 24 小時，RWA 類加密資產整體上漲 6.9%，其中包括 Provenance Blockchain（HASH）、Stellar（XLM）、Injective（INJ）等主流代幣的顯著漲幅，說明投資者在不確定環境下更加青睞與實體經濟相關聯的「硬資產」。
但 RWA 真正的潛力，遠遠不止於當前的表現，萬億級藍海已經打開。
首先，私人信貸市場本身已是一個規模高達 3 萬億美元的龐大產業。其次，根據普華永道（PwC）預測，整個 RWA 市場的潛在代幣化空間可達 31 萬億美元，涵蓋美元、美債、黃金、房地產、應收賬款等多個傳統金融資產類別。
不僅如此，華爾街巨頭已紛紛入場：
貝萊德（BlackRock）推出首個代幣化基金 BUIDL；
富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）將貨幣市場基金部署到公鏈；
阿波羅（Apollo）與漢密爾頓·萊恩（Hamilton Lane）等頂級私募機構，也正通過代幣化工具降低投資門檻，將傳統高淨值產品逐步「平民化」。
Figure 通過其平臺，將原本只對機構和富人開放的資產類別「民主化」，從某種意義上來說，其在做的是「鏈上版的貝萊德 +SoFi」的融合創新。
RWA 通往主流的三道門檻：Figure 能否繼續領跑？
雖然 Figure 已經跑在最前，但 RWA 的廣泛普及仍面臨三大關鍵挑戰：
鏈上資產與鏈下實體的「信任錨」：如何確保代幣真正代表現實中的資產，並在法律上擁有清晰歸屬？
資產結構化是代幣化的前提：並非所有資產都能直接「上鍊」。更可行的做法是，先通過傳統金融機制結構化（如基金、ABS），再代幣化，提高效率和合規性。
RWA 的價值不是「新發明」，而是「效率工具」：區塊鏈不是要「創造」新的金融產品，而是讓已有資產在更透明、更實時的技術框架下流通。
在這三個問題上，Figure 的優勢在於其既懂傳統金融（Cagney 本身是華爾街出身，又創辦過 SoFi），又有區塊鏈底層設施的掌控力，因此具備技術能力 + 合規經驗 + 產品落地的三重護城河。
Figure 的 IPO，不只是一個公司的故事
Figure 此次衝擊 IPO，是 RWA 從概念走向現實的標誌性事件，它證明區塊鏈是可以切實賦能傳統資產流通、降低門檻、提升效率的關鍵工具。
Mike Cagney 和 Figure 正試圖搭建起傳統金融與加密世界之間的「信任之橋」。這不僅關乎一個創業者的願景，更可能重塑我們理解資本市場、資產配置和金融民主化的方式。
在未來的十年，誰能掌握 RWA，誰就有機會掌控下一個萬億美元金融新時代的入場券。
