原文作者：叮噹
轉載：Daisy，火星財經
一週前，Ripple（XRP）市值突破 2039 億美元，躍居全球資產第 91 位，超越百事、優步與貝萊德，與麥當勞的差距縮至 5%。值得注意的是，自 2024 年特朗普連任以來，XRP 累計漲幅超 585%，7 月單月暴漲71.6%。儘管近期隨大盤迴調市值回落至 1780 億美元，但今日反彈中 XRP 仍顯強勢。
觀察近一年走勢可見，在機構主導的新週期中，XRP 展現出顯著抗跌性——每次暴跌後總有資金率先託底。這種“主動護盤”現象背後，可能源於 Ripple 基本面的實質轉變。Odaily星球日報將於下文深度剖析其近期核心變化。
監管破局：六年法律枷鎖終解除
對 Ripple 來說，2025 是徹底告別“法律拉鋸戰”的轉折點。自 2019 年以來，與美國證券交易委員會（SEC）的長期訴訟一直是壓在 XRP 發展道路上的沉重枷鎖。直到 2023 年，Torres 法官的裁決首次給予喘息空間：公開市場的 XRP 交易不構成證券銷售，雖然機構銷售部分仍觸及證券法紅線。
到了 2025 年，Ripple 主動撤回對 SEC 的交叉上訴，選擇支付 1.25 億美元罰款，以“和解”形式畫上句號。長達六年的合規爭議正式落地，不僅爲 Ripple 卸下包袱，也爲 XRP 的未來打開了大門。
ETF Store 總裁 Nate Geraci 直言，訴訟的結束掃清了現貨 XRP ETF 的障礙，甚至可能吸引貝萊德等金融巨頭入場。彭博社 ETF 分析師 James Seyffart 更爲樂觀，他預測 2025 年下半年 XRP 現貨 ETF 獲批的概率高達 95%，與 Solana 和 Litecoin 並列爲最可能獲批的“次主流”資產。而新任 SEC 主席 Paul Atkins 則發佈明確指南，表明監管環境正由“消極阻撓”轉向“結構性接納”。
XRP 的合規性疑慮煙消雲散，投資者開始憧憬它在傳統金融市場的更大舞臺。
金融產品擴容：主流市場地位獲認證
XRP 的市場熱度也體現在金融產品的持續擴容上。
Coinbase Derivatives 宣佈將於 8 月 18 日上線 nano XRP 永續合約，爲美國市場提供合法衍生品渠道；紐交所方面，ProShares Ultra XRP ETF（代碼：UXRP）獲批上市，提供每日兩倍回報槓桿產品，雖非現貨 ETF，但已被視爲 XRP 進入主流金融框架的信號之一。
與此同時，Bitwise 將旗下 10 支加密指數基金全數轉換爲 ETF，XRP 名列前五；Truth Social 旗下的“Crypto Blue Chip ETF”也將 2% 資產權重分配給 XRP，明確其在“加密藍籌”序列中的位置。
這些金融產品的落地背後，是對 XRP 高市值、高流動性、低轉賬成本等核心指標的肯定。更重要的是，在合規門檻降低之後，交易所和機構正加速“重估” XRP 的金融資產潛力。
企業儲備潮起，第二增長敘事崛起
如果說監管突破爲 XRP 鋪平了道路，那麼機構的熱情則爲它插上了翅膀。2025 年，越來越多的企業將 XRP 納入財務儲備或支付體系，這也成爲 2025 年 XRP 上漲的核心推力之一。
移動出行服務商 Webus International Limited 與 Ripple Strategy Holdings 簽署高達 1 億美元的優先股權+信用額度協議，用於建立 XRP 儲備池；Thumzup Media Corporation 授權最多持有 2.5 億美元的加密資產，明確包括 XRP；垂直農業科技公司 Nature’s Miracle Holding 宣佈設立 2000 萬美元的 XRP 財政計劃，用於運營資金管理。與此同時，Amber International 完成 2550 萬美元私募融資，資金將用於構建以 XRP 爲核心的 1 億美元加密儲備組合，投資方包括 Pantera Capital 等老牌加密 VC。
從跨境支付到企業結算，XRP 的實際使用場景正快速向“企業財務工具”演化，這種新興的“儲備敘事”正在脫離原先對“訴訟與價格”的窄化理解，重塑市場認知。
鏈上透明度，信任重建進行時
儘管市場表現亮眼，XRP 社區內部對鏈上透明度的質疑仍不容忽視。KOL Andrei Jikh 指出，Ripple 雖自稱自 2013 年以來已與 300 多家銀行合作，但缺乏足夠鏈上數據支持。
對此，Ripple 首席技術官 David Schwartz 迴應稱，多數機構採用 XRP 是基於鏈下解決方案，XRPL 本身並未設計爲高頻鏈上交互平臺，其價值在於支撐高效的跨境支付通道。這一解釋雖迴應了“鏈上寂靜”的現象，但也暴露出 Ripple 面臨的核心矛盾——如何在鏈下機構使用和社區對鏈上透明之間尋求平衡。
另一方面，在 XRP 價格觸及歷史高點 3.66 美元回落後，7 月 18 日，聯合創始人 Chris Larsen 向 Coinbase 轉入價值 2600 萬美元的 XRP，引發市場揣測，不過好在並未引發明顯拋壓，可能是聯創個人出於對資產管理的需要。
另外，Ripple 首席執行官 Brad Garlinghouse 也針對 Linqto 持有 470 萬股 Ripple 股份一事作出澄清，強調 Ripple 股份與 XRP 的本質區別。他表示，Linqto 作爲獨立公司，從現有股東手中收購股份，Ripple 對其商業行爲並無控制權。這一澄清消除了社區對股權交易的誤解，也爲 Ripple 的透明度加分。
整體來看，Ripple 正通過公開回應、制度澄清以及治理披露，穩步重建透明信任。這也將是它進入“機構認購階段”所必須完成的另一場“基礎設施建設”。
結語
從 SEC 訴訟的塵埃落定，到 ETF 獲批概率提升，再到企業儲備與金融產品的擴容，Ripple 正逐步完成從“監管邊緣資產”到“主流金融標的”的躍遷。
短期來看，現貨 ETF 若在 2025 年下半年成功落地，將成爲撬動下一輪資金潮的關鍵節點；長期而言，Ripple 仍需在提升 XRPL 鏈上透明度等方面持續努力，以迴應社區期待、匹配機構標準。從跨境支付到企業儲備，再到全球金融產品，Ripple 的星辰大海正在徐徐展開。