勞力士，加密市場的「情緒晴雨表」。
撰文：Pix
編譯：Luffy，Foresight News
在每個加密週期中，都會有一個時刻，財富變得肉眼可見。不只是在鏈上，或是投資組合截圖裏，而是在現實世界中。
一年前還默默無聞的人走進經銷商門店，用現金買下一塊手錶，然後在網上發佈手腕佩戴照。這一刻，看似微不足道，卻標誌着市場心理髮生了重要轉變。
爲什麼是手錶？
邏輯很簡單。勞力士是凡勃倫商品（注：指價格越高，需求反而越高的商品 ）。
價格越高，人們越想買。它們不是通過功能來彰顯價值，而是通過價格。因爲人們買的不是實用性，而是身份地位。
當新富階層迅速暴富時，他們最想做的第一件事，就是讓別人知道自己有錢。
他們不會去買農田或國債。他們會買象徵身份的東西。手錶、汽車，有時還會買 JPEG 格式的 NFT（注：非同質化代幣 ）。
但實際情況，並不像乍一看那麼簡單……
滯後的反應
2020 - 2024 年，手錶指數與比特幣價格對比
2021 年，大多數人認爲奢侈手錶的行情會隨加密貨幣上漲。
但如果仔細看時間節點，手錶市場並非在比特幣首次創歷史新高時迎來繁榮。而是在第二次新高時，當時，代幣化的 JPEG（NFT ）一度炒到了房屋的價格。
勞力士價格的飆升，不是牛市的開始，而是牛市的頂點。
這一現象的價值在於，奢侈品市場存在滯後性。滯後時間不算長，但剛好能體現規律。數據中能看到這一點。
手錶指數在加密貨幣上漲途中落後，峯值出現得稍晚，隨後幾乎同步崩盤。
加密貨幣崩盤後一年裏，勞力士價格下跌了近 30%。不是因爲需求消失了，而是因爲驅動需求的那種身份需求 枯竭了。
這讓手錶成爲一種不同尋常的信號。它們不預測基本面，而是反映市場情緒。
而且，比我們現有的大多數指標都更清晰……
一種不同類型的指標
在傳統金融領域，有波動率指數。在加密貨幣領域，有資金費率。但這兩者都是間接衡量市場行爲。
奢侈品則不同。它們不僅能告訴你投資者在做什麼，還能告訴你投資者的感受。
他們覺得自己有多富有，以及他們多想讓世界注意到自己。
這並非完美無缺。但當你看到手錶以零售價兩倍的價格轉手，或者有人發佈自己定製的 NFT 勞力士時，通常意味着市場已接近頂部。
因爲那時，財富已經賺到手，進入了消費階段。
那麼，我們現在處於週期的哪個階段？
當前週期
目前，我們正回到歷史高點附近。比特幣在漲，以太坊也在漲。
就連像 ADA 和 XRP 這樣的 「大衆」 加密貨幣，過去一個月也上漲了 50%。
然而…… 勞力士市場卻很平靜。價格平穩，有些款式還滯銷。經銷商沒說貨源短缺，溢價也不高。
乍一看，這似乎是利空信號，但實際可能相反。事實是，本輪週期的利潤還沒廣泛擴散開來。
最近的 Memecoin 熱潮，只造就了數百個百萬富翁。這不足以推動一個建立在廣泛投機過剩基礎上的市場（指手錶市場 ）。
你能看到這種模式迴歸的跡象。加密推特（CT ）上出現更多勞力士照片，提及也越來越多，但現在遠不及 2021 年的熱度。
另外值得記住的是，上一次，手錶市場直到週期後期纔出現波動。
不是在比特幣首次峯值時，而是在第二次峯值後，那時所有人都覺得自己富有了，所有人都想被注意到。
歷史不會重複，但會押韻
過去幾個月，情況發生了變化。比特幣和手錶價格開始同步變動。不是完美同步，但出現了顯而易見的關聯。
上一輪週期可不是這樣。2021 年，手錶行情滯後。先是加密貨幣上漲，接着是 NFT 熱潮，之後纔出現勞力士價格飆升。
而這次，手錶已經開始變動了？嗯，也不完全是……
這次，圖表呈現出不同的樣子。手錶和比特幣幾乎同時開始上漲。
自 3 月以來，它們的走勢幾乎同步。但如果把時間軸拉長，情況就不一樣了。
更宏觀的圖景
比特幣接近歷史新高，手錶卻沒有。大多數款式仍遠低於 2022 年的峯值。
除了勞力士和百達翡麗，整個手錶市場行情低迷。卡地亞、歐米茄，甚至愛彼 —— 價格都比零售價低 30% - 40%。
這很重要，因爲它傳遞了兩個信息。
首先，我們還沒到狂熱階段。其次，大多數手錶目前仍是糟糕的投資品。
它們的設計目的不是保值，而是彰顯身份。
手錶價格再次上漲，並不意味着我們已到週期頂部，但確實說明我們已經度過週期的一大部分。
人們感覺最困難的部分已經過去時，纔會開始購買身份象徵物。
通常，這是週期的中部，大概在週期的三分之二階段。
財富在積累，信心在迴歸，但真正的消費潮還沒開始。當消費潮到來時，你不需要圖表就能察覺，你會切實感受到。
