山寨行情的啓動總是投資者最關心的話題之一。BitMEX聯合創始人Arthur Hayes在2025年迪拜Token2049的專訪中，分享了他對比特幣、以太坊和SOL的最新看法，特別點明瞭山寨季的觸發條件和ETH與SOL的投資潛力。讓我們來聊聊山寨季的到來時間以及ETH和SOL誰更值得入手。


山寨季何時啓動？
我認爲，山寨季的到來需要比特幣先突破12萬美元，並放量漲到15萬-20萬美元區間，預計在2025年夏季或三季度初（8-10月）。 這一判斷基於美國財政部的“隱形印鈔”操作——通過消耗Treasury General Account（TGA）和其他會計手段，實際赤字遠超官方數據，2025年Q1-Q3借款規模同比增22%，將推高全球美元流動性，利好BTC等風險資產。 山寨季需ETH突破4200美元、SOL突破300美元等條件，資金纔會從BTC輪動到山寨幣。 當前BTC價格約12萬美元，山寨季的窗口似乎正在臨近。但我還是要提醒一下，這波山寨季不會像2021年那樣“萬幣齊漲”。很多高估值、低流通、沒用戶和收入的“殭屍幣”可能繼續沉寂，資金會追逐新敘事，比如AI Agent或DeFi新項目。

ETH vs SOL：誰更強？
在ETH和SOL的較量中，Hayes明確看好ETH在未來18-24個月的表現。 儘管SOL從2020年的7美元漲到265美元，遠超ETH的表現，但Hayes認爲ETH的根本優勢更強：它擁有最高TVL（1280億美元，遠超SOL的93.8億）、最多開發者（增長率雖稍遜於SOL的17.7%，但絕對數量領先），以及更安全的PoS機制。 2025年5月ETH的Pectra升級優化了用戶體驗，價格已從一個月前的2646美元漲至2573美元（接近歷史高點4878美元的53%），顯示反彈動能。SOL雖在Meme熱潮（如Pump.fun）和NFT/GameFi上風頭正勁，但Hayes認爲其長期風險回報比不如ETH，部分原因是SOL的去中心化程度和穩定性仍受質疑。 Meme熱潮的護城河不強，可能被其他鏈複製。
投資建議山寨季時機：
密切關注BTC是否突破12萬並放量衝向15萬-20萬，預計7-9月是山寨季的關鍵窗口。盯緊市場動態和鏈上數據（如TVL、交易量），捕捉輪動信號。
關於ETH和SOL誰更適合長期配置？我認爲ETH更適合長期配置，短期可關注其突破4000-5000美元的潛力。 SOL短期仍有Meme和GameFi驅動的上漲空間，但需警惕回調風險，建議等待回調至140-150美元。風險提示：山寨季 selective，避開無基本面的“恐龍幣”。加密市場波動大，建議小倉位操作，設好止損，分散投資BTC、ETH和SOL。總結Hayes的預測點燃了市場對山寨季的期待：BTC突破12萬後，資金或在三季度輪動到山寨幣，ETH憑藉深厚基本面更具長期潛力，SOL則靠Meme和GameFi維持短期熱度。但社區對山寨季的期望需冷靜，2021年的瘋狂難重現。想抓住機會？盯着BTC走勢和市場上的風向，小心別被情緒衝昏頭！加密幣風險高，自己研究再出手！