最近ETH漲的非常猛，阿冷認爲其中一個因素就是，穩定幣法案的落地。#ETH突破3600
2025年7月17日，美國衆議院通過了(天才法案)（GENIUS Act），標誌着美國首個主要加密貨幣法律的誕生。這一法案爲穩定幣建立了明確的監管框架，不僅爲行業帶來了前所未有的合法性，也將深刻影響穩定幣生態的發展。#天才法案 #美国众议院通过三项加密货币法案
這個方法落地非常利好USDC，而USDC是發在$ETH 鏈上的。
1. 監管升級
(天才法案)爲穩定幣發行人設定了明確的監管要求，包括1:1儲備金、每月披露儲備構成、定期審計以及遵守反洗錢（AML）和制裁規定。 這些措施旨在確保穩定幣的透明度和金融穩定性，爲消費者和市場提供更強的保護。
USDC（Circle發行）：
合規基礎紮實：Circle長期主動擁抱美國本土和國際監管，已獲得多州Money Transmitter License，並定期披露儲備金細節和審計報告。Circle一貫強調1:1美元現金和短期美債儲備，財報和資產透明度高。
利好落地：GENIUS Act出臺後，Circle更易平滑過渡進聯邦/州許可支付穩定幣發行人體系。法案的新要求（如月度儲備披露、定期審計、AML合規）與Circle現行做法高度契合，甚至Circle已多次公開支持類似監管框架。
品牌和市場信心提升：在美監管清晰後，USDC的“合規標籤”會更明顯，金融機構與傳統企業更偏好與USDC對接，USDC在合規DeFi和支付場景將加速普及。
USDT（Tether發行）：
合規爭議較多：Tether總部在離岸司法轄區（英屬維京羣島等），歷史上因儲備金披露不充分、審計不足等問題受到爭議。美司法部、CFTC等曾因洗錢風險和資產背書不透明調查過Tether。
監管壓力陡增：GENIUS Act施行後，Tether若想保留美國市場影響力，必須大幅提升合規投入，完善審計和AML流程，並爭取聯邦/州許可，但短期內落地成本和難度遠高於Circle。
市場份額承壓：一旦“未經許可的離岸穩定幣”受限，美國合規交易所和金融機構將逐步減少對USDT的依賴。此前美國CEX（如Coinbase）已多次表達偏向USDC的立場，未來主流美元穩定幣的格局或向USDC傾斜。
2. 法案落地後將分爲兩個陣營
GENIUS Act將美國穩定幣一分爲二：合規透明的USDC陣營和高風險離岸的USDT陣營
USDC將成爲“監管示範幣”：Circle具備天然優勢，預計首批取得許可，獲得更多機構、基金和支付網絡的支持，進一步擠佔USDT在合規領域的市場份額。
USDT或退居“離岸/灰色市場”：由於Tether主攻全球非美市場、OTC灰色通道、部分新興市場，GENIUS Act會讓USDT在美國本土生態遭遇天花板，流通場景受限。但短期內，由於USDT體量仍大，在亞洲和全球場外仍有生存空間。
市場信心與透明度優勢明顯偏向USDC：隨着定期審計和合規透明度提升，USDC更易獲得機構資金託管、監管豁免、甚至作爲銀行業務底層支付媒介。
合規套利窗口收窄：USDC等合規幣將主導美國市場和主流DeFi，USDT等“灰色幣”則將更多面臨合規清退、KYC限制、甚至被美監管機構點名。
3. 對現有發行人和新進入者的影響
(天才法案)允許銀行、非銀行機構和州監管實體作爲許可發行人，但對資本、流動性和管理要求更爲嚴格。 同時，法案未禁止發行人提供利息，這爲創新金融產品留下了空間。
影響：
現有發行人：如Tether（USDT）和Circle（USDC）需調整運營以符合新規。Tether因過去監管問題可能面臨更大壓力，而Circle因其合規基礎可能受益。
新進入者：銀行因其現有信譽和監管優勢，可能成爲穩定幣市場的重要參與者，提供儲備金和託管服務。 大型科技公司（如PayPal已推出PYUSD）也可能加速進入，但法案對潛在的“大科技”發行人（如Amazon）可能帶來的壟斷風險仍存爭議。
州與聯邦平衡：法案允許州監管的發行人存在，但部分批評者（如參議員Elizabeth Warren）認爲，這種雙重監管結構可能導致“逐底競爭”，即企業選擇監管最寬鬆的州，削弱全國標準。
4. 未來情況預測
第一，usdt其實也不在乎退不退出美國市場。
就美國而言（非亞洲用戶），可以借鑑歐盟。在歐盟USDT不符合 MiCA 規定，因此已被交易所下架，但仍存在於人們的錢包和 DeFi 操作中。如果USDT在美國也不符合規定，同樣會發生這種情況。
所以可能只是市場份額變小，但不會影響使用。而且他是穩定幣，並且目前份額是市場的可能60%多，不用擔心貶值太多的情況。
並且灰色產業是USDT的很大的收入。
他們的 CEO 最近在一檔播客節目中表示，他們在美國和歐盟以外的地區賺的錢太多，不在乎這些問題。他們爲那些在合法體系外別無選擇的“灰色”合作伙伴服務的單位美元利潤，比 Circle 高得多。
第二，USDT作爲美國國債第7大持有者。（第7或者第8阿冷不記得了）堪稱美國國債救世主。
考慮到他們持有和購買了大量美國國債，我猜測會達成某種協議。
