資產管理巨頭貝萊德近日透過 Nasdaq 向美國證交會 (SEC) 提交申請，盼能在旗下以太坊現貨 ETF (ETHA) 中加入質押功能。隨著 SEC 法源釐清、ETH 質押量創新高、以及機構資金的強勢流入，以太坊已逐漸從被動持有的加密資產，轉型為能創造現金流的收益工具。
機構跑步進場：貝萊德以太坊現貨 ETF 有望支援質押
貝萊德近日透過 Nasdaq 向 SEC 提出申請，計畫讓其 iShares ETH ETF 支援以太坊質押服務。若成功獲批，ETF 投資人將可同時享有 ETH 價格上漲與質押獎勵的潛在收益。此舉象徵 TradFi 正緊跟合規框架變動，最大化對加密資產收益層面的佈局。
BLACKROCKS APPLIES TO ADD STAKING TO ITS ETHEREUM ETF: FILING
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) July 17, 2025
今年 5 月，SEC 公佈關於質押收益的最新指引，明確將其歸類為「一般收入」而非「證券交易」，大幅降低機構在稅務與法規上的不確定性。這項改變也為後續以太坊與 Solana ETF 的質押打開了大門，與其他傳統固定收益資產展開競爭。
(Solana 質押 ETF 於 7/3 掛牌上市，成美國首檔 C-Corp 架構並獲 SEC 覈准的加密 ETF)
機構掃貨 ETH：質押量創新高，ETF 連續十週淨流入
Dune 數據顯示，2025 年七月以太坊質押總量突破 3,600 萬枚，佔流通量超過 29%，來到歷史新高。僅在過去一個月，以太坊儲備策略公司就購入了 54 萬枚 ETH (約 16 億美元)，部分公司也將其投入質押以創造穩定的現金流收益。
SoSoValue 數據也指出，美國的以太坊現貨 ETF 自 5 月中旬以來僅有 5 天是淨流出，更已連續 10 週呈現淨流入，光是本週就湧入逾 11.8 億美元，顯示資金持續看好 ETH 的長線潛力。
(E 衛兵醒醒！美銀新週刊看好 ETH，盤點近期喊多以太坊的關鍵聲音)
監管明朗與穩定幣熱潮帶動以太坊牛市？
隨著貝萊德等多家企業申請質押功能、ETH 質押率創高、監管明朗化的三重驅動下，以太坊正轉型為一種兼具價格增值與現金流的混合資產。前貝萊德量化分析師暨產品經理 Matt Mena 表示：
即便貝萊德僅投入 ETHA 160 億美元規模的 75% (約 120 億美元) 進入質押，也能為以太坊的安全性帶來約 10%的提升。隨著數十億美元的穩定幣有望隨著(GENIUS 法案)通過進入市場，提升網路的安全性至關重要。
為進一步推動這一敘事，以太坊基金會 (EF) 也成立行銷公司 Etherealize，專門向機構端傳達以太坊的長期價值與策略意義。
貝萊德領頭將 ETH 質押功能引入 ETF，為 ETH 建立起「科技股結合加密貨幣」的產品敘事。隨著 ETH 轉變為企業級儲備策略與現金流配置的核心選項之一，不難看出 ETH 已漸漸成為 TradFi 眼中能創造穩定收益的新型金融商品。
這篇文章 從加密貨幣到新型收益產品：貝萊德申請以太坊現貨 ETF 質押功能 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。
